今年以來不少央國企加速出清銀行、券商、基金等金融企業(yè)股權(quán)。受訪人士認為，出清金融企業(yè)股權(quán)更多是相關(guān)機構(gòu)基于聚焦主責主業(yè)、促使行業(yè)回歸本源等因素做出的決定。股權(quán)實現(xiàn)加速整合，金融機構(gòu)能因此獲得穩(wěn)定的資本和管理支持，進而提升經(jīng)營效率和風控能力。

　　金融企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓頻現(xiàn)

　　今年以來金融企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓頻繁，轉(zhuǎn)讓主體多為央國企。近期，上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所掛牌兩筆銀行股權(quán)轉(zhuǎn)讓項目，產(chǎn)權(quán)預(yù)披露始于2024年3月11日，截止日期為2024年7月24日。具體來看，中糧集團有限公司和中糧生物科技股份有限公司分別轉(zhuǎn)讓徽商銀行股權(quán)3810.75萬股（占總股本的0.27%）和4030.95萬股（占總股本的0.29%）。根據(jù)披露信息，中糧集團及其子公司轉(zhuǎn)讓股權(quán)已通過董事會決議。

　　雖然徽商銀行2013年11月12日在香港聯(lián)交所主板掛牌上市，但是此次轉(zhuǎn)讓標的企業(yè)股份屬于內(nèi)資股，不屬于H股“全流通”范圍。經(jīng)營業(yè)績方面，截至2023年末，徽商銀行資產(chǎn)總額突破1.8萬億元，同比增長14.30%；實現(xiàn)營業(yè)收入363.65億元，同比小幅增長；實現(xiàn)歸母凈利潤144.33億元，同比增長7.73%。

　　據(jù)不完全統(tǒng)計，2023年11月至12月，央國企僅在北京產(chǎn)權(quán)交易所披露的出售金融企業(yè)股權(quán)數(shù)量就超過10筆。今年以來，央國企清理金融企業(yè)股權(quán)進程提速，截至6月已有7筆，大型央企包括中國船舶、鞍鋼集團、大唐集團等旗下子公司在產(chǎn)權(quán)交易平臺均掛牌出售參股的金融企業(yè)股權(quán)，覆蓋銀行、保險、證券、信托等企業(yè)類型。部分央國企甚至集中清理金融企業(yè)股權(quán)，如中煤集團2024年1月掛牌出售持有的中煤財險、中誠信托股權(quán)，4月清倉出售山西山陰農(nóng)商行股權(quán)。

　　而且，央國企背景的信托公司作為金融企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓方的案例并不少見。5月，中航信托集中掛牌出讓旗下1家公募基金、6家銀行股權(quán)，披露截止日為2024年11月1日。對于轉(zhuǎn)讓原因，中航信托稱：“根據(jù)公司發(fā)展戰(zhàn)略”，具體而言，主要目的是優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，更好地發(fā)揮資源稟賦，促進回歸信托本源業(yè)務(wù)。同時，進一步圍繞主業(yè)，聚焦航空相關(guān)產(chǎn)業(yè)、綠色航空、雙碳資產(chǎn)等領(lǐng)域，凸顯公司差異化發(fā)展特色。

　　此外，今年以來還有重慶信托、山東國信、上海信托、外貿(mào)信托等先后出售所持有的基金、券商、銀行股權(quán)。

　　央國企投資金融企業(yè)受限

　　在多位受訪者的眼里，影響金融企業(yè)股權(quán)拍賣或轉(zhuǎn)讓的原因不可一概而論，通常受投資企業(yè)經(jīng)營情況、公司自身運營態(tài)勢、轉(zhuǎn)讓時點選擇等因素影響。

　　一方面，監(jiān)管部門清理整頓金融秩序力度加大。巨豐投顧高級投資顧問張麗潔表示，近年來，監(jiān)管部門對銀行股東的資質(zhì)要求更為嚴格。部分非金融國企、央企股東因不符合監(jiān)管要求或聚焦主業(yè)而逐漸退出中小銀行股權(quán)，即非金融背景的股東逐漸離場。

　　6月3日召開的國務(wù)院國資委黨委擴大會議明確，各中央企業(yè)原則上不得新設(shè)、收購、新參股各類金融機構(gòu)，對服務(wù)主業(yè)實業(yè)效果較小、風險外溢性較大的金融機構(gòu)原則上不予參股和增持。

　　“當前中小銀行普遍面臨息差收窄等壓力，如果公司股東對其發(fā)展前景不看好，可能選擇出售股權(quán)來獲取流動性或投資其他領(lǐng)域。另外，不少中小銀行也希望通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓推進結(jié)構(gòu)性改革重組，提升經(jīng)營效率。”張麗潔補充道。

　　另一方面，對于信托公司而言，出清金融企業(yè)股權(quán)是更好發(fā)揮資源稟賦優(yōu)勢、促使回歸信托本源、增強差異化競爭力的表現(xiàn)。以華中地區(qū)某信托公司為例，該公司近期減持旗下證券公司股權(quán)，同時轉(zhuǎn)讓銀行股權(quán)。該公司副總裁表示：“出售金融企業(yè)股權(quán)更多是用于抵御風險，保證倉庫里始終有余糧，心里不慌。當然，也有時機選擇的考量。畢竟轉(zhuǎn)讓金融企業(yè)股權(quán)既要有股權(quán)出讓，又要‘賣得掉’。以轉(zhuǎn)讓某農(nóng)商銀行股權(quán)為例，我們從投資到最后退出，每一個時點的選擇剛剛好，尤其是退出時順利尋到接盤方。從發(fā)起銀行股權(quán)轉(zhuǎn)讓到完成交割，僅用了3個月，并且獲得了不少投資收益。”

　　業(yè)內(nèi)人士認為，信托公司轉(zhuǎn)讓金融企業(yè)股權(quán)主要原因有二：一是監(jiān)管機構(gòu)一直在對信托公司的股權(quán)投資進行盤點清理，要求信托公司簡化控參股公司的架構(gòu)，清理套利空間，嚴控關(guān)聯(lián)交易風險；二是一些信托公司近年來業(yè)績下滑、轉(zhuǎn)型乏力，通過處置金融企業(yè)股權(quán)，回籠資金以壓降風險資產(chǎn)，進而優(yōu)化財務(wù)報表。

　　金融企業(yè)股東資質(zhì)門檻高

　　快速出清金融企業(yè)股權(quán)并非易事，能否順利找到接盤方、接盤方資質(zhì)如何，這些均會影響股權(quán)轉(zhuǎn)讓進度。

　　郵儲銀行研究員婁飛鵬分析，部分金融企業(yè)尤其是中小銀行經(jīng)營發(fā)展面臨不確定性，風險防范化解壓力較大，降低了其股權(quán)對投資者的吸引力。加上上市銀行估值水平較低，未上市銀行或增加股權(quán)轉(zhuǎn)讓定價難度，不利于以合適的價格找到買家。

　　“中小銀行應(yīng)不斷完善公司治理，轉(zhuǎn)變體制機制，加強人才培養(yǎng)，增強可持續(xù)發(fā)展與風險防控的內(nèi)生能力。”招聯(lián)首席研究員董希淼強調(diào)。

　　多位受訪人士提及，不少金融企業(yè)股東資質(zhì)較高，符合要求的接盤方不多。張麗潔表示，監(jiān)管部門對銀行股東資質(zhì)要求嚴格，包括財務(wù)、信用情況等，很多企業(yè)難以達到這些要求，限制了潛在買家的范圍。

　　2023年以來，寧夏彭陽農(nóng)商銀行、臨沂河東齊商村鎮(zhèn)銀行等金融機構(gòu)的股權(quán)變更申請遭到監(jiān)管部門否決，多與擬受讓方的財務(wù)資質(zhì)未達相關(guān)要求等因素有關(guān)，例如在凈資產(chǎn)占全部資產(chǎn)比例、權(quán)益性投資余額占凈資產(chǎn)比例等方面有要求。

　　相關(guān)文件也對銀行股權(quán)有明確規(guī)定。2018年發(fā)布的《商業(yè)銀行股權(quán)管理暫行辦法》明確，同一投資人及其關(guān)聯(lián)方、一致行動人作為主要股東參股商業(yè)銀行的數(shù)量不得超過2家，或控股商業(yè)銀行的數(shù)量不得超過1家；商業(yè)銀行主要股東自取得股權(quán)之日起五年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓所持有的股權(quán)。

　　另外，大額股權(quán)轉(zhuǎn)讓對受讓方自身財務(wù)能力要求較高，包括一次性出資以及后續(xù)持續(xù)支持的能力。董希淼表示，購買包括銀行在內(nèi)的金融企業(yè)股權(quán)對資金要求較高，不少機構(gòu)短時間內(nèi)拿不出大量資金。

　　加速股權(quán)整合 推動經(jīng)濟發(fā)展

　　不難發(fā)現(xiàn)，大多數(shù)金融企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓尤其是中小銀行股權(quán)轉(zhuǎn)讓的共同特點是，區(qū)域性銀行的股權(quán)向當?shù)貒�資機構(gòu)聚攏。

　　上述華中地區(qū)信托公司副總裁表示：“我們近期完成轉(zhuǎn)讓的銀行股權(quán)，接盤方是當?shù)貒�資。銀行股權(quán)加速整合，有利于區(qū)域性銀行在當?shù)卣箻I(yè)，我們也實現(xiàn)了溢價成交。”

　　今年5月，浙江金融監(jiān)管局同意浙江柯橋轉(zhuǎn)型升級產(chǎn)業(yè)基金有限公司受讓精功集團有限公司持有的紹興銀行2.88億股股份，以及紹興眾富控股有限公司持有的該行3463.2萬股股份。受讓后，浙江柯橋轉(zhuǎn)型升級產(chǎn)業(yè)基金有限公司持有紹興銀行45760.5605萬股股份，持股比例12.94%。浙江柯橋轉(zhuǎn)型升級產(chǎn)業(yè)基金有限公司是當?shù)貒�資系企業(yè)，由紹興市柯橋區(qū)金融控股有限公司全資控股，實控人為柯橋區(qū)財政局。轉(zhuǎn)讓完成后，浙江柯橋轉(zhuǎn)型升級產(chǎn)業(yè)基金有限公司將成為紹興銀行第二大股東。紹興銀行2023年年報顯示，其第一大股東為紹興市金融控股有限公司，持股比例為19.94%。

　　“地方國資具有較高的財務(wù)實力和穩(wěn)定性，能為銀行提供持續(xù)支持。地方國資通過控股中小銀行，可以加強對地方金融資源的整合和調(diào)控，推動區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展。”張麗潔說。

　　一位銀行業(yè)內(nèi)人士向記者表示，中小銀行本就有展業(yè)限制，地方國資對銀行的股權(quán)集中度提升可以為銀行提供穩(wěn)定的資本和管理支持，有助于提升銀行的經(jīng)營效率和風險控制能力。同時，也能在一定程度上增強市場信心，增加投資者對銀行經(jīng)營前景的認可度。