截至10月30日晚間，上市銀行三季報已披露完畢。數據顯示，盡管部分銀行存款定期化現象有所緩解，但整體來看定期存款占比仍處于較高水平。業內人士表示，在一攬子增量政策陸續出臺的背景下，存款定期化趨勢有望得到改觀，從而釋放出更多資金用于消費、投資。

　　其實，多家銀行正通過主動調整存款規模、結構和價格，緩解此前存款成本高企，以及存款定期化帶來的銀行負債端壓力。10月18日，國有大行開啟新一輪存款掛牌利率下調，這也是2022年9月以來第六次存款掛牌利率集中下調。在中小銀行存款掛牌利率陸續跟降背景下，記者調研發現，目前一些投資者開始傾向降低定期存款在總資產中的占比，增加資金的靈活性，多元化配置股票、基金等產品，嘗試獲取更多收益。

　　存款定期化改觀需要時間

　　根據上市銀行披露的三季報，記者梳理發現，負債端方面，部分銀行存款定期化現象有所緩解。以常熟銀行為例，截至今年9月末，該行存款規模2846.09億元，同比增長17.0%。其中，定期存款占比71.67%，季度環比下降約0.21個百分點。此外，僅就三季度而言，常熟銀行存款增加18.48億元。

　　綜合來看，大多數銀行的定期存款占比仍處于較高水平。例如，招商銀行三季報顯示，2024年1-9月，該行活期存款日均余額占客戶存款日均余額的比例為50.60%，較上年全年下降6.48個百分點；截至9月末，杭州銀行存款總額11768.80億元，較上年末增加1316.03億元。其中，定期存款占存款總額的比重約為55.60%，季度環比上升3個百分點左右。

　　談及存款定期化現象尚未明顯改善的原因，工信部信息通信經濟專家委員會委員盤和林表示：“一方面，9月底釋放政策利好，股市和樓市的改善均在10月顯現，個人投資者感知相對滯后，負債端數據的變化沒有體現在上市銀行三季報中。另一方面，長期來看，消費者和投資者信心的恢復是一個長期過程，很難一蹴而就。”

　　“中小銀行存款定期化現象變化并不明顯，主要是客戶結構、產品策略以及市場競爭環境等多方面因素共同作用的結果。”中國銀行研究院研究員李一帆對記者表示，通常情況下，中小銀行的定期存款掛牌利率具有相對優勢，再加上客戶青睞穩健的存款產品，二者都對銀行的負債成本管控、流動性風險管理以及客戶關系維護等方面提出了較高要求。在業務下沉及競爭激烈的背景下，中小銀行負債端壓力較大。

　　多位受訪人士表示，從長遠來看，銀行存款定期化現象有望改觀，不過這需要一段時間觀察。廣發證券銀行業首席分析師倪軍表示，考慮到9月底政策思路的較大變化，建議弱化對三季報的關注，應將注意力轉向上市銀行2024年年報和2025年一季報可能出現的變化。

　　“9月底狹義貨幣（M1）增速下行趨勢放緩，存款活化和搬家趨勢或已開始顯現，在10月貨幣金融數據中，應重點關注M1會否拐頭向上。而在存款定期化向活性化轉變過程中，預計活期存款和手續費收入占比高的銀行將受益。”倪軍說。

　　李一帆表示，伴隨宏觀經濟形勢整體向好，疊加一系列政策發力支持，股市、理財市場以及房地產市場有望向好，儲戶可能逐漸改善預期，恢復原有的投資和消費傾向，有序減少定期存款配置，從而推動存款規模增勢逐漸穩定，但這需要一段時間觀察。同樣，盤和林認為，存款活性化趨勢一定程度上會促使資金離開銀行系統，投向消費和投資領域。

　　“高收益”存款難覓蹤影

　　各家銀行正通過主動調整存款規模、結構和價格，緩解存款定期化給經營造成的壓力。

　　距離國有大行上次存款掛牌利率調整（7月25日）還不到3個月，新一輪存款掛牌利率下調已經開啟，這是國有大行今年以來第二次、2022年9月以來第六次對存款掛牌利率進行集中下調。10月18日，國有六大行均在網站更新了人民幣存款掛牌利率表，其中活期存款掛牌利率下調5個基點，從0.15%調整為0.10%；3個月、6個月、1年、2年、3年和5年期定期存款掛牌利率均下調25個基點。調整后，1年期定期存款掛牌利率普遍在1.10%附近。

　　繼國有大行、股份行開啟新一輪“降息潮”后，多家中小銀行近日陸續跟進下調存款掛牌利率。記者注意到，本次調整后，中小銀行長期限存款掛牌利率已普遍跌破“2字頭”，與國有大行的存款利差不斷縮小。

　　例如，10月30日，涼山農商銀行宣布即日起調整人民幣存款掛牌利率，調整后的1年、2年、3年、5年期整存整取定期存款掛牌利率分別為1.20%、1.30%、1.60%、1.65%；10月22日，長沙銀行、北京銀行等均披露了最新的個人存款掛牌利率表。以長沙銀行為例，該行活期存款掛牌利率下調5個基點，至0.10%，3個月、6個月、1年、2年、3年、5年期整存整取定期存款掛牌利率均下調25個基點，分別降至1.05%、1.25%、1.45%、1.55%、1.90%、1.90%。

　　除定期存款外，部分國有大行的大額存單利率已跌破2%，步入“1字頭”。工商銀行手機銀行大額存單頁面顯示，該行目前在售的1個月、3個月、6個月、1年、2年、3年六個期限大額存單產品的年化利率分別為1.15%、1.15%、1.35%、1.45%、1.45%、1.9%。5年期大額存單產品已停售。

　　對于存款利率下調，市場已有預期。多位業內人士稱，存款利率趨勢性下行是大概率事件。德邦證券固定收益分析師呂品表示，在較為剛性的負債成本之下，貸款利率下行會帶來銀行凈息差收窄。緩解銀行凈息差壓力是存款利率下調的主要目的。因此本輪存款利率的下調在預期之內。數據顯示，截至2024年二季度末，商業銀行凈息差處于1.54%的低位。

　　“新一輪存款利率下調，對穩息差、保障銀行穩健經營、持續加大對實體經濟融資支持力度具有重要意義。此次銀行存款利率下調，基本可以抵消各類貸款利率下調對凈息差的影響。”東方金誠首席宏觀分析師王青分析。

　　“較低的存款利率會提高較低風險的債券類資產性價比（理財、短債基等），通過存款搬家提升債券配置需求，尤其利好短端債券品種。”呂品說。

　　存款利率市場化改革以來，商業銀行運用多種手段控制存款利率，從不同渠道引導銀行負債端成本有序下行。中信證券首席經濟學家明明認為，對于銀行而言，存款利率調降有利于控制利息成本，不過會給負債端穩定性帶來挑戰。

　　資金靈活性要求提高

　　“之前我一直喜歡存款，因為安全穩定，不用擔心虧錢。現在存款利率越來越低，眼瞅著利息越來越少。最近，受到股票市場的吸引，我減少了定期存款在總資產中的占比，用一部分錢購買了銀行理財產品，用另一部分錢購買了股票，雖然風險高了一些，但這段時間收益也多了不少。”湖北投資者劉女士說。

　　和劉女士一樣，伴隨存款利率下調，以及高息存款產品利率調整，不少習慣存款、買理財的投資者，因獲得的收益減少，開始傾向多元化配置，并對資金的靈活性有了更高要求。

　　來自浙江杭州的90后投資者小吳向記者介紹了自己的資產配置情況：“約50%的資金用于配置民營銀行大額存單，約25%的資金在近期配置了ETF產品，剩余資金分散配置了終身壽險、活期理財等產品。最近這幾天，我盡量讓手上可調配的資金多一些，打算找準時機進入股票市場。”

　　更高的資金靈活性要求，一定程度上也體現在10月現金管理類理財產品規模顯著增加上。天風證券研報數據顯示，按產品類型劃分，截至10月24日，10月理財產品規模與9月相比，僅現金管理類理財產品的規模呈現增長態勢，增加4708.95億元，其余類型的理財產品規模均有所下降。

　　在不少銀行客戶經理的眼里，多元化配置是關鍵。“近期，不少前來咨詢的客戶希望我們能推薦一些收益率較高的產品。我建議客戶結合自身的風險偏好和資金量，多元化配置基金、低風險理財產品、股票等。”工商銀行北京復內支行客戶經理向記者表示。

　　這位客戶經理力推指數基金產品。她說：“中證A500相關基金比較火，多家大型基金公司都在發行這類產品，現在做基金投資買寬基、買指數是比較合適的。當前市場對于指數基金產品尤其是寬基產品關注度和認可度較高。”

　　巨豐投顧高級投資顧問丁臻宇表示，在存款利率下行背景下，股市有望迎來長期投資機會，投資者可以依據自身的風險偏好，適當加大股票及債券的配置力度。不過，也有業內人士提醒，投資者應基于自身投資經驗、投資能力和風險偏好，合理進行資產配置，不可盲目追漲殺跌。