三季報數(shù)據(jù)顯示，2024年前三季度，盡管6家江蘇省的A股上市農(nóng)商銀行（常熟銀行、紫金銀行、無錫銀行、張家港行、蘇農(nóng)銀行、江陰銀行）營業(yè)收入、歸母凈利潤均取得同比正增長，但在降低融資成本、讓利實體經(jīng)濟的大背景下，其中多家銀行凈息差收窄壓力不減，部分銀行前三季度的主要利潤增長點來自投資收益。

　　投資收益增速放緩

　　根據(jù)三季報，2024年前三季度，上述6家農(nóng)商銀行的營業(yè)收入、歸母凈利潤均呈現(xiàn)同比增長態(tài)勢。其中，常熟銀行的營業(yè)收入、歸母凈利潤分別為83.70億元、29.76億元，較去年同期分別增長11.30%、18.17%。其他銀行的營業(yè)收入同比增速均小于5%。

　　歸母凈利潤方面，除常熟銀行外，蘇農(nóng)銀行也實現(xiàn)同比兩位數(shù)增長。數(shù)據(jù)顯示，前三季度，蘇農(nóng)銀行實現(xiàn)歸母凈利潤16.27億元，同比增長12.18%。江陰銀行、張家港行、無錫銀行的歸母凈利潤同比增速均超5%。

　　上述6家農(nóng)商銀行營業(yè)收入、歸母凈利潤同比均為正增長的背后，投資收益成為重要的拉動因素。其中，前三季度，5家銀行的投資收益同比增長超50%。前三季度，張家港行投資收益同比增長160.35%，在6家農(nóng)商銀行中居首；江陰銀行投資收益同比增長7.56%，在6家農(nóng)商銀行中居末。

　　絕對值數(shù)額方面，前三季度，常熟銀行、張家港行、蘇農(nóng)銀行、無錫銀行投資收益均超8億元，同比增長分別為92.54%、160.35%、63.66%、57.12%。

　　不過，相較上半年，前述銀行前三季度投資收益同比增速均有所放緩。例如，紫金銀行上半年投資收益同比增長127.25%，而該行前三季度投資收益同比增長52.61%，下降超70個百分點。此外，6家農(nóng)商銀行前三季度投資收益占當(dāng)期營業(yè)收入的比重，均較今年上半年有所下降，降幅最大的是無錫銀行，其前三季度投資收益占當(dāng)期營業(yè)收入的比重為22.56%，較今年上半年下降4.47個百分點。

　　投資收益增加來自哪里

　　不少農(nóng)商銀行在三季報中提及了投資收益增加的來源。張家港行表示，其投資收益增加，主要是因為前三季度處置交易性金融資產(chǎn)及其他債權(quán)投資取得的收益增加；常熟銀行解釋稱，主要源于交易性金融資產(chǎn)等投資收益增加；蘇農(nóng)銀行表示，主要原因是資本利得的增加。

　　從資產(chǎn)負債表來看，銀行自營投資資產(chǎn)可以分為交易性金融資產(chǎn)、債權(quán)投資、其他債權(quán)投資和其他權(quán)益工具投資�！斑@與中小銀行今年以來債券投資收益增加密不可分�；�于市場行情變化、資產(chǎn)荒等因素影響，一些中小銀行通過債券投資獲取收益。”西部地區(qū)某農(nóng)商銀行金融市場部人士表示。

　　中部地區(qū)某農(nóng)商銀行人士此前向記者表示，除資產(chǎn)荒因素外，年初以來這輪債牛走勢的核心邏輯還是信貸有效需求不足，同時資金面平穩(wěn)偏松。對于銀行閑置資金來說，既能保證收益，又能保證安全的資產(chǎn)必然是長久期債券�！按送�，相較其他類型銀行，農(nóng)商銀行的投資范圍受限，疊加競爭激烈，可選擇的投資標(biāo)的較少。同時，部分銀行信貸業(yè)績承壓，也會選擇通過投資長期限債券增厚收益�！彼�說。

　　今年以來，農(nóng)商銀行成為債券市場的重要多頭，變身“債市大戶”，一度引發(fā)市場關(guān)注。監(jiān)管部門也實施系列敲打。8月，因常熟銀行、江南農(nóng)商銀行、昆山農(nóng)商銀行、蘇農(nóng)銀行在國債二級市場交易中涉嫌操縱市場價格、利益輸送，中國銀行間市場交易商協(xié)會宣布對這4家農(nóng)商銀行啟動自律調(diào)查。

　　凈息差收窄壓力仍存

　　上述6家農(nóng)商銀行重視投資收益業(yè)務(wù)，也是在凈息差不斷收窄背景下的一種“無奈之舉”。監(jiān)管引導(dǎo)銀行降低融資成本，讓利實體經(jīng)濟。在此背景下，銀行凈息差收窄態(tài)勢明顯。

　　在這6家農(nóng)商銀行中，蘇農(nóng)銀行、無錫銀行在三季報中并未披露凈息差數(shù)據(jù)。在4家披露凈息差數(shù)據(jù)的銀行中，常熟銀行是唯一一家凈息差超2%的銀行。截至2024年9月末，該行凈息差為2.75%。在9月披露的投資者關(guān)系活動記錄表中，常熟銀行表示，展望全年，貸款端方面，該行將繼續(xù)堅持做小做散做信用，提升高息貸款占比，同時優(yōu)化存款結(jié)構(gòu)，增強對公結(jié)算性存款穩(wěn)定性，控制負債端成本。下半年，該行凈息差有望保持相對穩(wěn)定。

　　國家金融監(jiān)督管理總局數(shù)據(jù)顯示，截至2024年二季度末，農(nóng)商銀行凈息差為1.72%，較一季度末持平。上述4家農(nóng)商銀行中，只有常熟銀行、江陰銀行截至9月末的凈息差超1.72%。

　　另外，數(shù)據(jù)顯示，上述4家農(nóng)商銀行凈息差均同比下降。其中，張家港行凈息差收窄幅度最大，截至9月末，該行凈息差為1.61%，同比減少42個基點。江陰銀行、常熟銀行凈息差分別為1.74%、2.75%，同比減少33個基點、20個基點。

　　截至9月末，紫金銀行凈息差為1.49%，同比減少10個基點，在上述4家農(nóng)商銀行中降幅最小。紫金銀行在9月披露的投資者關(guān)系活動記錄表中表示，綜合當(dāng)前實體經(jīng)濟信貸需求、企業(yè)和居民存款現(xiàn)狀等，在不考慮貸款市場報價利率（LPR）再次調(diào)降的情況下，短期來看凈息差下行速度有所放緩，預(yù)計四季度將企穩(wěn)。該行凈息差變動趨勢基本與行業(yè)總體趨勢一致。