A股上市銀行三季度業績報告披露完畢，多家銀行中期分紅方案“浮出水面”。19家銀行加入了中期分紅隊伍，部分銀行已實施中期分紅，重慶銀行罕見披露三季度分紅方案。

　　20家銀行擬中期或三季度分紅合計超2500億。其中，六大國有行最“大方”，擬合計分紅超2000億，分紅率均為30%，與2023年度分紅率基本持平。5家股份行、7家城商行擬合計分紅約280億、142億，分紅率分化明顯；其中，民生銀行、中信銀行、上海銀行、南京銀行、廈門銀行分紅率接近或超過30%，平安銀行、華夏銀行分紅率僅為18.4%、15.1%，重慶銀行分紅率最低，為13%。

　　在低利率的背景下，銀行股股息率普遍高于理財等收益，依舊受到保險等長期資本關注。但也有分析指出，分紅會消耗銀行資本，在銀行盈利能力減弱環境下，銀行分紅需要“量力而行”。

　　國有行分紅率高且穩定

　　股份行、城商行分化明顯

　　根據公告披露，到目前為止一共有19家A股上市銀行官宣了中期分紅方案，其中6大國有銀行全部宣告中期分紅，其余還包括5家股份行，6家城商行以及滬農商行、渝農商行兩家農商行。此外，10月31日，重慶銀行公告了2024年三季度利潤預分配方案，此前上市銀行三季度分紅案例較為罕見。

　　國有行依舊展示大行“風范”和引領作用，六大國有行擬中期分紅近2050億，按照分紅金額占規模凈利潤的比重來看，分紅率依舊保持或超過30%，與2023年度分紅率基本持平。工商銀行擬分紅金額最高，達511億；建設銀行、農業銀行均超400億，約493億、407億。

　　數據來源：wind，同花順iFind

　　5家股份行、7家城商行中期或三季度平均分紅率最低，分別為23.7%、24.9%，各家銀行分紅率分化明顯。其中，廈門銀行、南京銀行、 上海銀行、民生銀行、中信銀行分紅率超過或接近 30%，分別為 32.6%、32%、30.7%、29.9%、29.2%；華夏銀行分紅率僅有第一梯隊的一半，為15.1%；唯一宣布三季度分紅的重慶銀行，分紅率最低，為13%。

　　作為農商行“領頭羊”，滬農商行、渝農商行無論是資產總量還是營收、利潤規模等，在國內農商行中均霸榜前二，這次兩家銀行同樣作出了“表率”作用。滬農商行、渝農商行擬中期分紅23.1億、22.1億，分紅率分別為33.1%、30%。

　　分紅進度上，雖然多家銀行已經明確了分紅方案，但分紅進度卻差異較大。Wind數據顯示，滬農商行、平安銀行已經分別于9月、10月完成了中期派息，南京銀行、杭州銀行也已經在11月1日、6日完成派息。

　　此外，民生銀行、蘇州銀行已分別宣告于11月13日、18日進行派息；工商銀行、農業銀行、郵儲銀行、中國銀行、渝農商行將于2025年1月先后派息。

　　多家銀行股息率超5%

　　高股息投資依舊受關注

　　今年4月，新“國九條”發布，明確強化上市公司現金分紅監管。其中提到，對多年未分紅或分紅比例偏低的公司，限制大股東減持、實施風險警示；加大對分紅優質公司的激勵力度，多措并舉推動提高股息率；增強分紅穩定性、持續性和可預期性，推動一年多次分紅、預分紅、春節前分紅。

　　中國社會科學院經濟研究所張小溪認為，對于投資者而言，分紅監管有助于保護投資者權益。定期的現金分紅可以為投資者提供預期穩定的投資回報，降低其投資風險，提升股票市場的投資吸引力。同時，分紅監管有利于吸引更多長期資本進入市場，提升了市場的流動性。

　　國有銀行歷年作為分紅大戶，率先響應改革號召，增加分紅頻次。在國有大行的帶領下，股份行和中小銀行也掀起了中期分紅的熱潮。今年以來，銀行股股價表現優異。據wind數據統計，今年以來，銀行指數漲幅（算術平均）超33%，

　　當前，銀行3年、5年存款利率已經普遍降至2%以下；wind數據顯示，10年、30年期國債活躍券收益率也已經降到2.5%以下。據普益標準數據，截至2024年10月末，全市場存續開放式固收類理財產品（不含現金管理類產品）的近1個月年化收益率的平均水平為2.29%，近1年收益率的平均水平為2.93%，理財收益率也普遍跌破3%。

　　對比而言，截至11月7日，A股41家上市銀行平均股息率（23年現金分紅金額/2024年 11月8日收盤價）依舊高達4.5%，明顯高于存款、國債和理財等平均收益率。其中，國有行、股份行、城商行、農商行平均股息率為4.9%、5.1%、4.4%、3.9%；有過半銀行股息率超過或接近5%。此外，上述20家擬中期或三季度分紅的銀行，平均股息率達5%，銀行股投資對投資者依舊具有吸引力。

　　數據來源：wind

　　以保險資金為例，作為長期資本代表，長江證券分析師戴清指出，從上市公司數量上看，二季度保險公司持有高股息個股占比提升至46.8%；從險資持有股數上看，二季度保險公司持有高股息個股的總股數占比大幅增加至92.9%，可以看出，保險公司更傾向于在2024年第二季度增配高股息股。

　　在中國人壽2024年中期業績發布會上，中國人壽副總裁劉暉就曾表示，在低利率的背景下，權益資產配置的重要性在提升。中國人壽會堅持分散多元的投資策略，為強化絕對收益率導向，會加大高股息股票的配置來提升權益投資的穩健性。

　　但也有分析提醒，投資者需要關注銀行分紅的穩定性和持續性，銀行分紅也需要量力而行。在金融支撐實體經濟，凈息差壓降背景下，不少銀行自我“造血”能力減弱，影響資本積累。分紅本身會消耗銀行一部分資金，可能會對銀行業務發展產生一定壓力，銀行分紅的穩定性、持續性也會存疑。

　　Wind數據顯示，在A股上市的股份行、城商行、農商行中，核心一級資本充足率排名末尾的銀行當前均未宣布中期分紅。如股份行中的浦發銀行、浙商銀行，城商行中的成都銀行、蘭州銀行，截至三季度末，核心一級資本充足率為8.9%、8.4%、8.4%、8.3%，距離監管線均不足1個百分點。