截至11月18日，今年商業(yè)銀行累計(jì)發(fā)行二永債（二級資本債和永續(xù)債）14870.5億元，顯著超過去年全年的發(fā)行規(guī)模，銀行資本補(bǔ)充需求的旺盛程度由此可見一斑。近年來，隨著商業(yè)銀行減費(fèi)讓利力度不斷加大，凈息差有所收窄，利潤增速逐步放緩，內(nèi)源性資本補(bǔ)充的能力受限，需要通過外源性融資渠道補(bǔ)充資本。

　　從國有大行來看，記者日前從多家銀行了解到，國有大行資本補(bǔ)充工作正在加快推進(jìn)。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，特別國債將于今年底或明年一季度落地，發(fā)行規(guī)模不少于1萬億元。“目前我行正在積極研究核心一級資本補(bǔ)充的方案，也與相關(guān)部門保持密切溝通，將在監(jiān)管部門和股東的統(tǒng)籌安排下，推進(jìn)落實(shí)資本補(bǔ)充工作。”一位國有大行相關(guān)部門負(fù)責(zé)人告訴記者。

　　相較于國有大行，中小銀行在資本補(bǔ)充方面，面臨更為嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。資產(chǎn)收益率下行壓力增大，大型銀行客戶下沉，市場競爭加劇；上市之路異常艱難，不少中小銀行IPO申請半途而廢；永續(xù)債和優(yōu)先股發(fā)行門檻較高，難以普及到絕大多數(shù)銀行；二級資本債信用風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)上升較為明顯，市場接受度有所下降……中小銀行內(nèi)源性資本補(bǔ)充能力不足和外源性融資渠道狹窄的諸多問題待解。

　　商業(yè)銀行“補(bǔ)血”提速

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至11月18日，今年以來，商業(yè)銀行已發(fā)行二永債14870.5億元，超過了去年全年11157.9億元的發(fā)行規(guī)模。其中，二級資本債發(fā)行規(guī)模8718.5億元，同比增長13.8%；永續(xù)債發(fā)行規(guī)模6152億元，較去年同期大增161.8%。

　　在資本補(bǔ)充的具體渠道上，我國商業(yè)銀行主要依靠內(nèi)源性與外源性兩大途徑。內(nèi)源性資本補(bǔ)充主要依賴于將經(jīng)營利潤轉(zhuǎn)化為資本的方式。而外源性融資渠道更為多樣，涵蓋IPO、配股、定向增發(fā)、可轉(zhuǎn)債、永續(xù)債、優(yōu)先股、二級資本債等。

　　“今年以來，銀行業(yè)在關(guān)鍵領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)持續(xù)提供信貸資金支持，為保持穩(wěn)健經(jīng)營、滿足監(jiān)管要求，商業(yè)銀行需要不斷增厚資本金，以支撐信貸投放規(guī)模的有效擴(kuò)張。同時(shí)，在凈息差持續(xù)收窄的壓力下，商業(yè)銀行盈利水平承壓，導(dǎo)致通過利潤轉(zhuǎn)增方式進(jìn)行內(nèi)源性資本補(bǔ)充的能力受限，需要通過發(fā)行二永債等方式實(shí)現(xiàn)外源性資本補(bǔ)充，以彌補(bǔ)資本金缺口。”中國銀行研究院研究員杜陽告訴記者。

　　在商業(yè)銀行二永債發(fā)行提速的同時(shí)，補(bǔ)充國有大行核心一級資本的特別國債發(fā)行情況也備受關(guān)注。

　　此前，財(cái)政部副部長廖岷介紹，發(fā)行特別國債支持國有大型商業(yè)銀行補(bǔ)充核心一級資本工作已經(jīng)啟動(dòng)，財(cái)政部已會(huì)同有關(guān)金融管理部門成立了跨部門工作機(jī)制，為各家國有大型商業(yè)銀行加快完成相關(guān)工作提供高效服務(wù)。

　　就目前來看，國有大行資本充足率均高于監(jiān)管要求。根據(jù)各行2024年三季報(bào)數(shù)據(jù)，截至9月末，工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、建設(shè)銀行、交通銀行、郵儲(chǔ)銀行的核心一級資本充足率分別為13.95%、11.42%、12.23%、14.10%、10.29%、9.42%。

　　國信證券金融業(yè)首席分析師王劍認(rèn)為，六家國有銀行補(bǔ)充核心一級資本的主要目的是提升未來支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力，即這幾家銀行未來的風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)增速或持續(xù)超過資本內(nèi)生速度，因此有必要提前補(bǔ)充資本。

　　“近幾年大型商業(yè)銀行作為銀行業(yè)資產(chǎn)投放主力軍，資產(chǎn)增速一直快于行業(yè)整體水平。在凈息差持續(xù)收窄的背景下，大型商業(yè)銀行盈利能力下降、資本內(nèi)生補(bǔ)充速度減緩，制約長期資產(chǎn)增速。若后續(xù)核心一級資本得到補(bǔ)充，未來大型商業(yè)銀行資產(chǎn)增速將在行業(yè)中保持領(lǐng)先地位，繼續(xù)擔(dān)當(dāng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的主力軍。”王劍說。

　　中小銀行陷入資本補(bǔ)充困局

　　相較于國有大型銀行，在內(nèi)源性資本補(bǔ)充能力不足和外源性融資渠道狹窄的雙重壓力下，部分區(qū)域性城商行、農(nóng)商行、村鎮(zhèn)銀行等中小銀行資本補(bǔ)充面臨更為嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。

　　長期以來，中小銀行在資本充足率方面承受著較大壓力。國家金融監(jiān)督管理總局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，截至今年二季度末，中小銀行的資本充足率明顯低于大型商業(yè)銀行，大型商業(yè)銀行、股份制銀行、城市商業(yè)銀行、農(nóng)村商業(yè)銀行資本充足率分別為18.31%、13.61%、12.71%、13.08%。

　　“中小銀行凈息差下降主要有兩方面原因：一方面，在當(dāng)前降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本以及允許中小微企業(yè)貸款階段性延期還本付息等政策導(dǎo)向下，中小銀行資產(chǎn)收益率下行壓力增大；另一方面，大型銀行客戶不斷下沉，導(dǎo)致中小銀行原有市場競爭加劇。”上海金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室主任曾剛告訴記者。

　　“與大型銀行相比，部分中小銀行缺乏獲取非利息收入所需要的業(yè)務(wù)牌照，例如理財(cái)、投資銀行等，這意味著凈息差收窄對收入結(jié)構(gòu)單一的中小銀行造成的負(fù)面影響更大。從長期來看，利潤留存形成的內(nèi)源性資本補(bǔ)充是銀行資本最具可持續(xù)性的來源，但在經(jīng)營挑戰(zhàn)加大、盈利能力下降的背景下，中小銀行內(nèi)源性資本積累能力持續(xù)減弱。”曾剛表示。

　　在此背景下，中小銀行紛紛通過外源性融資渠道加強(qiáng)資本補(bǔ)充，但就目前的各種外源性融資工具來看，中小銀行仍面臨一些約束，融資規(guī)模相對有限。

　　“在IPO方面，排隊(duì)上市的中小銀行數(shù)量較多，但上市前景并不明朗，不少銀行在多年等待之后，因市場環(huán)境、監(jiān)管政策以及自身業(yè)務(wù)發(fā)展?fàn)顩r變化等原因不得不半途而廢；在發(fā)債方面，二永債發(fā)行門檻較高，部分中小銀行由于自身綜合實(shí)力較弱，難以滿足發(fā)債要求。由于自身評級不高，多數(shù)中小銀行發(fā)行的債券利率要高于大型銀行，即使發(fā)債成功，后續(xù)也會(huì)因?qū)嵙�及品牌效�?yīng)較弱，難以形成良性循環(huán)。”江浙地區(qū)某城商行一位副行長告訴記者。

　　記者梳理發(fā)現(xiàn)，今年以來，先后有亳州藥都農(nóng)商行、江蘇海安農(nóng)商行、安徽馬鞍山農(nóng)商行3家銀行主動(dòng)撤回上市申請，結(jié)束了上市進(jìn)程。

　　“2023年全面注冊制落地之后，資本市場更傾向于支持業(yè)績穩(wěn)定、模式成熟、規(guī)模較大、具有行業(yè)代表性的優(yōu)質(zhì)企業(yè)尤其是科技和創(chuàng)新型企業(yè)上市。資產(chǎn)規(guī)模較小、資產(chǎn)質(zhì)量一般、業(yè)務(wù)模式傳統(tǒng)的農(nóng)村中小銀行上市的不確定性增大。”上海農(nóng)商行相關(guān)負(fù)責(zé)人表示。

　　此外，業(yè)內(nèi)人士分析，作為金融機(jī)構(gòu)，銀行的上市過程受到更為嚴(yán)格的監(jiān)管。監(jiān)管部門對銀行的資本充足率、資產(chǎn)質(zhì)量、風(fēng)險(xiǎn)管理等有嚴(yán)格要求。

　　提升資本補(bǔ)充工具適用性

　　商業(yè)銀行增強(qiáng)資本實(shí)力，可更好地發(fā)揮服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、維護(hù)金融穩(wěn)定的作用。未來，政策制定部門及商業(yè)銀行需在深化金融改革、推動(dòng)業(yè)務(wù)創(chuàng)新、加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理等方面持續(xù)發(fā)力，探索多元化、差異化資本補(bǔ)充渠道。

　　今年以來，多家中小銀行多管齊下，積極探索“補(bǔ)血”渠道，應(yīng)對資本充足率下行壓力，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)抵御能力。據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，截至目前，今年已有超60家中小銀行獲準(zhǔn)通過增資擴(kuò)股和定向募股的方式進(jìn)行資本補(bǔ)充。其中，泰安銀行、四川天府銀行、濟(jì)寧銀行等10余家銀行的增資擴(kuò)股方案已獲得監(jiān)管批復(fù)，河北雞澤農(nóng)商行、日照滬農(nóng)商村鎮(zhèn)銀行等50余家銀行的定向募股方案獲批。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，相關(guān)部門需進(jìn)一步探索多元化資本補(bǔ)充渠道，并結(jié)合中小銀行的業(yè)務(wù)特點(diǎn)和風(fēng)險(xiǎn)特征，提升資本補(bǔ)充工具的適用性，實(shí)施差異化的資本補(bǔ)充工具監(jiān)管要求，為緩解中小銀行資本補(bǔ)充壓力、服務(wù)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展創(chuàng)造更為良好的條件。

　　在政策層面，上述上海農(nóng)商行相關(guān)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，目前，補(bǔ)充銀行資本的工具種類較多，但對財(cái)務(wù)指標(biāo)和監(jiān)管指標(biāo)要求較高，建議加強(qiáng)符合我國中小銀行實(shí)際的資本補(bǔ)充工具創(chuàng)新，在各項(xiàng)權(quán)重和條款方面進(jìn)行差異化設(shè)計(jì)，以提升農(nóng)村中小銀行資本補(bǔ)充的多樣性和適用性。

　　同時(shí)，要細(xì)化分類和實(shí)施差異化資本補(bǔ)充工具發(fā)行要求。“當(dāng)前，農(nóng)村中小銀行數(shù)量眾多，要根據(jù)監(jiān)管評級、監(jiān)管指標(biāo)和資產(chǎn)負(fù)債等標(biāo)準(zhǔn)對其進(jìn)行進(jìn)一步分類。在此基礎(chǔ)上，對同一資本補(bǔ)充工具采取不同的審批標(biāo)準(zhǔn)、準(zhǔn)入條件和發(fā)行要求，以此提升資本補(bǔ)充工具的適用性。”上述上海農(nóng)商行相關(guān)負(fù)責(zé)人表示。

　　此外，曾剛認(rèn)為，應(yīng)不斷優(yōu)化政策和市場環(huán)境，拓寬符合條件的中小銀行資本補(bǔ)充渠道，完善資本市場政策，支持符合條件的中小銀行上市融資；繼續(xù)擴(kuò)大銀行資本工具的投資人范圍，引入更多合格投資主體，例如結(jié)合我國實(shí)際情況，可優(yōu)先考慮機(jī)構(gòu)投資者，以及風(fēng)險(xiǎn)承受能力較高的私人銀行客戶等，充實(shí)銀行資本債券的投資人群體。

　　對金融機(jī)構(gòu)而言，多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，中小銀行要建立科學(xué)合理的資本規(guī)劃，通過發(fā)揮資本的約束和資源配置作用，促進(jìn)資本使用和回報(bào)有效平衡，提升資本內(nèi)生增長能力；同時(shí)，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制，提升資產(chǎn)質(zhì)量，持續(xù)強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管控，持續(xù)加大不良貸款處置力度；完善公司治理機(jī)制，提升對投資者的吸引力。