新一期貸款市場報價利率（LPR）11月20日出爐，1年期和5年期以上LPR均未調整。

　　專家認為，今年以來LPR已大幅下調，帶動企業融資和居民信貸成本不斷下降，前期政策調整的累積效應持續顯現，本期LPR保持不變符合市場預期，但明年仍有下降空間。

　　維持不變符合預期

　　當日，中國人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心公布，1年期LPR為3.1%，5年期以上LPR為3.6%。多位專家認為，11月LPR保持不變符合預期。

　　東方金誠首席宏觀分析師王青分析，一方面，LPR報價的基礎——政策利率（公開市場7天期逆回購利率）在9月下調后保持穩定，已在很大程度上預示11月LPR會保持不變；另一方面，10月LPR下降幅度較大，加之銀行凈息差仍面臨一定下行壓力，報價行也缺乏進一步下調LPR報價加點的動力。

　　今年以來，LPR經歷了較大幅度的下行，帶動企業融資和居民信貸成本不斷下降。民生銀行首席經濟學家溫彬表示，從年初至今，1年期LPR、5年期以上LPR已分別累計下調35個基點、60個基點，助力降低實體經濟融資成本。

　　溫彬表示，在LPR下降的帶動下，今年新發貸款利率出現較大降幅。10月，新發放企業貸款加權平均利率在3.5%左右、新發放個人住房貸款利率在3.15%左右，均處于歷史低位，疊加后續貸款重定價效應的影響，銀行凈息差繼續承壓。

　　“從近期公布的數據看，國內消費、投資、房地產均出現積極恢復跡象，反映出宏觀逆周期調節政策效果逐步顯現，這也使本月進一步調整LPR的迫切性有所下降。”光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華說。

　　市場信心有所提振

　　多位專家認為，年內LPR料維持不變，但明年仍有下降空間。

　　“年底前，經濟運行有望延續回升向好態勢，預計政策利率保持穩定，LPR也將繼續保持不變。”王青表示，著眼于促進房地產市場止跌回穩、提振經濟增長動能、推動物價水平溫和回升，以及有效應對可能出現的外部貿易環境變化，2025年人民銀行將堅持支持性貨幣政策立場，而且會保持較高靈活性，相機抉擇，降息降準都有空間，LPR有望跟進下降。

　　在溫彬看來，雖然內需和融資的修復力度還有待進一步提升，但考慮到政策效應還在釋放、市場信心有所提振，今年以來政策利率下調幅度已達到近四年最大，年內繼續降息的必要性和緊迫性有所降低。

　　展望明年，溫彬認為，在支持性的貨幣政策立場下，逆周期調控強度會繼續加大，降準降息仍有空間，LPR也有下降的可能性。