支持綠色轉(zhuǎn)型、科技創(chuàng)新，提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效；支持房地產(chǎn)企業(yè)融資，促進(jìn)房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)；支持地方化解債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，為經(jīng)濟(jì)運(yùn)行提供良好環(huán)境……今年以來，債券市場更加聚焦服務(wù)重點(diǎn)領(lǐng)域，持續(xù)發(fā)揮直接融資支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的功能。

　　服務(wù)科技創(chuàng)新

　　10月29日，中國能源建設(shè)股份有限公司開始發(fā)行不超過23億元的公司債券“能建YK06”。這是一只科技創(chuàng)新公司債券。

　　今年以來，科創(chuàng)債發(fā)行明顯提速。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至10月29日，今年共發(fā)行415只科創(chuàng)債，面值總額4852.71億元，上年同期發(fā)行數(shù)據(jù)為251只、2781.10億元，同比增幅分別達(dá)65.34%、74.49%。

　　“企業(yè)發(fā)行科創(chuàng)債有助于拓寬債券融資渠道，改善企業(yè)直接融資結(jié)構(gòu)，助力企業(yè)在科技創(chuàng)新或轉(zhuǎn)型發(fā)展過程中夯實(shí)資金基礎(chǔ)。”招商證券投資銀行委員會(huì)委員、董事總經(jīng)理戚銘說。

　　今年發(fā)行的科創(chuàng)債呈現(xiàn)出票面利率更低、發(fā)行期限更長的特點(diǎn)。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至10月29日，今年新發(fā)科創(chuàng)債的平均票面利率為2.49%，上年同期為3.41%；今年新發(fā)科創(chuàng)債平均期限為5.49年，上年同期為3.82年。

　　華泰證券首席固收分析師張繼強(qiáng)分析，今年以來科創(chuàng)債發(fā)行規(guī)模擴(kuò)大、發(fā)行節(jié)奏加快，一方面，得益于政策的引導(dǎo)和支持，另一方面，也是低息環(huán)境下企業(yè)積極把握有利的融資時(shí)間窗口的結(jié)果。

　　“融資端政策利好不斷釋放，精準(zhǔn)支持以高新技術(shù)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)為主的科技創(chuàng)新領(lǐng)域企業(yè)融資。隨著相關(guān)債券發(fā)行久期拉長，供給端期限結(jié)構(gòu)與科創(chuàng)類項(xiàng)目生命周期更加匹配。”萬聯(lián)證券研究報(bào)告表示，在支持科技創(chuàng)新和為民企提供增信支持的政策背景下，民企科創(chuàng)債發(fā)行還有很大的提升空間，科創(chuàng)債繼續(xù)擴(kuò)容趨勢明顯。

　　支持房企融資

　　10月28日，上海張江高科技園區(qū)開發(fā)股份有限公司、光明房地產(chǎn)集團(tuán)股份有限公司、安徽皖投置業(yè)有限責(zé)任公司三家房地產(chǎn)企業(yè)共發(fā)行4只債券，面值總額30.50億元。

　　今年以來，債市支持房企融資作用持續(xù)發(fā)揮。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至10月29日，2024年以來，房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)行企業(yè)債、公司債、中期票據(jù)等各類債券358只，面值總額3055.51億元。資產(chǎn)支持證券（含信貸資產(chǎn)支持證券與資產(chǎn)支持票據(jù)）方面，今年共發(fā)行39只，面值總額285.82億元。

　　據(jù)克而瑞研究中心統(tǒng)計(jì)，9月，65家典型房企的融資總量為458億元，環(huán)比增加17.6%，同比增加25.4%。融資成本方面，1-9月，65家典型房企新增債券類融資成本2.99%，較2023年全年下降0.61個(gè)百分點(diǎn)。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，部分房企融資環(huán)境較此前有所改善，融資支持主體正從企業(yè)下沉到具體項(xiàng)目，在一定程度上緩解了房企的流動(dòng)性壓力。

　　助力地方化債

　　今年以來，償還存量債務(wù)的地方政府特殊再融資一般債持續(xù)發(fā)行，特殊新增專項(xiàng)債化債方式也在穩(wěn)步推進(jìn)。據(jù)企業(yè)預(yù)警通統(tǒng)計(jì)，截至10月29日，今年用于償還存量債務(wù)的再融資債券（包括特殊再融資一般債和特殊新增專項(xiàng)債）發(fā)行規(guī)模已超2萬億元。

　　“特殊再融資債券在一定程度上擴(kuò)大了再融資債券的使用范圍，也給予地方政府在債務(wù)償還上一定的選擇空間。”中建政研政府投融資研究中心助理研究員滑方方說，地方政府通過發(fā)行特殊再融資債券，以低息換高息、以時(shí)間換空間的方式，可以有效壓降債務(wù)成本并緩解短期償債壓力。

　　化債長效機(jī)制將建立。財(cái)政部部長藍(lán)佛安此前介紹，為緩解地方政府的化債壓力，除每年繼續(xù)在新增專項(xiàng)債限額中專門安排一定規(guī)模的債券用于支持化解存量政府投資項(xiàng)目債務(wù)外，擬一次性增加較大規(guī)模債務(wù)限額置換地方政府存量隱性債務(wù)，加大力度支持地方化解債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

　　專家認(rèn)為，加力支持地方化解政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，將有效緩解地方政府及城投企業(yè)短期償債壓力，有利于地方騰出更多精力和財(cái)力空間來促發(fā)展、保民生。在這方面，債券市場將繼續(xù)發(fā)揮重要作用。