本報記者 韓 昱

　　11月4日，在岸、離岸人民幣對美元匯率均出現較大漲幅。Wind數據顯示，截至11月4日16:30收盤，在岸人民幣對美元匯率報7.0974，收復“7.1”關口，較前一交易日上漲276個基點，當日盤中最高觸及7.0858。

　　更多反映國際投資者預期的離岸人民幣對美元匯率也出現了較大漲幅，11月4日盤中最高觸及7.0870點，也收復了“7.1”關口，日內最大漲幅一度接近500個基點。截至《證券日報》記者發稿，離岸人民幣對美元匯率在“7.1”上下小幅波動。

　　人民幣匯率緣何出現上漲？巨豐投顧高級投資顧問朱華雷告訴《證券日報》記者，11月4日人民幣對美元匯率出現較為強勢的反彈，一方面在于美元走弱；另一方面在于近期我國推出的一系列逆周期政策改善了市場預期，增強了市場對經濟復蘇和估值修復的樂觀預期，也帶動了國際資金趨勢性流入。

　　如其所述，11月4日，美元指數出現回調，當日盤中跌幅超過0.50%。截至記者發稿時，美元指數報103.7280點。不過，拉長時間看，近期由于市場受“特朗普交易”的影響，美元指數從10月份以來整體呈上行態勢，從9月末的100附近上漲至104附近，在一個月的時間內漲幅達3.11%。

　　民生銀行首席經濟學家溫彬對《證券日報》記者分析稱，10月份以來美元指數大幅上行，從9月末的101以下升至104以上。目前外匯市場交易重點在美聯儲降息，美國經濟數據總體表現強勁，通脹率意外超預期，市場對美聯儲降息的預期明顯下調。

　　在彭博行業研究高級信用策略分析師陳偉利（Timothy Tan）看來，考慮到美國財政收支情況的走向，美聯儲可能是唯一可以提供紓困的機構。但美聯儲降息會帶來負面影響，美聯儲大幅降息可能會將套利資金趕出美國市場，從而削弱一直以來由其提供的流動性支持。如果沒有新的流動性來源，美國金融穩定或將受到威脅。為防止資產價格暴跌，美聯儲或將不得不重新啟動量化寬松，扮演最后的流動性提供者，整體影響或將是美元大幅走軟。

　　就人民幣匯率而言，溫彬認為，短期來看，在降息交易和季節性結匯需求二者疊加共振下，至少今年末明年初人民幣貶值壓力將明顯減輕。

　　朱華雷認為，人民幣匯率短期將保持在合理區間范圍內窄幅震蕩，呈現出穩中有升跡象。