近日，A股五家上市險企前三季度業績表現悉數亮相。據《金融時報》記者統計，五家上市險企歸母凈利潤合計達3190.26億元，盈利創往年同期新高；合計攬收保費23579.01億元，保費和新業務價值實現穩定增長。

　　壽險：新業務價值快速增長

　　從壽險業務來看，前三季度，五家上市險企均實現了穩健發展，新業務價值和新單保費普遍增長。

　　具體而言，中國人壽、平安人壽、太保壽險、新華保險、人保壽險分別實現保費收入6082.51億元、4217.16億元、2095.93億元、1456.44億元、966.23億元，同比增長分別為5.1%、10.2%、2.4%、1.9%、5.9%。

　　前三季度，上市險企的另一個重要指標新業務價值，也全部保持快速增長。新業務價值是衡量保險公司價值、盈利能力和可持續發展能力的關鍵業務指標。

　　根據三季報，人保壽險新業務價值可比口徑下同比增長113.9%；新華保險同比增長79.2%；太保壽險同比增長37.9%；平安壽險及健康險業務同比增長34.1%；中國人壽同比增長25.1%。

　　國泰君安非銀金融研究團隊分析稱，儲蓄險銷售旺盛推動了上市險企前三季度壽險新業務價值延續較快增長。

　　今年8月，金融監管總局向行業下發《關于健全人身保險產品定價機制的通知》，明確要求自今年9月1日起，新備案的普通型保險產品預定利率上限將從3%下調至2.5%。自10月1日起，新備案的分紅型保險產品預定利率上限從2.5%下調至2.0%；新備案的萬能型保險產品最低保證利率上限從2%下調至1.5%。新要求執行前的8月，上市險企新單銷售迎來了一波小高峰。

　　接下來，上市險企新業務價值能否保持增長？東海證券分析師陶圣禹表示，10月起，下調預定利率上限的新產品全面上線，價值率有望持續提升。在新單增長較為強勁的背景下，其對壽險新業務價值增長保持樂觀態度。

　　在產品方面，新華保險管理層在第三季度業績說明會上表示，考慮到該公司分紅險保費基數相對較低，在產品轉換過程中，將穩中求進推進分紅險銷售。

　　中國人壽副總裁白凱也透露，在多元產品體系建設上，該公司將進一步加大對分紅險產品的培訓力度。“2024年，公司的終身壽險占比相對較低，2025年將提升分紅險和增額終身壽險的占比，降低傳統型險種的比例。”白凱說。

　　上市險企壽險業務的穩健發展，得益于代理人隊伍規模企穩態勢鞏固，隊伍質態持續改善。

　　中國人壽三季報顯示，截至9月底，其個險銷售人力64.1萬人；個險渠道月人均首年期交保費同比上升17.7%。

　　截至9月末，平安人壽個人壽險銷售代理人數量36.2萬人，與6月末的34萬人相比，增加了2.2萬人。與此同時，該公司代理人人均新業務價值同比增長54.7%。

　　太保壽險核心隊伍量穩質升，月均核心人力規模5.8萬人，同比增長2.4%；核心人力月人均首年規模保費6.1萬元，同比增長15.0%。

　　截至三季度末，新華保險個險渠道實現保費收入977.91億元，同比增長1.3%。其中，長期險首年期交保費119.77億元，同比增長18.8%。

　　上述關鍵數據改善的背后，是上市險企持續推動營銷員體制改革。比如，中國人壽個險新型營銷模式試點快速推進，“種子計劃”已經在南京、深圳等24個城市試點；平安人壽通過實戰訓練、場景賦能、權益支持、高端客戶服務等舉措，賦能個險隊伍；太保壽險代理人渠道持續深化“芯個險”轉型；新華保險出臺新的對銷售人員基本管理辦法，全面加強基礎管理等。

　　財險：非車險保費增速較高

　　財險業務方面，前三季度，“老三家”合計實現保費收入8275.2億元。其中，人保財險、平安產險、太保產險分別實現保費收入4283.3億元、2393.71億元和1598.19億元，同比分別增長4.6%、5.9%以及7.7%。

　　進一步來看，前三季度，“老三家”車險保費收入維持穩健增長，增速略高于同期。根據中國汽車流通協會乘用車市場信息聯席分會數據，今年1月至9月，我國乘用車市場零售銷量為1557.4萬輛，同比增長2.2%。

　　根據三季報，人保財險車險原保險保費收入2134.24億元，同比增長3.2%，業務占比49.8%；平安產險1605.35億元，同比增長3.8%，業務占比67.1%；太保產險781.31億元，同比增長3.3%，業務占比48.9%。

　　值得關注的是，今年前9個月，新能源乘用車累計銷量為713.3萬輛，同比增長37.4%，遠高于整體銷售增速。因此，盡管“老三家”車險保費收入增速均在3%左右，但其中新能源車險保費收入增速遠高于此。人保財險披露了相關數據，前三季度，該公司承保新能源汽車數量同比增長59.6%，保費收入同比增長58.5%，車均保費保持穩定。

　　對于備受關注的新能源汽車賠付較高的問題，在近日中國人保舉行的2024年第三季度業績說明會上，中國人保董事會秘書曾上游回應道：“公司將持續加大新能源車險風險定價能力建設，加強業務選擇，提升優質業務占比，守住盈利底線，實現新能源車險高質量發展。”

　　非車險方面，前三季度，人保財險實現保費收入2149.06億元，同比增長5.9%；太保產險實現保費收入816.88億元，同比增長12.2%。

　　太保產險三季報顯示，該公司非車險業務積極服務實體經濟，布局戰略性新興領域，聚焦民生保障，強化創新產品供給能力。其中，農業保險持續聚焦保險主業，全面實施三大主糧完全成本保險和種植收入保險，創新開發地方特色農險產品，深化“農業保險+”產品和服務創新，持續提升保險保障廣度和深度。

　　今年前三季度，低溫雨雪冰凍、暴雨、強臺風等災害事故對保險公司承保利潤帶來了一定影響，但從數據來看，“老三家”綜合成本率仍然較為穩健。具體而言，人保財險綜合成本率98.2%，同比上升0.3個百分點；太保產險98.7%，與去年同期持平；平安產險97.8%，同比優化1.5個百分點。

　　對于2024年全年業績情況，業內人士預計，未來，新車銷量回暖和保有量繼續增長可能推動車險業務維持增長；賠付率因去年同期基數較高，預計將繼續改善，費用率得益于監管部門高壓態勢帶來的競爭趨緩有望下行。總體來看，“老三家”全年盈利能力有望優于預期。

　　投資：資本市場回暖帶動凈利潤大漲

　　前三季度，五家上市險企凈利潤較去年同期均實現較大增長，合計實現歸屬于母公司股東的凈利潤3190.26億元。

　　具體來看，中國平安達1191.82億元，同比增長36.1%；中國人壽達1045.23億元，同比增長173.9%；中國太保為383.10億元，同比增長65.5%；中國人保為363.31億元，同比增長77.2%；新華保險為207億元，同比增長116.7%。

　　談及歸母凈利潤上漲的原因，多家上市險企表示，這與資本市場回暖有關。陶圣禹認為，上市險企加強市場研判、積極把握投資機會，提升資產配置的穩定性、靈活性及前瞻性。因此，三季度實現較高的投資收益。

　　前三季度，中國人壽實現總投資收益2614.19億元，同口徑同比增長152.4%，總投資收益率5.38%；中國平安實現年化綜合投資收益率5.0%，同比上升1.3個百分點；中國太保總投資收益率為4.7%，同比上升2.3個百分點；新華保險年化總投資收益率為6.8%，同比上升4.5個百分點。

　　談及投資配置策略時，曾上游表示，整體來看，在權益投資方面，公司堅持“長期投資、價值投資”理念，權益資產配置比例保持相對穩定，根據風險承受能力和資本市場情況，持續優化權益資產持倉結構。在債券等固收投資方面，搶抓利率階段性高點，加大長久期利率債配置力度，主動拉長資產久期；把握存款配置機會，應對優質非標供給不足，滿足保險資金配置需求；加強主動管理，提高債券價差收益貢獻，更好發揮固收資產投資收益壓艙石功效。

　　中國太保三季報也顯示，公司堅守戰略資產配置定力，靈活調整戰術資產配置策略，積極配置長期固收資產，延展資產久期，強化權益主動管理，持續做好低估值、高股息、長期盈利前景好的權益類投資品種配置，穩步推進創新型配置模式和投資策略。（記者 王笑）