本報(bào)記者 冷翠華
見習(xí)記者 楊笑寒
今年前三季度,人身險(xiǎn)公司實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入和凈利潤“雙增”,其中凈利潤同比大幅增長。據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者不完全統(tǒng)計(jì),截至11月7日,已有75家人身險(xiǎn)公司披露三季度償付能力報(bào)告。從可比數(shù)據(jù)來看,人身險(xiǎn)公司實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入合計(jì)28575.31億元,同比增長8.6%。凈利潤方面,有48家險(xiǎn)企實(shí)現(xiàn)盈利、27家虧損,實(shí)現(xiàn)凈利潤合計(jì)2846.74億元,同比增長135%。
受訪專家表示,險(xiǎn)企利潤高增主要受益于資本市場好轉(zhuǎn)帶來的投資收益率回暖。展望未來,險(xiǎn)企要關(guān)注跨周期穩(wěn)健投資收益,做好產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整、風(fēng)險(xiǎn)管理等工作,堅(jiān)持可持續(xù)經(jīng)營。
超六成人身險(xiǎn)公司盈利
從保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入來看,前三季度,75家人身險(xiǎn)公司實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入總計(jì)28575.31億元,同比增長8.6%。其中,中國人壽、平安人壽、太保人壽、泰康人壽、太平人壽分別實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入6082.51億元、4217.16億元、2095.94億元、1897.11億元、1482.85億元,位列人身險(xiǎn)公司前三季度保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入前五。
對(duì)此,星圖金融研究院研究員黃大智對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示,從整體來看,保險(xiǎn)業(yè)保費(fèi)增速仍然維持在相對(duì)高位。從近期監(jiān)管部門披露的前三季度數(shù)據(jù)來看,可比口徑上,財(cái)險(xiǎn)保費(fèi)同比增4.16%,人身險(xiǎn)保費(fèi)同比增15.53%,人身險(xiǎn)仍是保險(xiǎn)行業(yè)整體保費(fèi)增速的主力,其保費(fèi)較快增長主要受到保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率切換的影響。
從凈利潤來看,已披露凈利潤的75家人身險(xiǎn)公司中,有48家實(shí)現(xiàn)盈利,合計(jì)盈利3003.84億元,占比64%;27家虧損,總計(jì)虧損約157.10億元。75家人身險(xiǎn)公司合計(jì)盈利2846.74億元,相較于去年同期大幅增長,漲幅約135%。其中,中國人壽、平安人壽、太保人壽、新華人壽、太平人壽分別實(shí)現(xiàn)凈利潤1020.10億元、857.97億元、308.60億元、200.84億元、112.47億元。
業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為,人身險(xiǎn)公司凈利大增主要受今年前三季度投資收益率上漲的影響。數(shù)據(jù)顯示,今年前三季度,75家人身險(xiǎn)公司綜合投資收益率加權(quán)平均值為5.77%,同比提高超3個(gè)百分點(diǎn),總投資收益率也同比有所上升。
國金證券分析師舒思勤表示,利潤高增主要受益于權(quán)益市場好轉(zhuǎn)。國聯(lián)證券分析師團(tuán)隊(duì)表示,今年前三季度,上市險(xiǎn)企的歸母凈利潤增速同比、環(huán)比均顯著改善,主要是由于權(quán)益市場回暖帶動(dòng)投資收益大幅增加。
多重利好因素支持
險(xiǎn)企投資收益率的回暖,同時(shí)改善了凈利潤和凈資產(chǎn)數(shù)據(jù)表現(xiàn)。
就前三季度險(xiǎn)企綜合投資收益率上升的原因,黃大智認(rèn)為,保險(xiǎn)公司會(huì)計(jì)方法切換,疊加股市階段性高漲和債券牛市等因素影響,使得近期險(xiǎn)企的綜合投資收益率大幅上升。從長期來看,投資收益率易受多種因素影響有所波動(dòng)。因此,險(xiǎn)企未來仍要調(diào)整其投資收益結(jié)構(gòu),關(guān)注盈利模式比較穩(wěn)定、分紅率較高的股票,同時(shí)追求跨周期的穩(wěn)健投資收益,以持續(xù)提升其收益率。
開源證券非銀金融行業(yè)首席分析師高超對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示,投資端方面,股市回暖驅(qū)動(dòng)投資資產(chǎn)和總投資收益率同比明顯提升。
負(fù)債端方面,險(xiǎn)企還要做好產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整、風(fēng)險(xiǎn)管理等基本工作。黃大智表示,在負(fù)債端提升效益方面,險(xiǎn)企近年來已經(jīng)做了許多嘗試。例如,平安人壽優(yōu)化保險(xiǎn)代理人結(jié)構(gòu)等。但是從整體來看,在保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率下調(diào)的環(huán)境下,險(xiǎn)企還要從根本上調(diào)整自己的產(chǎn)品結(jié)構(gòu),為客戶提供全生命周期的保障,調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債匹配維持利潤水平,并加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理,防范當(dāng)前利率中樞下行帶來的利差損風(fēng)險(xiǎn)。
展望未來,高超表示,利好政策持續(xù)出臺(tái)支持保險(xiǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展,保險(xiǎn)業(yè)新“國十條”指明發(fā)展方向,中長期資金入市指導(dǎo)意見和SFISF(證券、基金、保險(xiǎn)公司互換便利)工具松綁資產(chǎn)端,支持大力發(fā)展商保年金利好產(chǎn)品多元化供給。個(gè)險(xiǎn)渠道轉(zhuǎn)型見效,分紅型供需兩端催化下高增長可期,個(gè)險(xiǎn)報(bào)行合一、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化和預(yù)定利率調(diào)降有望進(jìn)一步支撐價(jià)值率,負(fù)債端有望延續(xù)高質(zhì)量增長,負(fù)債成本持續(xù)調(diào)降緩解利差損風(fēng)險(xiǎn),保險(xiǎn)板塊估值中樞將上行。
(責(zé)任編輯:華青劍)