富國基金的目標簡單而純粹，不做制度套利的事情，不做短期逐利的事情，不做沒有復利的事情，不做無法傳承的事情，只聚焦核心能力的提升。富國基金沒有具體的規模目標，只有在投資能力提升后，才會去拓展規模，基金規模的增長要與投資能力相匹配，投資能力甚至要領先于管理規模。 

　　◎記者趙明超吳曉婧 

　　2000年加入富國基金至今，陳戈見證并推動了公司的發展。 

　　從行業研究員，到基金經理，到主管投研的副總經理，再到總經理，在角色轉變的過程中，陳戈認識到，公募基金提供了低成本、低門檻的理財工具，幫助個人投資者獲取收益。 

　　經歷了20余年快速發展，公募基金資產管理規模已經突破26萬億元，在資本市場改革發展中發揮的作用日益重要。2022年4月26日，證監會發布《關于加快推進公募基金行業高質量發展的意見》，公募基金行業迎來高質量發展的新格局。 

　　近期，記者與陳戈進行了一場深度對話。陳戈認為，公募基金應更加深入地推動普惠金融，踐行服務實體經濟的責任與使命。他闡釋了公司的發展路徑：聚焦核心能力建設，重視人才培育，努力打造投研平臺，以專業化戰略擁抱資管行業機遇與挑戰。 

　　立足本源聚焦核心投研能力建設 

　　遵循行業發展規律，打造核心競爭優勢，是所有優秀公司的發展之道，基金公司的發展同樣如此。 

　　在陳戈眼中，資產管理行業的健康可持續發展，核心是資產管理能力和資產管理規模相匹配。只有在資產管理能力提升的前提下去追求規模增長，才可能切實地為投資者創造收益，從而實現公司的良性發展。 

　　“長期以來，富國基金聚焦核心能力建設。”陳戈表示，富國基金不遺余力地提升投研能力，每年都會引進高水平的投研人員，不斷壯大投研團隊力量。尤其是在市場調整的年份依然擴充投研力量，這緣于富國基金對中國資產管理行業中長期高成長性的判斷。 

　　富國基金的目標簡單而純粹，不做制度套利的事情，不做短期逐利的事情，不做沒有復利的事情，不做無法傳承的事情，只聚焦核心能力的提升。 

　　“我們沒有具體的規模目標。只有在投資能力提升后，才會去拓展規模，我們希望基金規模的增長跟投資能力相匹配，投資能力甚至要領先于管理規模。”陳戈坦言，作為公司總經理，并沒有太多的短期壓力，堅持按照資產管理行業的發展規律，去做長期正確的事情。 

　　這份定力，源自富國基金對資管行業的深度認知。管理規模是投研能力轉化的結果，是水到渠成的事情。只有投資能力提升了，才能給投資者創造更多價值，規模增長便會隨之而來。如果片面強調資產管理規模，這就本末倒置了，也是不可持續的。 

　　檢驗投研能力的標準是為基民賺錢。天相投顧數據顯示，2021年富國基金非貨幣類產品總利潤241.18億元，權益類產品總利潤171.40億元，債券類產品總利潤77.01億元，為投資者創造了較好的回報。 

　　基于核心能力建設，堅持規模增長與投研能力相匹配的經營理念，在中國資本市場持續發展的大勢中收獲市場的認可。銀河證券數據顯示，截至2022年二季度末，富國基金公募資產規模達到6472.55億元(剔除貨幣基金與短期理財債券基金)。尤其難得的是，富國基金的規模增長較為均衡，公司旗下權益、固收和量化“三駕馬車”始終保持同步增長。 

　　人才為要品德與業績皆重 

　　在以信任為基石的資產管理行業，誠信品質至關重要。富國基金在選人、用人的時候，以德為先。 

　　陳戈表示，基金經理首先要有良好的品德，有團隊合作精神，有大局觀，而不是以自我為中心。“我們希望尋找長期事業伙伴，能夠伴隨公司一起成長，以服務投資者為使命，追求中長期良好的業績紀錄和職業聲譽。” 

　　只有德才兼備的基金經理才能真正做到以持有人利益為先，真正提升持有人的獲得感。這就涉及另一個問題，如何讓基金經理人盡其才？這離不開一套長期有效的激勵機制。 

　　富國基金成立23年以來，不斷深化“長期主義”理念，堅持做長期正確的事情，圍繞打造核心競爭力來經營公司，而不是以短期利益為導向。“雖然大家都知道堅守初心很好，但初心都是很長期的、見效比較慢的東西，在短期壓力和外界誘惑之下，很容易背離初心。”陳戈表示。 

　　對于基金發行，富國基金不會因明星基金經理效應和短期業績效應而盲目追求新發“爆款”，而是根據基金經理的成熟度進行安排。如果基金經理的管理規模達到一定程度，公司會要求他們先管好已有產品，并對其能力邊界提出更高要求。 

　　近年來，富國基金對基金經理的考核以3年業績為主，甚至增加了5年業績的權重。對基金經理進行長期考核，基金經理的投資行為自然會是長期的，使得“長期主義”深入富國基金投研文化的肌理中。公司的主動權益、固收、量化三大團隊形成了基金經理各具風格、業務齊頭并進的發展勢頭。 

　　關于基金經理與基金投研團隊建設，陳戈表示，這就像樹木和森林的關系。“我們不希望是一棵參天大樹，我們希望是一片森林。獨木不成林，有了森林，才能夠形成良好的生態環境。所以我們不會把資源集中到某一棵樹上，而是希望培育出一片森林。” 

　　平臺賦能百花齊放才是春 

　　在強化投研能力建設、重視投研人才培育的基礎上，經過23年積累，富國基金形成了權益、固收、量化“三駕馬車”并駕齊驅的發展格局。三大投資領域形成了各自的投研平臺，投研出身的陳戈深知，基金經理最需要的就是“平臺賦能”——打造一個強大的投研平臺，讓基金經理在富國基金的平臺上，能夠持續不斷地得到滋養和成長，更專注于純粹地做好投資。 

　　如何實現平臺賦能？陳戈的答案是文化。 

　　富國基金非常強調相互學習、相互欣賞。這是一種和而不同的文化。 

　　早在十幾年前，富國基金就概括出指導投資的“十六字方針”——深入研究、自下而上、尊重個性、長期回報。尊重個性就是根據基金經理的知識背景、性格特質、從業經歷、能力稟賦等，鼓勵他們形成自己的風格。 

　　百花齊放才是春。陳戈說，富國基金對基金經理的投資風格不作統一要求。當不同風格的基金經理在平臺上交流時，會擦出火花。這些觀點、策略逐漸沉淀下來之后，留給平臺的就是對投資認知的復利疊加。 

　　有和而不同，也有不約而同。 

　　富國基金的不約而同體現在兩個方面：一是相互欣賞，只有欣賞對方，才會向對方進行學習；二是相互“較勁”，每個人都追求卓越，都希望把投資業績做得更好。 

　　如今，相互欣賞和追求卓越，已內化為富國基金的文化氛圍。基金經理之間的溝通交流，基金經理和研究員之間的溝通交流，都非常順暢，大家都在一個非常平等、開放的環境里進行投資和研究。 

　　這樣的平臺，對投資從業者非常有吸引力。在富國基金，有不少基金經理是從優秀的行業研究員中選拔和培養出來的，他們已經逐漸成長為富國基金的中堅力量。同時，早期以成長風格見長的富國基金，隨著投研平臺不斷擴容和自我迭代，已積聚了一支投資風格多元化的基金經理隊伍，包括逐漸形成價值投資風格的基金經理，追求均衡策略的基金經理，偏好低波動、穩健回報風格的基金經理，以及行業專家型的基金經理等。 

　　“在富國基金，基金經理能力圈的拓展，是自我提升的結果，也是平臺賦能的結果，好的企業文化會潤物細無聲，讓每個人都得到更好的成長。”陳戈說。 

　　今年初，富國基金發布了一條短視頻，名字叫《富國權益中生代》。在視頻里，24位基金經理依次出場，意氣風發，陽光而真誠。 

　　不主動造星，卻迎來星光璀璨。 

　　馭風踏浪奮進資管新時代 

　　對于資產管理行業而言，順應行業發展趨勢，方能乘風破浪。 

　　隨著收入的不斷提高，財富總量的大幅提升，居民對于投資理財的需求日益增長。在此背景下，中國大資管行業進入高質量發展的快車道，具備投研實力的資管機構將大有可為。 

　　過去10年，中國大資管行業總規模由12萬億元增長至137萬億元。其中，公募基金規模由2萬億元提升至超26萬億元。 

　　截至2021年底，公募基金規模相當于GDP的22.35%，大資管行業規模相當于GDP的120.19%，比十年前的4.33%和17.68%分別增加了約18個百分點和約103個百分點。大資管行業方興未艾，未來仍將保持穩步向上的增長態勢。 

　　成熟市場的經驗表明，專業化、機構化是未來發展方向，在經濟轉型升級的市場環境下，結構性行情將是未來市場的重要特征。通過深入研究創造價值，與優質企業一同成長，這些被成熟市場檢驗過的行之有效的投資理念，在A股這個快速走向成熟規范的市場上，也被越來越多投資者所接受。投資者意識到，借助公募基金的專業投資能力，能獲取更大收益，公募基金是資產保值增值的高性價比選擇。 

　　過去幾年，公募基金業績和規模不斷上升，與此同時，A股對全球各類資本的吸引力也在不斷增強，海外資管龍頭、國內產業資本等爭相進入。另一方面，國內部分頭部資管公司也開始進行海外布局。公募基金應如何迎接雙向開放帶來的新挑戰？ 

　　陳戈說，公募基金管理人的多元化、國際化，將為行業引入“活水”，未來行業將進一步呈現差異化發展態勢，形成綜合性大型財富管理機構與特色化專業資產管理機構協同發展、良性競爭的行業生態。 

　　作為高度市場化的行業，資管行業自誕生之日起，就充滿競合協同。良性競爭會促進效率的提升，海外資管龍頭的加入將促進公募行業的投資管理能力、經營管理水平持續提升，中國資產管理行業將邁上一個新臺階。 

　　具體到應對策略，陳戈的答案是六個字：聚焦能力建設。 

　　在他看來，隨著中國多層次資本市場的快速發展，資產管理行業未來的空間和體量非常大，目前正處于一個高速成長期，市場足夠大，可以容納更多基金公司，投資者也可以有更多選擇。隨著市場體量持續提升，投資工具也將不斷豐富。但萬變不離其宗，提高投資能力才是最重要的，要把最基本的看家本領練好，一定要基于長期的發展目標，制定正確的經營理念，在把握發展趨勢的基礎上堅守本源，才能在未來的競爭中勝出。 

　　“只要堅持做正確的事，把自己的事情做好，自然會有好的結果。按照自己的節奏去做，按部就班，穩步發展，發展就會更良性，也會更從容。”陳戈說，穩中求進，篤定前行，正是富國基金多年來的發展特征。 

　　近年來，隨著資產管理規模的擴大，業內不少頭部公司加大了布局海外市場的步伐。富國基金也進行了探索性布局，逐步積累經驗，儲備熟悉海外市場的專業人才，逐步去摸索，穩步去拓展。陳戈表示，布局海外市場會面臨諸多風險，成本也很高。只有在做好前期準備的時候，富國基金才會更為積極地進行海外展業和能力輸出。