證券時(shí)報(bào)記者吳琦 

　　近幾年，大量“零經(jīng)驗(yàn)”基金經(jīng)理上崗，一批新銳涌現(xiàn)，成為市場(chǎng)主角。 

　　基金行業(yè)歷史上，罕有基金經(jīng)理剛出道即頻頻出圈的現(xiàn)象。基金業(yè)績(jī)排行榜上，出現(xiàn)了越來(lái)越多的“新面孔”，在近幾年似乎已成了普遍現(xiàn)象。不少基金經(jīng)理“新人”投資經(jīng)驗(yàn)較短，憑借著出眾的投資業(yè)績(jī)，獲得眾多基金持有人信賴，管理規(guī)模迅速擴(kuò)大，而這顯然與投資依靠“長(zhǎng)期經(jīng)驗(yàn)”的常識(shí)不符。 

　　這是新基金經(jīng)理實(shí)力的體現(xiàn)還是有運(yùn)氣成分在？剖析新銳基金經(jīng)理涌現(xiàn)的背后，證券時(shí)報(bào)記者注意到，首先近年來(lái)基金經(jīng)理隊(duì)伍不斷擴(kuò)張，基金經(jīng)理人數(shù)5年內(nèi)翻倍，最新數(shù)據(jù)已突破3000人，而從業(yè)年限不足三年的基金經(jīng)理人數(shù)有1480人，占比47.33%，接近一半。基金經(jīng)理人數(shù)迅速擴(kuò)張是大量新銳基金經(jīng)理涌現(xiàn)的基礎(chǔ)。其次，大多數(shù)投資老將難以適應(yīng)目前的極致結(jié)構(gòu)化行情，一些沒(méi)有傳統(tǒng)行業(yè)投資經(jīng)驗(yàn)的“新人”輕裝上陣，在投資新興產(chǎn)業(yè)時(shí)束縛較少，加速了新基金經(jīng)理出圈。最后，未來(lái)基金產(chǎn)品業(yè)績(jī)表現(xiàn)出眾將離不開(kāi)背后投研團(tuán)隊(duì)的支持，基金投資圍繞基金經(jīng)理個(gè)人為中心的時(shí)代或?qū)⒅鸩浇Y(jié)束。 

　　新銳基金經(jīng)理批量涌現(xiàn) 

　　近年來(lái)，基金行業(yè)業(yè)績(jī)分化，一批擔(dān)任基金經(jīng)理職業(yè)年限不長(zhǎng)的基金經(jīng)理涌現(xiàn)，大放異彩，被稱為新銳基金經(jīng)理。 

　　數(shù)據(jù)顯示，主動(dòng)權(quán)益基金近一年表現(xiàn)前10的產(chǎn)品中，6只產(chǎn)品的基金經(jīng)理的任職年限不足2年，如萬(wàn)家宏觀擇時(shí)多策略的黃海、建信潛力新藍(lán)籌的周智碩、信澳周期動(dòng)力的李淑彥。上述新銳基金經(jīng)理今年業(yè)績(jī)也均實(shí)現(xiàn)正回報(bào)。 

　　拉長(zhǎng)周期看，新銳基金經(jīng)理管理的產(chǎn)品業(yè)績(jī)同樣表現(xiàn)不俗，如陸彬、施成、鄭澄然、韓創(chuàng)和劉彬等任職基金經(jīng)理年限不足4年，管理的產(chǎn)品業(yè)績(jī)近三年表現(xiàn)突出。 

　　新銳基金經(jīng)理業(yè)績(jī)表現(xiàn)不俗，受到市場(chǎng)認(rèn)可，資金蜂擁而入。數(shù)據(jù)顯示，崔宸龍、劉暢暢、楊金金、鄭澄然、韓創(chuàng)、鐘帥、周智碩等17位基金經(jīng)理從業(yè)年限不足4年，管理規(guī)模均超100億元，其中崔宸龍和韓創(chuàng)在職業(yè)生涯初期管理規(guī)模均不足億元，憑借著優(yōu)異的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，最新管理規(guī)模分別達(dá)到375.9億元和292.6億元。 

　　除了上述已經(jīng)大放異彩的新銳基金經(jīng)理外，剛剛擔(dān)任基金經(jīng)理不足1年的新基金經(jīng)理們也開(kāi)始嶄露頭角，沖勁十足。如匯添富盈鑫靈活配置近3個(gè)月累計(jì)回報(bào)58.07%，在同類型基金排名第一，今年回報(bào)23.74%，位居同類型基金排名第八，該產(chǎn)品的基金經(jīng)理在2021年9月首次上任，任職時(shí)間11個(gè)月。鑫元清潔能源成立于今年1月，至今回報(bào)34.79%，其基金經(jīng)理管理經(jīng)驗(yàn)?zāi)晗迍倽M7個(gè)月。 

　　實(shí)際上，隨著近年公募基金數(shù)量和規(guī)模快速增長(zhǎng)，基金經(jīng)理隊(duì)伍也自然隨之?dāng)U大。一些新面孔的出現(xiàn)，成了必然結(jié)果。數(shù)據(jù)顯示，受2020年以來(lái)基金發(fā)行熱潮影響，一大批“零經(jīng)驗(yàn)”基金經(jīng)理上崗，近兩年首次擔(dān)任基金經(jīng)理的人數(shù)就超1000人，截至2022年6月，基金經(jīng)理人數(shù)5年翻倍，首次突破3000人。 

　　極致行情加速“新人”出圈 

　　近年來(lái)，核心資產(chǎn)遭遇重挫，估值一降再降，這些基金產(chǎn)品的凈值表現(xiàn)不佳，投資者怨言較多，而押注新興行業(yè)，具有成長(zhǎng)投資風(fēng)格的基金經(jīng)理更獲市場(chǎng)青睞。 

　　極致的結(jié)構(gòu)性行情對(duì)基金經(jīng)理的投資提出了更多挑戰(zhàn)。雖然一些投資經(jīng)驗(yàn)豐富的老將也能很快擴(kuò)展自己的能力圈，將投資目標(biāo)轉(zhuǎn)向新事物和新興產(chǎn)業(yè)，但對(duì)于大多數(shù)基金經(jīng)理而言，打破原有投資思維和擴(kuò)展能力圈卻并非一件容易的事。能力圈的擴(kuò)展需要投入大量的時(shí)間和精力來(lái)學(xué)習(xí)。 

　　沒(méi)有傳統(tǒng)行業(yè)投資的路徑依賴，具有新興產(chǎn)業(yè)學(xué)習(xí)、研究背景的新基金經(jīng)理在投資新興產(chǎn)業(yè)時(shí)優(yōu)勢(shì)明顯，凌厲鮮明、操作靈活的投資風(fēng)格在目前的極致行情下更加如魚(yú)得水，在市場(chǎng)上也非常具有號(hào)召力。 

　　在市場(chǎng)端，從今年新任基金經(jīng)理的投資方向來(lái)看，不難看出多數(shù)偏向成長(zhǎng)股投資。有基金銷售人士表示，無(wú)論是新發(fā)基金還是老基金持續(xù)營(yíng)銷，具有成長(zhǎng)股投資背景的基金經(jīng)理更受基金持有人青睞。 

　　近年來(lái)，互聯(lián)網(wǎng)第三方代銷渠道強(qiáng)勢(shì)崛起，倒逼傳統(tǒng)基金銷售渠道轉(zhuǎn)型，逐漸趨向基金銷售互聯(lián)網(wǎng)化。基金銷售互聯(lián)網(wǎng)化疊加極致的結(jié)構(gòu)性行情，以新能源汽車、光伏、半導(dǎo)體等賽道投資為主的基金更易獲得高曝光量，這些基金經(jīng)理因此更易出圈。 

　　基金經(jīng)理 

　　個(gè)人對(duì)業(yè)績(jī)的影響力將弱化 

　　有基金人士表示，有些基金產(chǎn)品短期表現(xiàn)出眾，不排除個(gè)別基金經(jīng)理賭賽道，但是有很大一部分產(chǎn)品表現(xiàn)出眾，離不開(kāi)背后投研團(tuán)隊(duì)的支持，不能一概而論地將新基金經(jīng)理出眾的業(yè)績(jī)表現(xiàn)歸因于基金經(jīng)理“賭賽道”。 

　　值得注意的是，近年來(lái)，頂流基金經(jīng)理陷入“規(guī)模陷阱”、對(duì)極致行情應(yīng)對(duì)不足，以及離職帶來(lái)的負(fù)面影響等問(wèn)題，讓基金公司意識(shí)到整個(gè)研究團(tuán)隊(duì)對(duì)產(chǎn)品的重要性，而在基金產(chǎn)品上開(kāi)始減弱基金經(jīng)理個(gè)人的烙印。基金公司在選拔培養(yǎng)優(yōu)秀年輕基金經(jīng)理的同時(shí)，也在加強(qiáng)基金經(jīng)理背后研究團(tuán)隊(duì)的支持。 

　　有基金投資人士向記者表示，一位擔(dān)任基金經(jīng)理時(shí)間不足2年的“新人”，管理的3只產(chǎn)品沒(méi)有重倉(cāng)新能源，產(chǎn)品凈值在今年均實(shí)現(xiàn)上漲，并在近期紛紛刷新歷史最高紀(jì)錄，其管理規(guī)模從不足5億元迅速提升至最新的100億元，這離不開(kāi)背后團(tuán)隊(duì)的支持。 

　　有基金公司高管表示，近年逐漸把更多資源投入到研究團(tuán)隊(duì)上，在薪酬體系上也加大了對(duì)研究團(tuán)隊(duì)的傾斜。該高管指出，公司已經(jīng)走過(guò)了靠基金經(jīng)理打天下、造星的時(shí)代，未來(lái)基金經(jīng)理在基金收益上的貢獻(xiàn)也將大大降低，基金持有人所關(guān)注到的產(chǎn)品業(yè)績(jī)更多將來(lái)自于基金經(jīng)理背后投研團(tuán)隊(duì)的支撐。 

　　有基金評(píng)價(jià)人士也表示，新基金經(jīng)理依靠運(yùn)氣成名的機(jī)會(huì)越來(lái)越少了，無(wú)論是基金評(píng)價(jià)還是渠道推銷等各個(gè)環(huán)節(jié)，都加強(qiáng)了對(duì)基金經(jīng)理以及其背后投研團(tuán)隊(duì)的考察。監(jiān)管層也多次表示應(yīng)堅(jiān)決糾正基金經(jīng)理明星化、基民投資粉絲化的現(xiàn)象。