由于發生大額贖回，近期多家基金公司發布了提高旗下債基份額凈值精度的公告。與此同時，最近密集披露的基金二季報息顯示，多只債基份額出現較大幅度下降。業內人士分析稱，二季度市場利率快速下行，在穩增長配套政策預期出臺的背景下，部分獲利盤開始止盈。后續政策變化和預期的博弈仍是關注重點，債券市場大概率維持震蕩行情，但存在一定結構性機會。 

　　多只債基再現大額贖回 

　　近期，多家基金公司因旗下債基發生大額贖回，發布提高份額凈值精度的公告。 

　　7月14日，申萬菱信發布公告稱，旗下申萬菱信穩益寶債券型證券投資基金C類份額于7月13日發生大額贖回，為確保基金持有人利益不受影響，決定提高7月13日該基金凈值精度至小數點后4位。 

　　7月11日，華富基金發布公告稱，華富中債1-3年國開行債券指數基金C類份額發生大額贖回，并提高凈值精度至小數點后8位。此前，因匯安豐益靈活配置混合型基金A類份額遭遇大額贖回，匯安基金也曾發布過類似公告。 

　　與此同時，伴隨著基金二季報漸次披露，諸多債基的申贖情況也浮出水面。 

　　7月7日，中銀基金發布中銀臻享債券型基金二季報稱，截至二季度末，該基金基金份額總額為13.37億份，較一季度末的14.48億份減少了1.11億份。恒越短債債基二季報顯示，截至二季度末，其A類和C類基金總份額相比一季度末也減少了0.93億份。 

　　年初至今，債基無疑是基金發行市場的“主力軍”，緣何二季度部分資金選擇撤離？中加基金分析稱，二季度以來，壓降存款利率和公開市場政策利率等貨幣政策陸續出臺，市場整體資金較為寬松，利率進入快速下行期。在此過程中，債券市場走強，配置相關標的基金的資金快速獲利。不過，6月中旬“降息”落地后，市場開始預期國內穩增長政策逐步發力，利率隨之小幅反彈，債市走弱預期和資金止盈情緒漸濃，因此部分債基遭遇贖回。 

　　震蕩中存在結構性機會 

　　進入下半年，債券市場是否會如市場預期那般走弱？多位業內人士認為，短期債券市場將以震蕩為主，可關注結構性機會，中期則須觀察政策落地力度與效果。 

　　“目前國內繼續降息的空間和需求仍然存在，債券依舊是重要的配置方向�！币晃话賰|級私募人士認為，后續債券投資須進一步關注LPR“降息”落地的定向效果，“降息”能否有效降低居民端負債壓力，資金是否有效流入實體企業等情況，短期債市可能維持震蕩格局，而且在政策傳導過程中，可能會出現預期偏差帶來的機會和風險。 

　　中加基金也分析稱，隨著三季度穩增長配套政策陸續出臺的預期升溫，機構博弈行為將影響債券市場的波動節奏，因此，短期債券市場或以震蕩為主，中期走勢則需要觀察政策的力度及效果。具體來看，在利率處于震蕩走勢下，可以在優質區域采用城投債信用下沉的策略，并關注高等級銀行“二永債”（二級資本債和永續債）的配置價值。與此同時，農產品、半導體及數字經濟相關行業的可轉債機會值得緊密跟蹤。 

　　諾安基金表示，目前債券市場對基本面的反映和預期已較為充分，市場在等待、博弈政策層面的進一步變化。與此同時，目前居民依舊偏好銀行存款、理財等固收類產品，銀行、理財、保險等機構的配置需求仍存，因此，在資金面寬松的背景下，短期債券市場調整風險較低，在交易策略上可以適度參與波段操作。