資產配置的核心是找到各種低相關的資產，構建一個多元化的組合，在帶來多樣的收益來源的同時，也可以分散組合風險，幫助我們更好地應對市場波動。

　　換句話說，分散投資是資產配置的關鍵因素，例如投資到不同的資產種類、不同的市場。今天，我們還會和大家介紹第三個“不同”，即將投資分散到不同的時間。

　　格雷厄姆是現代投資學界的教父，他非常支持一種“勇敢且堅定的投資技術”——定期定額投資，也就是基金定投。

　　簡單來說，基金定投指的是每隔固定時間，將特定的金額投入到某只或者某幾只基金。

　　那么，這種操作的優勢在哪兒？收益表現如何？這一期，我們就來和大家聊聊基金定投這件事。

　　定投的優勢

　　定投，定的是時間和金額，通過在一個較長的時間維度里分次持續投入，平攤投資成本、平滑整體波動，其實相當于是在縱向維度上分散了風險。

　　定投的紀律性可以幫助我們克服人性的貪婪和恐懼，減少情緒的干擾和追漲殺跌的風險，避免破壞既定的資產配置計劃。

　　而風險和收益是一枚硬幣的兩面，投資大師伯頓?馬爾基爾曾說，“基金定投能讓市場波動為你所用，替你賺更多的錢”。波動在帶來風險的同時，也給定投創造了獲利的機會。

　　例如，當市場下行時，基金能以更便宜的價格積累更多“籌碼”，待到市場回升時，累計收益率自然也相對更高。

　　定投的復利效應

　　我們以定投偏債混合型基金指數代表定投偏債混合型基金，來看看在不同的定投時長下，這類股債“混搭”基金的累計收益表現如何。

　　指數基日為2003年12月31日，我們在每月第一個交易日定投1000元。截至2022年12月31日，近5年累計收益率超10%，近10年累計收益率超30%，近15年累計收益率超50%，而基日以來的累計收益率則超100%。

　　可見，定投的時間越久，我們就越能充分體驗到復利的力量。

　　定投的實施方案

　　我們繼續以定投偏債混合型基金指數代表定投偏債混合型基金，Wind數據顯示，該指數自2013年以來近10個完整年度的年化收益率為7.0%。同時，我們設定20萬為預期的收益目標，也就是到期本息和。

　　從下表可知，選擇15年時長相比選擇5年時長，總投入本金減少了32.2%；且選擇15年和5年的每月投入分別為627.3元和2777.4元，前者的負擔要輕得多。

　　基金定投倡導的是利用閑錢理財，以免對當前現金流產生較大的影響。在上面的例子里，假設你每月結余為3000元，那么拿出大部分的錢去做定投就不太合適了，不妨考慮拉長投資期限，來減少每月定投的金額。

　　大家可以根據自己的實際情況，設置合理的定投金額，像按時還房貸和信用卡一樣，保證自己的定投計劃能紀律性實施。

　　例如，可以用（月收入-月支出）/2這個公式，計算每月用于定投的金額；或者更簡單點，直接用每月收入的10%-20%來定投。

　　有經驗的小伙伴常常把定投扣款日設置為發工資的后一個工作日，避免定投“斷糧”。

　　俗話說，“路濕早脫鞋，遇事早安排”，在投資中當然也應如此。早日定投，充分發揮時間的復利效應，讓我們用更少的本金撬動生活的更多可能。