過去三個月來，市場走出觸底反彈行情，主動偏股型基金凈值也大幅回升，統計數據顯示， 近400只基金凈值反彈30%以上，反彈最高的超60%。與此同時，資金流向也在悄然生變，貨幣ETF遭贖回，中小市值寬基ETF受到青睞。 

　　主動偏股型基金強勢“回血” 

　　數據顯示，在4000余只主動偏股型基金中，2月6日至5月7日，區間漲幅超過20%的基金數量近2000只，漲幅超過30%的基金近400只。其中，漲幅最大的西部利得新動力（300152）基金高達62.5%，長城景氣成長基金漲幅也接近60%。 

　　此外，西部利得策略優選混合A、大摩數字經濟混合A、長城久嘉創新成長混合A等基金反彈幅度均超過50%。 

　　從業績領先的基金看，主要重倉人工智能、低空經濟等題材。以長城景氣成長混合為例，截至一季度末，該基金前十大重倉股包括萬豐奧威（002085）、萊斯信息、納睿雷達、北斗星通（002151）、深南電路（002916）、源杰科技、寒武紀、廣聯航空（300900）、臥龍電驅（600580）、華恒生物。 

　　部分業績領先的基金，主要是調整持倉結構，增配了資源板塊。西部利得新動力混合基金經理何奇表示，3月逐步加大了對上游資源尤其是貴金屬行業的配置比重。“我們判斷，科技成長和先進制造為代表的新興產業可能是2024年市場重要主線之一，而黃金等資源品也可能有階段性機會。”何奇說。 

　　從西部利得新動力混合前十大重倉股看，截至一季度末，該基金前十大重倉股包括湖南黃金（002155）、中鎢高新（000657）、中金黃金（600489）、盛達資源（000603）、老鳳祥、赤峰黃金（600988）、中芯國際、立訊精密（002475）、京東方A、TCL科技（000100）。 

　　資金流向受關注 

　　后續方向何處尋？從ETF資金流向看，進入二季度，貨幣ETF遭遇凈贖回，權益類基金獲得資金凈申購，尤其是代表中小市值的寬基ETF正成為資金“新寵”。 

　　據測算，今年二季度以來，截至5月6日，股票ETF凈申購額為288.76億元，貨幣ETF凈流出則超過103.36億元。從具體細分方向看，部分中小市值相關ETF獲得凈申購的數額較多。 

　　具體來看，南方中證1000ETF區間凈申購額為25.06億元，華夏中證1000ETF為23.65億元，南方中證500ETF為16.16億元。廣發中證1000ETF區間凈申購額也接近10億元。 

　　不少機構認為，依然有不少機構性機會可以把握。博時基金表示，經濟回升修復趨勢不變，市場下行風險較小，預計市場風格仍是紅利和科技成長交替占優的啞鈴行情。 

　　善于把握市場趨勢的望正資產表示，伴隨著反彈，市場的信心在逐步恢復。站在當前時點來看，各種不利因素幾乎都已反映在股價中，越來越多積極信號開始逐步涌現。從年報披露數據來看，優質企業創造自由現金流能力不斷增強，企業價值增強并未充分反映到當前股價中。 

　　對于具體的加倉方向，望正資產表示，主要圍繞三個方向進行：一是基于企業經營質量，增加了互聯網、食品飲料、化工、醫藥行業的配置比例；二是AI產業相關高景氣方向，主要選擇具有卡位優勢的企業；三是具有核心技術的公司。 

　　泓德基金認為，在上市公司2023年年報和2024年一季報披露完畢的情況下，未來一段時間將重點關注與新質生產力、科技創新相關的行業，同時，伴隨著大規模設備更新和消費品以舊換新方案的陸續落地，內需領域的投資機會也值得關注。