二季度以來，次新基金的建倉節(jié)奏有所分化。從已經(jīng)披露二季報的24只次新基金來看：部分基金已打出大部分“子彈”；多數(shù)次新基金處于觀望狀態(tài)，建倉速度較為緩慢。對于后市，不少業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，從中長期來看，結(jié)構(gòu)性機會依然豐富 

　　◎聶林浩 

　　震蕩市中，次新基金的動向頗受市場關(guān)注。有些主動權(quán)益類次新基金已果斷出手，成立不到3個月就建立了不小的倉位，意味著對目前市場投資價值的認(rèn)可；更多的次新基金態(tài)度仍偏謹(jǐn)慎，在等待入場時機。 

　　二季度以來，市場整體維持震蕩行情。在此背景下，次新基金的建倉節(jié)奏有所分化。數(shù)據(jù)顯示，截至7月25日，4月1日之后成立的主動權(quán)益類基金共計92只。從已經(jīng)披露二季報的24只次新基金來看，部分基金已打出大部分“子彈”。例如，聯(lián)博智選混合成立于4月1日，截至二季度末權(quán)益?zhèn)}位已達91.66%；國泰優(yōu)質(zhì)領(lǐng)航混合的權(quán)益?zhèn)}位為88.45%，華商品質(zhì)價值混合、太平先進制造混合等基金的權(quán)益?zhèn)}位也均在80%以上，權(quán)益?zhèn)}位超過50%的基金共計11只。 

　　根據(jù)基金二季報，國泰優(yōu)質(zhì)領(lǐng)航混合二季度末的持倉主要覆蓋醫(yī)療保健、消費品、通訊業(yè)務(wù)等行業(yè)，持有傳音控股、騰訊控股、美的集團（000333）、貴州茅臺（600519）、恒瑞醫(yī)藥（600276）等個股。國泰優(yōu)質(zhì)領(lǐng)航混合基金經(jīng)理李海表示，隨著國內(nèi)經(jīng)濟進入高質(zhì)量發(fā)展階段，越來越多的行業(yè)在進入成熟期后競爭結(jié)構(gòu)得到持續(xù)優(yōu)化，企業(yè)盈利質(zhì)量在提升，現(xiàn)金流在改善，股東回報率也在上升，許多優(yōu)質(zhì)企業(yè)的估值處在低位，投資機會凸顯。 

　　還有部分6月以來成立的基金，雖然沒有披露二季度持倉，但凈值已隨著市場震蕩有較大幅度的波動。例如成立于6月12日的廣發(fā)碳中和主題混合，截至7月25日，凈值已上漲超4%。 

　　不過，多數(shù)次新基金的倉位相對保守，處于觀望狀態(tài)，建倉速度較為緩慢。從上述提及已披露二季報的24只次新基金來看，成立已超3個月的格林港股通甄選混合截至二季度末僅有0.61%的權(quán)益持倉，南方半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)股票、永贏啟鑫混合等10只基金的權(quán)益?zhèn)}位也不到三成。 

　　更多的次新基金自成立以來凈值表現(xiàn)平穩(wěn)，這意味著基金經(jīng)理在目前階段持謹(jǐn)慎觀望狀態(tài)。“我們在建倉初期相對謹(jǐn)慎，需要更多的時間來觀察宏觀經(jīng)濟形勢、行業(yè)發(fā)展趨勢以及企業(yè)的基本面，以等待更合適的建倉時機。”某公募基金經(jīng)理說。 

　　對于后市，不少業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，從中長期來看，結(jié)構(gòu)性機會依然豐富。“最近市場的調(diào)整，從中期維度來看，是5月中旬以來市場避險情緒的延續(xù)。”易米基金研究部總監(jiān)王磊說，近年來時常出現(xiàn)這種短期情緒一致的情況，而隨后的市場表現(xiàn)也大概率會階段性扭轉(zhuǎn)這一情緒，以更客觀的心態(tài)尋找結(jié)構(gòu)性機會。 

　　展望未來，中歐時代先鋒股票羅佳明表示，將繼續(xù)聚焦幾個確定性較強的方向，包括上游資源品、具有海外創(chuàng)收能力的企業(yè)，以及科技創(chuàng)新相關(guān)板塊，如互聯(lián)網(wǎng)、電子半導(dǎo)體和生物創(chuàng)新藥物領(lǐng)域。