聶林浩 

　　今年以來(lái)，權(quán)益市場(chǎng)持續(xù)震蕩，債券型基金成為市場(chǎng)資金重要的布局方向。數(shù)據(jù)顯示，7月，債券型基金仍然是新發(fā)市場(chǎng)主力，這也是自今年3月以來(lái)連續(xù)第五個(gè)月，債券型基金在新基金發(fā)行總份額中占比超過(guò)70%。 

　　具體來(lái)看，同源數(shù)據(jù)顯示，截至7月30日，以基金成立日為統(tǒng)計(jì)口徑，7月以來(lái)新成立基金共計(jì)70只，總發(fā)行份額為433.93億份，為2月以來(lái)的次新低，較上月1831.4億份大幅減少1397.47億份。產(chǎn)品結(jié)構(gòu)分化也在加劇，股票型基金縮量明顯，7月以來(lái)發(fā)行份額共計(jì)41.87億份，在總發(fā)行份額中占比9.65%；混合型基金共發(fā)行26.54億份，占比6.12%；債券型基金依然“暢銷(xiāo)”，共發(fā)行313.36億份，占比為72.21%。 

　　從具體募集情況來(lái)看，截至7月30日，7月以來(lái)共11只基金提前結(jié)束募集，其中10只為債券型基金，1只為被動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金。國(guó)壽安保泰寧利率債債券、金元順安乾盛利率債債券的發(fā)行份額均接近60億份，華寶寶嘉30天持有期債券和華寶0-2年政金債指數(shù)等多只債券型基金的發(fā)行份額超過(guò)30億份。 

　　時(shí)間拉長(zhǎng)來(lái)看，債券型基金已連續(xù)多個(gè)月維持較高的發(fā)行熱度。今年3月，債券型基金共發(fā)行1132.15億份，在當(dāng)月總發(fā)行份額中占比74.8%。以月為時(shí)序周期，3月至7月，債券型基金發(fā)行份額占比已連續(xù)五個(gè)月在70%以上。 

　　在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，債券型基金持續(xù)受到資金的追捧，與今年以來(lái)債券市場(chǎng)持續(xù)走牛不無(wú)關(guān)系。7月30日上午，10年期國(guó)債活躍券和30年期國(guó)債活躍券分別以2.14%和2.36%的收益率成交，雙雙再次創(chuàng)下歷史新低。 

　　從基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，同源數(shù)據(jù)顯示，截至7月29日，偏債混合型基金、中長(zhǎng)期純債型基金和短期純債型基金今年以來(lái)的平均回報(bào)率分別為0.61%、2.86%和1.98%。 

　　“目前市場(chǎng)中優(yōu)質(zhì)的債券資產(chǎn)一直較為稀缺，當(dāng)大量資金涌入債基，基金經(jīng)理逐漸面臨資產(chǎn)配置難度加大的問(wèn)題，導(dǎo)致債券價(jià)格被持續(xù)推高。而在負(fù)債端，由于資金的快速流入，尤其是大量個(gè)人投資者的入場(chǎng)，或?qū)е沦Y金來(lái)源穩(wěn)定性下降，一旦市場(chǎng)出現(xiàn)較大調(diào)整，投資者突然贖回，將給組合的流動(dòng)性管理帶來(lái)巨大壓力�！睖�上某公募固收從業(yè)人士表示。 

　　因此，許多債券型基金不得不“閉門(mén)謝客”。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至7月30日，7月以來(lái)共有139只債券型基金陸續(xù)發(fā)布暫停大額申購(gòu)的公告。例如，7月30日，淳厚穩(wěn)鑫債券、興合錦安利率債、宏利純利債券等均將大額申購(gòu)金額限定在100萬(wàn)元或50萬(wàn)元以?xún)?nèi)。 

　　也有基金針對(duì)個(gè)人投資者作出申購(gòu)限制，比如華泰紫金月月發(fā)1個(gè)月滾動(dòng)債券發(fā)起發(fā)布公告表示，為保護(hù)投資者利益，公司決定自7月30日起，暫停向個(gè)人投資者開(kāi)放基金申購(gòu)業(yè)務(wù)。