9月24日，中國證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于深化上市公司并購重組市場(chǎng)改革的意見》，政策包含支持上市公司向新質(zhì)生產(chǎn)力方向轉(zhuǎn)型升級(jí)、鼓勵(lì)上市公司加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)整合、進(jìn)一步提高監(jiān)管包容度、提升重組市場(chǎng)交易效率、提升中介機(jī)構(gòu)服務(wù)水平、依法加強(qiáng)監(jiān)管等六條措施。自此以來，A股的并購重組行情也不斷升溫。 

　　數(shù)據(jù)顯示，已有上百家公司對(duì)外披露了資產(chǎn)重組并購事項(xiàng)，這些并購重組事項(xiàng)不僅包括了同行業(yè)的資源整合，也不乏跨界并購的案例，不僅涉及了傳統(tǒng)行業(yè)，更聚焦于科技創(chuàng)新領(lǐng)域。華商數(shù)字經(jīng)濟(jì)混合基金經(jīng)理劉力表示，未來并購重組市場(chǎng)在政策的支持下或?qū)⒊掷m(xù)活躍，科技行業(yè)的并購活動(dòng)可能成為常態(tài)。 

　　并購方向更加關(guān)注新質(zhì)生產(chǎn)力 

　　并購重組已經(jīng)成為近期資本市場(chǎng)的熱門詞匯，有觀點(diǎn)甚至認(rèn)為A股市場(chǎng)正在進(jìn)入新一輪并購重組周期。華商基金劉力認(rèn)為，今年以來A股市場(chǎng)的并購重組活動(dòng)比較活躍，政策的大力推動(dòng)或是并購重組市場(chǎng)熱度上升的重要因素。 

　　劉力進(jìn)一步指出，總的來看本輪并購重組在方向上更加注重“硬科技”領(lǐng)域、更加關(guān)注新質(zhì)生產(chǎn)力。政策導(dǎo)向與市場(chǎng)化交易相結(jié)合，監(jiān)管層不斷完善保障和支持措施，促進(jìn)了并購重組市場(chǎng)的活力和效率。并購重組模式的創(chuàng)新主要體現(xiàn)在支持跨界并購，如“并購六條”明確支持開展基于轉(zhuǎn)型升級(jí)等目標(biāo)的跨行業(yè)并購。 

　　“縱觀歷次政策周期，寬松的并購重組政策對(duì)股市或有一定的提振作用，因?yàn)槠髽I(yè)或可借助外延式擴(kuò)張?zhí)崴侔l(fā)展、行業(yè)能借助集中度提升優(yōu)化競(jìng)爭(zhēng)格局。”談及并購重組對(duì)中國資本市場(chǎng)的積極影響和作用，華商基金劉力表示從企業(yè)外延式增長(zhǎng)來看，一方面并購重組是上市公司進(jìn)一步轉(zhuǎn)型升級(jí)、尋求第二增長(zhǎng)曲線的重要方式。通常企業(yè)通過并購有較高技術(shù)含量和創(chuàng)新能力但尚未實(shí)現(xiàn)盈利的公司，能夠快速掌握關(guān)鍵技術(shù)，完成橫向拓展。另一方面龍頭企業(yè)作為并購重組市場(chǎng)的主力軍，有望通過并購整合向平臺(tái)化方向發(fā)展，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)鏈一體化水平，從而提升整體競(jìng)爭(zhēng)力，強(qiáng)化行業(yè)地位。從行業(yè)提升集中度來看，并購重組或可改善市場(chǎng)秩序、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。 

　　“科技并購”或成未來常態(tài) 

　　近期，半導(dǎo)體、機(jī)器人、人工智能、信息技術(shù)等科技領(lǐng)域的并購重組成為市場(chǎng)熱點(diǎn)。在一系列政策的扶持下，科技行業(yè)并購重組正成為資本市場(chǎng)的重頭戲。 

　　華商基金劉力指出本輪并購重組，政策引導(dǎo)的重點(diǎn)方向既包括支持新質(zhì)生產(chǎn)力企業(yè)的縱向整合，也包括支持傳統(tǒng)行業(yè)的橫向并購。其中“硬科技”并購重組尤為活躍，“科創(chuàng)板八條”和“并購六條”先后出臺(tái)，進(jìn)一步引導(dǎo)資源要素向新質(zhì)生產(chǎn)力方向集聚，鼓勵(lì)符合條件的上市公司通過并購重組做大做強(qiáng)。 

　　展望未來，預(yù)計(jì)并購重組市場(chǎng)在政策的支持下或?qū)⒊掷m(xù)活躍，科技行業(yè)的并購活動(dòng)可能成為常態(tài)，央企、國企重組以及跨行業(yè)并購也或?qū)⒆兊酶�加頻繁。 

　　劉力也強(qiáng)調(diào)了“并購重組在助力企業(yè)外延擴(kuò)張的同時(shí)也需注意的一些風(fēng)險(xiǎn)”,比如企業(yè)脫離主業(yè)導(dǎo)致的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)、企業(yè)過度融資與經(jīng)營投機(jī)化的風(fēng)險(xiǎn)、并購競(jìng)買方面臨收購標(biāo)的經(jīng)營不善導(dǎo)致的商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)等。 

　　“因此，監(jiān)管層在鼓勵(lì)上市公司規(guī)范、有效實(shí)施高質(zhì)量并購重組的同時(shí)，也會(huì)引導(dǎo)上市公司在并購重組中樹立正確的發(fā)展觀和風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。”華商基金劉力說。