涉及信披、募資、投資等多方面問題

　　本報記者 方凌晨

　　11月8日，廣東證監局發布的一則罰單信息顯示，廣東誠鴻私募基金管理有限公司因為存在未按規定保存部分交易記錄等三方面違規行為，被廣東證監局出具警示函。

　　《證券日報》記者據證監會網站不完全統計，截至11月8日，下半年以來，已有16地證監局對58家私募機構（不含私募股權機構）及其相關負責人開出86份行政監管措施決定書和行政處罰決定書，對私募機構信披違規、違反投資者適當性等行為采取出具警示函、責令改正等監管措施。

　　在業內人士看來，加強對私募行業的監管，不僅可以促使私募機構規范運行，還可以有效保護投資者合法權益，推動私募行業高質量發展。未來，私募機構應持續在加強合規管理、提升投研能力等方面發力。

　　覆蓋多方面問題

　　近年來，在強監管、防風險、促高質量發展的主線下，私募行業“扶優限劣”態勢持續升級，監管打擊違規行為力度不減。記者進一步梳理發現，上述86張罰單覆蓋私募機構運行的多個環節。

　　信息披露問題是其中的重要方面，超20張罰單指向這一問題。包括私募機構未就關聯交易如實進行信息披露、旗下產品未按合同約定披露定期報告、未按照合同約定向投資者披露基金產品投資經理變更事項，以及信息披露制度不符合相關規定等。

　　除了信息披露外，多份罰單還聚焦私募基金的募集和投資管理方面的問題。

　　基金募集方面，多家私募機構違反投資者適當性，向非合格投資者募集基金，還有私募從業人員引導投資者重新進行風險識別能力和風險承擔能力評估、調整評估結果的情形，以及未妥善保存投資者適當性管理方面的相關資料。同時，還有私募機構向投資者承諾投資“保本”或者最低收益。私募從業人員和相關銷售機構的資質問題也被關注到，一些私募機構允許非本機構雇傭的人員進行私募基金推介、營銷人員不具備證券從業資格，甚至委托不具有基金銷售業務資格的單位從事資金募集。

　　基金投資管理方面，部分私募機構未按照基金合同約定進行投資運作。例如，青島朋元資產管理有限公司在管理旗下一只基金過程中，于基金凈值低于預警線時存在調增倉位的行為；福州鼎銘基金管理有限公司管理一只產品時，在該私募基金跌破基金合同約定的止損線后，未按照合同約定進行止損操作，同時該機構管理的另一只產品，未按照基金合同約定的投資范圍進行投資，且部分投資標的超出合同約定的投資比例。

　　還有一些罰單指向私募機構內部治理問題。多家私募機構因為公司內部交易記錄制度不符合相關規定、風險控制制度不健全、未建立健全關聯交易管理制度、內部控制制度執行不到位等問題被處罰。

　　此外，還有部分私募機構和從業人員因為挪用基金財產、從事與私募基金管理無關或相沖突的業務等被監管處罰。

　　行業加速優勝劣汰

　　在監管加大對私募行業違規行為處罰力度的同時，私募機構或主動或被動退出的情況也有所增多，行業優勝劣汰加速。

　　中國證券投資基金業協會（以下簡稱“中基協”）官網顯示，今年以來截至11月8日，已有1352家私募基金管理人注銷，注銷類型共有主動注銷、協會注銷、依公告注銷以及12個月無在管注銷4種情形，注銷數量依次為476家、723家、14家、139家。

　　排排網財富研究員卜益力對《證券日報》記者表示：“強監管可以讓行業生態逐步凈化，高質量私募機構更容易脫穎而出，也會促使私募機構更加注重合規經營、提升專業水平和服務質量，這對私募行業高質量發展意義重大。”

　　在河南澤槿律師事務所主任付建看來，加強對私募機構的監管，可以有效打擊和遏制私募行業中的違法違規行為，促使私募機構合規經營，更好保護投資者權益，增強投資者對私募行業的信心，吸引更多資金流入。

　　值得注意的是，在上述收到罰單的私募機構中，有部分機構已被中基協注銷。同時，中基協官網對部分被處罰的機構有誠信信息等提示，如信息報送異常、異常經營、投資者定向披露賬戶開立率低、存在長期處于清算狀態基金等。

　　除強監管之外，私募行業的健康發展也離不開私募機構和投資者的共同奔赴。談及私募機構如何實現自身高質量發展，卜益力認為，首先，私募機構應加強合規風險管理，建立完善內部合規風控體系，并且穿透到各個環節，同時從真實性、完整性和及時性等方面加強信息披露；其次，私募機構要提升投研硬實力，打造有競爭力的投研團隊，建立專業的投研體系和科學的激勵機制，讓投研決策變得更加高效；最后，私募機構也要持續推進投資者教育工作，幫助投資者樹立正確的投資價值觀，堅持理性投資和長期價值投資。

　　投資者在選擇私募機構和私募產品時有哪些注意事項？付建提示：“投資者在選擇機構時，要關注私募機構是否在中基協登記備案，重視中基協官網的誠信信息等，并從多渠道考察私募機構團隊人員的專業性、穩定性和過往業績。具體到產品方面，要了解產品風險特征，根據自身財務情況、投資目標和風險承受能力等制定恰當的投資策略，不盲目跟風。”