上周A股表現強勢，“雙創”以及小盤風格領漲。熱門板塊迅速切換，國防軍工、券商、計算機等輪番上漲。業內機構認為，當前A股反轉趨勢已經確立，在風險偏好修復的過程中，預計成長風格會持續占優。

　　值得注意的是，非貨ETF扭轉了此前一周資金凈流出的態勢，上周凈流入超85億元。其中，中證A500ETF獲資金顯著加倉，合計凈流入額近250億元；跟蹤滬深300、上證50等大盤寬基指數的ETF凈流入額普遍在30億元以上；跟蹤科創50、創業板指的ETF出現資金獲利了結跡象，其中，跟蹤科創50的ETF合計凈流出超過百億元。

　　非貨ETF“吸金”

　　11月4日至11月8日，A股表現強勢，北證50指數大漲21.53%，創業板指、科創50、中證2000指數均漲超9%，上證指數、深證成指、滬深300均漲超5%。

　　周內熱門板塊迅速切換，國防軍工、券商、計算機等板塊輪番上漲。從周度漲幅來看，華夏中證金融科技主題ETF、華寶中證金融科技主題ETF漲幅居前，均漲超19%；博時金融科技ETF漲超18%；嘉實中證軟件服務ETF、易方達中證軟件服務ETF等多只軟件主題ETF漲超16%；多只“雙創”主題ETF漲幅超過10%。

　　值得注意的是，非貨ETF上周整體凈流入額由負轉正。其中，中證A500ETF仍是“吸金”主力，十只已上市的中證A500ETF周內合計獲資金凈流入248億元。招商中證A500ETF、景順長城中證A500ETF、國泰中證A500ETF凈流入額均高達40億元以上，富國中證A500ETF、泰康中證A500ETF獲凈流入均超20億元。

　　多只寬基ETF成為上周資金流入的主要方向。華夏上證50ETF、嘉實中證500ETF凈流入額居前，均在20億元以上；華泰柏瑞滬深300ETF、嘉實滬深300ETF凈流入額均超過了15億元。此外，鵬華中證酒ETF、富國中證港股通互聯網ETF等行業主題ETF也有不錯的“吸金”表現，凈流入額均在20億元以上。

　　與此同時，“雙創”等ETF出現資金獲利了結的情況。華夏上證科創板50ETF、易方達創業板ETF分別凈流出64.54億元、40.40億元；易方達上證科創板50ETF、國聯安中證全指半導體ETF、華夏國證半導體芯片ETF、華安創業板50ETF、工銀上證科創板50ETF等凈流出額都超過10億元。

　　市場仍有上行空間

　　對于近期出臺的關于增加地方政府債務限額等一系列財政政策，國泰基金表示，這體現出政策端對于經濟的積極提振，未來在增量政策發力的情況下，經濟基本面有望逐步回升，對A股中長期行情可以樂觀看待。

　　華夏基金認為，A股的反轉已經確立。10月以來，國內財政政策預期逐步趨于平穩，宏觀總需求與企業基本面的拐點仍需要時間。貨幣政策對股票市場的呵護已顯現成效，市場交易活躍度顯著改善，風險偏好修復。未來會根據后續國內政策與海外地緣局勢的動態，調整國內經濟修復的預期，市場將就“實體經濟進一步改善的時間窗口”進行預期交易。

　　鵬華基金認為，A股市場中長期仍具備進一步上行的空間。在經濟層面，大力度的擴張型政策將陸續落地，對基本面的影響將逐步顯現，中國經濟韌性強、潛力大、空間廣的情況沒有發生變化。估值在短期內出現快速提升，但也只是完成了一定程度的修復，目前估值依然處于合理偏低位置。

　　與海外股市相比，鵬華基金表示，A股估值具備吸引力。在美聯儲降息以及國內政策調整之后，外資對于中國股票市場的關注度快速提升，未來海外資金或進一步流入A股以及港股市場。

　　在風險偏好修復的過程中，華夏基金認為，成長風格會持續占優。從共識度與估值彈性上看，看好科技、新能源、高端制造等板塊的投資價值。國泰基金提示，可適當關注財政政策受益方向以及前期調整幅度較大、彈性較好的科技主題。