中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)北京1月25日訊 （記者 康博 張桔） 在2015年的公募基金年度排名戰(zhàn)中，長(zhǎng)盛電子信息主題基金可謂是一匹黑馬，尤其是在滬指下跌到2850點(diǎn)時(shí)，其基金經(jīng)理趙宏宇的全力出擊不僅讓基金業(yè)績(jī)迅速提升，更讓投資者對(duì)其精準(zhǔn)的判斷和強(qiáng)大的勇氣所折服。

　　那么對(duì)于2016年A股慘淡的“開(kāi)門(mén)秀”和后期市場(chǎng)走勢(shì)與機(jī)會(huì)，趙宏宇在接受中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者專訪時(shí)表示，人民幣匯率的波動(dòng)以及改革的陣痛都是為經(jīng)濟(jì)的再次騰飛做鋪墊，自上而下的選股仍然是其主要思路，在這其中各新興產(chǎn)業(yè)的龍頭公司是首選標(biāo)的，未來(lái)一定會(huì)有世界級(jí)的公司從中誕生。

　　以下為采訪實(shí)錄：

　　記者：去年您管理的長(zhǎng)盛電子信息主題基金取得了非常好的業(yè)績(jī)，您在2850點(diǎn)位的操作也非常成功，雖然2015年已經(jīng)過(guò)去，但還是想聽(tīng)一下您當(dāng)時(shí)的投資邏輯。

　　趙宏宇：2015年上半年市場(chǎng)的暴漲階段在5月中旬達(dá)到了極致，兩市日交易額一度突破2萬(wàn)億，在大量涌進(jìn)市場(chǎng)的杠桿資金的推動(dòng)下，市場(chǎng)呈現(xiàn)近乎瘋狂狀態(tài)，也積聚了重大系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。有鑒于此，長(zhǎng)盛電子信息主題基金充分發(fā)揮混合型基金靈活配置優(yōu)勢(shì)，頂住壓力分批減倉(cāng)，在6月中旬下跌來(lái)臨之際，將股票倉(cāng)位降至最低，基本上躲過(guò)了7月以來(lái)接二連三的資本市場(chǎng)如驟風(fēng)暴雨般的暴跌，為投資者守住了上半年的收益和本金。自去年9月初開(kāi)始，隨著股市風(fēng)險(xiǎn)的集中釋放，基金開(kāi)始積極加倉(cāng)，成功捕獲本輪創(chuàng)業(yè)板強(qiáng)勁反彈，把握住了市場(chǎng)節(jié)奏。

　　記者：從長(zhǎng)盛電子信息的四季報(bào)持倉(cāng)看，和三季報(bào)還是有了很大變動(dòng)，您做倉(cāng)位的調(diào)整是怎樣考慮的？

　　趙宏宇：對(duì)于公募基金而言，基金組合投資是一個(gè)中長(zhǎng)期的過(guò)程，因此選股也要從中長(zhǎng)期考慮。我的選股思路是，首先自上而下來(lái)選股，也就是說(shuō)先選好主題行業(yè)，然后在既定的主題行業(yè)內(nèi)精選個(gè)股，如電子信息、通訊、傳媒、醫(yī)藥醫(yī)療等新興產(chǎn)業(yè)是我自上而下配置的主要方向，然后在既定的框架內(nèi)精選個(gè)股，其中具有行業(yè)龍頭地位、獨(dú)特技術(shù)和市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)的公司是首選標(biāo)準(zhǔn)。通常基金組合的收益來(lái)源于三個(gè)決定因素，即行業(yè)配置、個(gè)股選擇和有效擇時(shí)，考慮到以上因素，我做了倉(cāng)位的調(diào)整。

　　記者：在供給側(cè)改革的背景下，市場(chǎng)更看重周期和藍(lán)籌股的低估值，您覺(jué)得和這類低估值股票相比，新興產(chǎn)業(yè)類的股票目前的價(jià)格是否已經(jīng)值得投資？您在這兩種類型上的配置比例是怎樣的？

　　趙宏宇：對(duì)未來(lái)的改革和創(chuàng)新還是充滿信心的，按照十三五規(guī)劃目標(biāo)，未來(lái)五年每年至少6.5%GDP經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，勢(shì)必對(duì)改革和經(jīng)濟(jì)發(fā)展提出新挑戰(zhàn)。最近中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議上提出供給側(cè)改革，提出了多條具有指引性的改革政策，提出創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)、去過(guò)剩產(chǎn)能、降成本、防止金融風(fēng)險(xiǎn)等多條有力的舉措。一句話總結(jié)就是改革為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)打通道路，創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)引領(lǐng)經(jīng)濟(jì)新增長(zhǎng)。這些改革和創(chuàng)新將對(duì)市場(chǎng)起到穩(wěn)定信心作用，隨著改革及政策逐步落實(shí)將會(huì)為未來(lái)慢牛行情打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

　　以TMT行業(yè)舉例來(lái)說(shuō)，是中國(guó)戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的驅(qū)動(dòng)力量，未來(lái)5到10年具有成長(zhǎng)性世界級(jí)的中國(guó)公司一定會(huì)出現(xiàn)在TMT行業(yè)中。2015年來(lái)大多數(shù)公募基金凈值因市場(chǎng)暴跌而損失嚴(yán)重，但是主題型基金特別是電子信息主題基金業(yè)績(jī)?nèi)匀槐憩F(xiàn)不俗，這得益于市場(chǎng)穩(wěn)定后從底部反彈時(shí)，TMT行業(yè)公司的股價(jià)自我修復(fù)速度最快。一方面是市場(chǎng)看好TMT行業(yè)公司的發(fā)展前景和潛力，另一方面三季報(bào)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)比較突出的公司中也很多屬于TMT行業(yè)。

　　對(duì)于戰(zhàn)略新興板，我們需要時(shí)間來(lái)觀察研究，理論上前景是看好的，但需要我們觀察研究注冊(cè)制上市的公司質(zhì)量，這才是戰(zhàn)略新興板好壞的決定因素。

　　記者：去杠桿和經(jīng)濟(jì)下滑在去年很大程度上影響了去年A股表現(xiàn)，但進(jìn)入到2016年，人民幣匯率的問(wèn)題似乎又成為影響市場(chǎng)的主要因素，您對(duì)這種情況的演繹怎么看？這一變化是否說(shuō)明越來(lái)越觸及經(jīng)濟(jì)問(wèn)題的本質(zhì)了？

　　趙宏宇：人民幣貶值預(yù)期在2015年四季度美元加息前就一直存在，但人民幣究竟在什么樣的匯率水平，貶值到什么樣程度算是底部也是有分歧的，這跟央行的貨幣政策及幣值標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整有很大的關(guān)系。我認(rèn)為人民幣貶值預(yù)期如果一直存在的話，勢(shì)必導(dǎo)致短期人民幣計(jì)價(jià)資產(chǎn)或人民幣需求減少，對(duì)股票市場(chǎng)短期是不利的。但我認(rèn)為人民幣幣值穩(wěn)定也是經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的重要標(biāo)志，不太會(huì)形成趨勢(shì)性的貶值，我相信A股市場(chǎng)一定會(huì)擺脫貨幣貶值帶來(lái)的壓力，而回到正常的經(jīng)濟(jì)基本面決定市場(chǎng)走勢(shì)的軌道上來(lái)。

　　記者：對(duì)于今年的操作您認(rèn)為應(yīng)該采取什么樣的策略？是抓住好股不放還是更要注重時(shí)機(jī)？

　　趙宏宇：我對(duì)2016年的投資機(jī)會(huì)還是保持樂(lè)觀的態(tài)度，投資機(jī)會(huì)永遠(yuǎn)是有的，只待我們?nèi)ド钊胪诰颉�從大方向上看�?016年是十三五規(guī)劃的第一年，穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍然是重要的任務(wù)，國(guó)家一定在財(cái)政、貨幣及產(chǎn)業(yè)政策上，通過(guò)各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)改革來(lái)實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，因此，緊跟國(guó)家新興產(chǎn)業(yè)的政策方向，我們就可以找到投資機(jī)會(huì)的。我的投資思路是按照十三五規(guī)劃建議作為投資路線圖，如新一代信息技術(shù)、高端制造、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、節(jié)能環(huán)保，大健康醫(yī)療，大文化傳媒都是我們投資布局的主要方向。

　　對(duì)于2016年整體市場(chǎng)行情可能不太會(huì)出現(xiàn)趨勢(shì)性的機(jī)會(huì)，但是結(jié)構(gòu)性的、主題板塊性的以及個(gè)股的機(jī)會(huì)還是可以期待的。對(duì)于市場(chǎng)擇時(shí)是一件很難的事情，我只能說(shuō)盡量把握，但是如果我把基金的收益目標(biāo)定的比較適中，并以絕對(duì)收益為投資指導(dǎo)思想的話，那么擇時(shí)選擇就是一件相對(duì)容易的事了。