問：我們是否處于溫和的通脹中？

　　目前來看我覺得這個判斷也是可以成立的。為什么呢？因?yàn)橐�大幅度的通脹，這樣一個背景是不具備的。因?yàn)檫@個畢竟的這個所謂工業(yè)品的價格，還是處于一個止跌這樣的一個過程，所以說從同比的角度來看，還是有很多下行這樣的一個趨勢。但是從環(huán)比的角度來看

　　確實(shí)已經(jīng)出現(xiàn)了止跌這樣的一個數(shù)字，那在這個工業(yè)品價格，還都處于一個止跌這樣的一個背景下面，如果說CPI的價格會大幅度的上升，肯定不可能的。當(dāng)然就是說由于這個豬肉的價格漲幅還是比較明顯，一些菜價的這個環(huán)比漲幅也比較明顯，這樣看還是會帶動一些CPI往上走，這樣的一個壓力還是存在，但是不會大幅度的增高。

　　問：溫和復(fù)蘇的持續(xù)性

　　從數(shù)據(jù)的角度來看，我覺得可能今年上半年以上兩個判斷都成立，一是經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升，二是CPI它處于一個溫和回升，這兩個組合對大家去判斷的話，覺得可能對市場的預(yù)期相對來說會比較好。一個是企業(yè)的盈利會略有改善，同時因?yàn)镃PI指數(shù)并不是竄的很高，也就意味著宏觀的政策，不會很明顯地去收緊這樣的一個預(yù)期，這樣會給大家?guī)�來一個基本面還好

　　政策預(yù)期相對來說寬松，比較好的一個政策環(huán)境。

　　從時間窗口看，當(dāng)下最適宜投資的資產(chǎn)是什么？

　　問：從投資時鐘的這個角度來看，股市是不是現(xiàn)在最適宜的投資的？

　　從2014年起，中國已經(jīng)面臨著資產(chǎn)荒。無論是債市、信托這些大類資產(chǎn)來看，都面臨著收益率走低的背景。而經(jīng)歷了房產(chǎn)又一輪大漲之后，確實(shí)存在著老百姓做資產(chǎn)配置的時候存在很多難點(diǎn)。其他類資產(chǎn)收益率走低和其他類資產(chǎn)的風(fēng)險凸顯出來，權(quán)益資產(chǎn)對人們的吸引力會提高，這一點(diǎn)判斷我認(rèn)為是成立的。但不得不承認(rèn)的是，在中國的股市還是有很多股票的估值是偏高的，存在一些局部性泡沫的因素。比如長期存在的殼資源價格貴、PE偏高，給一般的老百姓投資過程中間帶來了一定的難題。

　　問：房地產(chǎn)市場如何看待？還有債市如何看？

　　從整體上看，處在一個比較寬松的貨幣環(huán)境。無論是貨幣政策，還是貨幣政策最終引導(dǎo)的無風(fēng)險利率變化，債券收益率水平長期來看都會下行。在這樣的一個背景下，權(quán)益投資、房地產(chǎn)投資相對來說都是有利的。如果一定要對比房地產(chǎn)的租金回報(bào)率、還是未來升值的預(yù)期，那么對于房地產(chǎn)而言主要面臨的是兩個問題，一是漲價預(yù)期是否還存在，二是租金回報(bào)與股票收益率的比較。目前來看，一線城市的房價在經(jīng)歷了這一輪大幅漲幅之后，一段時間內(nèi)上漲預(yù)期不會高。這樣再看房地產(chǎn)的租金回報(bào)率，跟A股市場一些價值股比較的話，這些股票的價值已經(jīng)凸顯出來了。這一輪的股票在無風(fēng)險利率走低的情況下，股票存在投資機(jī)會。

　　問：一線城市最近出臺了一系列限購的政策，樓市和股市會不會存在蹺蹺板的效應(yīng)？

　　中國的股市和樓市有明顯的割裂，主要的原因有幾個，普通老百姓喜歡買房子，是因?yàn)闃鞘姓Q生以來，沒經(jīng)歷過房地產(chǎn)的下跌，認(rèn)為房地產(chǎn)是一個只會漲不會跌的投資標(biāo)的、肯定保值的資產(chǎn)屬性。但是在經(jīng)歷了房價大跌這樣的假設(shè)之后，才會分散資產(chǎn)配置。多數(shù)投資者沒有考慮到房地產(chǎn)下跌的可能性。只有少數(shù)之前的炒房團(tuán)，他們的資金在房產(chǎn)、股票、債券中是有流動的，但是在整個房地產(chǎn)投資者中占得比例很小。所以房地產(chǎn)會不會對股市產(chǎn)生影響的問題，我覺得影響很小。