中國經(jīng)濟網(wǎng)北京11月29日訊 日前，“2016中國基金業(yè)高峰論壇”在成都舉辦，論壇以“大融合、新起點”為主題，博時基金總裁江向陽受邀擔任大會主講嘉賓。江向陽表示，2016年乃至未來的兩三年，對基金業(yè)而言都是一個轉(zhuǎn)折點，是挑戰(zhàn)更是機遇。根據(jù)最新的數(shù)據(jù)顯示，2015年中國居民持有的可投資資產(chǎn)總規(guī)模為110萬億，高凈值家庭所積累的財富突破了44萬億，可以預(yù)計未來五年如果以13%的年均復(fù)合增長率來計算，大概要擴張到196萬億。不斷積累的居民財富催生大量投資理財需求，促進中國資產(chǎn)管理行業(yè)的發(fā)展壯大。公募基金作為大資管行業(yè)的重要組成部分，已經(jīng)走過18年的發(fā)展歷程。依托我國經(jīng)濟社會和資本市場快速發(fā)展，公募基金行業(yè)保持了良好的發(fā)展勢頭，并對我國金融體系建設(shè)和實體經(jīng)濟發(fā)展起到了重要的推動作用。 

　　1. 您如何看待當前公募基金的發(fā)展機遇？ 

　　江向陽：根據(jù)中國證券投資基金業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，截至2016年三季度末，公募基金資產(chǎn)管理規(guī)模已達到8.83萬億，公募基金把閑散社會資本引入實體經(jīng)濟，集中于資本市場。隨著大資管時代的到來，面對千帆過盡、群雄逐鹿的行業(yè)格局重構(gòu)，公募基金業(yè)走到了發(fā)展的十字路口，亟待去尋找一條與大資管發(fā)展相契合的轉(zhuǎn)型、創(chuàng)新、變革之路，面對新的競爭環(huán)境，公募基金也迎來了新的發(fā)展機遇。 

　　一是多層次資本市場建設(shè)，豐富了金融工具供給。投行是創(chuàng)造基礎(chǔ)資產(chǎn)，資管機構(gòu)創(chuàng)造投資的組合工具，財富管理提供財富一攬子綜合解決方案。歷經(jīng)30年的快速發(fā)展，我國形成了涵蓋股票、債券和衍生品的多層次資本市場體系。隨著多層次資本市場建設(shè)的逐步深入，公募基金不斷加強產(chǎn)品創(chuàng)新，提升基金業(yè)績，緊密服務(wù)實體經(jīng)濟，運用金融技術(shù)創(chuàng)新，為客戶提供多元化金融服務(wù)。二是養(yǎng)老金制度改革，擴大了長期資金的來源。隨著《全國社會保障基金條例》的發(fā)布，包括企業(yè)年金等各類養(yǎng)老金市場化投資運營已經(jīng)不存在政策障礙。監(jiān)管層正在積極研究與個人賬戶相匹配的養(yǎng)老金投資機制的建設(shè)工作，并鼓勵公募基金率先探索與個人賬戶（個人選擇權(quán)）相匹配的養(yǎng)老基金產(chǎn)品和投資運營機制。養(yǎng)老金第三支柱制度的構(gòu)建將為公募基金行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展提供重要契機。三是公募FOF揚帆起航市場前景廣闊。從宏觀層面來看，我國公募FOF的發(fā)展空間很大。從微觀層面來看，FOF產(chǎn)品的收益主要來源是資產(chǎn)配置，這需要基金公司建立和提升大類資產(chǎn)配置能力和多資產(chǎn)多策略投資能力，進而促進整個行業(yè)投資管理能力的提升。四是布局國際業(yè)務(wù)。境外機構(gòu)投資者對中國境內(nèi)證券投資需求增長潛力巨大。隨著基金互認、深港通、境外金融機構(gòu)參與銀行間市場、QFII&RQFII等政策的陸續(xù)實施，促使基金公司開發(fā)低費率、流動性高的工具類產(chǎn)品，滿足境外客戶對境內(nèi)資產(chǎn)的配置需求。五是智能投顧業(yè)務(wù)也日漸興起，這對未來的市場可能是一個變量。智能投顧與傳統(tǒng)投顧相對應(yīng)，通過計算機生成并推薦買賣，進而為互聯(lián)網(wǎng)用戶提供低成本、高效率的理財服務(wù)。海外大型基金公司已經(jīng)看好新興基金理財平臺，這一趨勢也值得引起我們的關(guān)注。 

　　2. 大資管時代，請您談?wù)劰�募基金的�?chuàng)新與變革？ 

　　江向陽：隨著大資管時代的到來，公募基金行業(yè)急需從體制機制、組織結(jié)構(gòu)、業(yè)務(wù)模式等多領(lǐng)域開展變革。增量改革將是現(xiàn)階段基金業(yè)轉(zhuǎn)型的重點，大幅拓展增量改革的空間，實現(xiàn)基金公司差異化、多元化的發(fā)展。未來的市場一定是各類型有優(yōu)勢差異的機構(gòu)互相補充，最后為整個實體經(jīng)濟和財富管理提供服務(wù)的市場。 

　　一是主動把握行業(yè)功能定位，積極應(yīng)對大資管行業(yè)競爭新格局。公募基金應(yīng)該充分認清功能定位，立足資本市場，提供代客理財服務(wù)。公募基金應(yīng)當回歸金融服務(wù)本位，以市場和投資者的需求偏好為導(dǎo)向，提供優(yōu)質(zhì)的投研和產(chǎn)品服務(wù)，為客戶創(chuàng)造收益。另一方面，立足資本市場，根植于服務(wù)實體經(jīng)濟，為實體經(jīng)濟提供綜合解決方案，讓投資者分享經(jīng)濟改革和實體經(jīng)濟增長帶來的紅利。　　 

　　二是提升大類資產(chǎn)配置能力。大資管時代，各機構(gòu)的競爭歸根結(jié)底是投資管理能力的較量。隨著投資者風(fēng)險特征日趨多樣，積極有效的資產(chǎn)配置逐漸成為提高組合投資回報的重要手段，基金公司應(yīng)快速提升大類資產(chǎn)配置能力和多資產(chǎn)多策略投資體系。借助互聯(lián)網(wǎng)金融技術(shù)，建立量化的智能投顧系統(tǒng)。 

　　三是推動業(yè)務(wù)創(chuàng)新，完善產(chǎn)品布局。公募基金作為普惠金融工具，市場定位是為廣泛社會大眾提供投資產(chǎn)品和理財服務(wù)，現(xiàn)階段我國公募基金能夠提供的產(chǎn)品和服務(wù)尚不能滿足不同資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和風(fēng)險偏好的客戶理財需求。基金公司應(yīng)該整合內(nèi)外部資源，進一步豐富投資策略，拓寬投資范圍，打造適應(yīng)不同市場條件的產(chǎn)品線。 

　　四是堅守合規(guī)底線，積極防控風(fēng)險。基金公司的風(fēng)險管控能力面臨考驗，基金公司在推動業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型創(chuàng)新發(fā)展中要將合規(guī)風(fēng)控和持有人利益保護放在突出位置，建設(shè)完備的風(fēng)險管理體系，提升公司應(yīng)對各類經(jīng)營產(chǎn)品的風(fēng)險管控能力。 

　　五是完善股權(quán)治理結(jié)構(gòu)和激勵約束機制。資管機構(gòu)的一個突出特點是以人為本，基金公司應(yīng)積極推進混合所有制改革，優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，提升治理水平。此外，應(yīng)建立公募基金的長效激勵約束機制，通過推行自主經(jīng)營、自負盈虧、自我管理的事業(yè)部制改革，推行事業(yè)合伙人文化，激發(fā)員工創(chuàng)新、創(chuàng)業(yè)熱情。通過推行員工持股計劃，將個人利益、公司利益和持有人長期利益捆綁一起，共榮共進。 

　　總的來說，基金業(yè)面臨的競爭環(huán)境是殘酷的，而這恰恰是新生態(tài)，需要找準自己的定位和優(yōu)勢，基金公司在新的金融生態(tài)里如何共同來促進、提升整體效力是很重要的。我相信更加健康的、更加成熟的公募基金業(yè)定會在中國大舞臺上發(fā)揮更大的作用，這需要全行業(yè)的共同努力和奮斗，也需要金融同行的理性競爭和良性合作，更需要我們媒體的監(jiān)督，來創(chuàng)造一個更加透明、更加有效的環(huán)境。