近日,南方全天候策略基金經理夏瑩瑩在接受對中國證券報記者采訪時表示,在良好的外部經濟環境帶動下,2018年出口有望維持增長;投資方面,目前樣本城市一二三線城市去化周期已降至很低水平。房地產庫存處于低位,補庫存需求將推動房地產投資。受益于供給側改革與環保督查,上游工業企業盈利改善,資產負債表修復,設備更新需求及資本支出已出現上升趨勢。
整體來看,夏瑩瑩判斷2018年經濟增長動能將有所修復。通脹方面,在核心CPI趨勢延續和食品低基數的作用下,2018年2月份CPI同比上行的壓力已經較大。而在“脫虛向實”的宏觀大環境下,如果蔬菜、豬肉、醫療、居住或原油等任意方面出現增量擾動,2018年通脹的壓力可能進一步上升。流動性方面,在發達國家逐漸退出寬松政策和國內金融監管加強的背景下,貨幣政策難以寬松,資金面將維持緊平衡格局。
基于對宏觀基本面的判斷,夏瑩瑩表示,新的一年股票的吸引力或將大于固定收益類資產。對于國內股票,由于經濟韌性加強,穩步向好的基礎仍然存在,將孕育不少中長期投資機會。其次,A股制度環境變化,監管趨嚴長期來看都將促進A股市場向更加規范化的方向發展。此外,QFII額度逐步開放、港股通交易機制開通以及A股逐步納入國際代表性指數,海外投資者加大對A股的資產配置力度,有助于促進“價值投資”和“長期投資”。配置方向上消費升級、先進制造業將是中國經濟和產業的重大看點。
(原標題:南方基金夏瑩瑩:配置消費升級與先進制造業)
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