憑借豐富的海外工作經歷,周毅十分注重從成熟市場的發展中汲取經驗。他表示,對于蓬勃發展中的中國公募基金行業來說,美國共同基金的發展歷史是一個參照和借鑒。長期來看,美國共同基金的演進是一部投資者身份的變遷史,也就是一個通過儲蓄的機構化,從而實現投資者由零散到相對聚集,私有財產由分散到相對集中的歷史。由于美國股票市場長期慢牛的特性,美國共同基金的基金類型逐漸從主動型基金向被動指數基金轉變,其關鍵原因是主動型基金跑贏基準的比例越來越低。最近幾年,除了投資者比較熟悉的大數據和人工智能外,產品方面在純被動基金的基礎上又出現了新型的Smart Beta基金。
“人們對自動化算法投資方式——從簡單策略到由人工智能驅動的高強度策略——興趣的爆炸式增長,推動了這類基金的高增長。但目前由于監管限制和交易費用高企等原因,大數據人工智能方法的基金在國內發展相對滯后。”周毅說,“在公募基金產品同質化的背景下,我們致力于提供有特色的工具化產品,這是我們做一系列Smart Beta的初衷,既能提供資產配置的工具,又能捕捉一定的超額收益。”
周毅進一步表示,從國外的發展路徑來看,公募基金往權益投資發展,一方面依賴于長期慢牛的實現,另一方面需要監管政策的引導配合。目前在監管部門主張提高直接融資比重、發展多層次資本市場的政策導向下,公募基金未來發展空間巨大。另外,包括社保基金入市等政策在內的社會保障體制改革的全面深化,也為公募基金的發展帶來新的動力。這些都是當前公募基金發展面臨的機遇。
在監管的指引下,基金行業正面臨新一輪變革。2017年,行業就迎來監管大年。特別是2017年11月17日,中國人民銀行會同銀監會、證監會、保監會、外匯局等部門起草《關于規范金融機構資產管理業務的指導意見(征求意見稿)》,業界期待已久的統一監管時代即將到來。
在周毅看來,銀行出表受限將影響同業業務,同時表外理財規模將出現收縮,未來債市來自表外理財的增量資金會大幅度減少,對債券委外模式會有比較大的影響,往固定收入發展的路徑會放緩或者是收縮。債市短期會有所調整,但如果調整幅度過大,就是比較好的買入時機,比如目前的收益率水平已經非常有吸引力。
“盡管目前公募基金行業還存在產品同質化、投資回報穩定性不佳、風險管理能力有待提高等問題,但是相信隨著行業的不斷發展,居民理財需求的不斷提升,公募基金在產品端的創新改革將逐漸增加,以此滿足投資者日益多樣化的財富管理需求,為投資者提供專業的、多元的資產配置服務。”周毅說。
(責任編輯:康博)