（原標(biāo)題：差一天費(fèi)用將增加1%！喜歡短炒、套利的，做之前先算一下這筆賬……）

　　基金短期贖回費(fèi)強(qiáng)制性規(guī)定過渡期進(jìn)入倒計(jì)時，未來短期持有基金進(jìn)行短炒、套利的交易費(fèi)用將驟然大增。

　　近日，基金公司紛紛發(fā)布公告修改基金合同，修改后的合同規(guī)定，對持有基金少于7天的投資者，將收取不低于1.5%的贖回費(fèi)，該費(fèi)用將計(jì)入基金財(cái)產(chǎn)。

　　記者算了一筆賬，對普通投資者來說，以100萬的資金為例，若在基金合同修改后，投資者申購基金后在7日內(nèi)贖回，則贖回費(fèi)至少為1.5萬。

　　而如果選擇持有一段時間，如7天以上，則僅需繳納0—5000元不等（大部分基金持有一年以內(nèi)贖回費(fèi)0.5%，兩年以上免贖回費(fèi)）。

　　業(yè)內(nèi)人士告訴記者，該規(guī)定的實(shí)施一方面將有利于規(guī)范大資金短期套利行為，有助于維護(hù)基金投資市場的公平、公正；另一方面，對于普通投資者來講，也增加了“短炒”成本，有利于培養(yǎng)投資者長期投資的理念。

　　基金公司“踩點(diǎn)”扎堆改合同

　　近期，基金公司紛紛修改基金合同，修改后的合同普遍規(guī)定，對于持有基金短于7天的投資者將收取1.5%的贖回費(fèi)。而按照先前的基金合同，多數(shù)基金持有期在一年以內(nèi)僅需繳納0.5%的贖回費(fèi)。

　　記者了解到，基金合同的大范圍修改，緣于監(jiān)管對于基金收取短期贖回費(fèi)強(qiáng)制性規(guī)定過渡期的結(jié)束。

　　去年8月31日，證監(jiān)會發(fā)布《公開募集開放式證券投資基金流動性風(fēng)險管理規(guī)定》（簡稱流動性新規(guī)），其中第二十三條規(guī)定：

　　基金管理人應(yīng)當(dāng)強(qiáng)化對投資者短期投資行為的管理，對除貨幣市場基金與交易型開放式指數(shù)基金以外的開放式基金，對持續(xù)持有期少于7日的投資者收取不低于1.5%的贖回費(fèi)，并將上述贖回費(fèi)全額計(jì)入基金財(cái)產(chǎn)。

　　上述規(guī)定自去年10月1日開始施行，同時為確保法規(guī)平穩(wěn)實(shí)施，避免對市場造成短期影響，對涉及基金管理人需進(jìn)行投資調(diào)整的事項(xiàng)均給予6個月的過渡期。

　　也就是說，今年4月1日起，除貨幣基金和交易型開放式指數(shù)基金（ETF）外，基金公司對持續(xù)持有期少于7日的投資者收取不低于1.5%的贖回費(fèi)。

　　記者算了一筆賬，對于資金量在500-1000萬以上的機(jī)構(gòu)大資金來說，此前短期贖回僅需繳納千分之五的贖回費(fèi)，此次短贖費(fèi)的開設(shè)將使其套利成本增加5萬-10萬不等。而對于普通投資者，如果持有基金時間短于7天，申贖基金的成本也將至少增加1%。

　　值得一提的是，此次開征短期贖回費(fèi)的同時，不少基金公司增設(shè)了C類基金，該類基金在增加了1.5%短期贖回費(fèi)、0.4%的銷售服務(wù)費(fèi)的同時，免去了申購費(fèi)以及持有期在一定時間段以上的贖回費(fèi)。

　　與非C類基金普遍兩年以上才免征贖回費(fèi)相比，C類基金的免征期限大大縮短，在7天到30天不等。

　　“C類基金的增設(shè)主要是為了滿足不同類型的投資者的要求，對于持有期限在1年內(nèi)的投資者，C類基金費(fèi)用相對較低，但對于持有期限兩年以上的投資者，購買A類基金更為劃算。”某資深基金公司人士告訴記者。

　　規(guī)范大資金套利行為

　　業(yè)內(nèi)人士告訴記者，此次基金短期贖回費(fèi)的強(qiáng)制性開征十分有必要性，將規(guī)范大資金的基金套利行為，有利于市場的公平發(fā)展。

　　此前，由于機(jī)構(gòu)消息更為靈通，不乏有大資金在單只股票暴漲前，利用持有該股票的基金進(jìn)行套利，未來這部分資金的套利行為將得到有效抑制。

　　“如果某基金持有單只股票的倉位在10%，這只股票單日漲停，就將貢獻(xiàn)1%的基金凈值，如果連續(xù)暴漲，在市場條件有利的情況下，機(jī)構(gòu)獲利將十分可觀。”滬上某基金公司人士告訴記者，尤其對于固定收益類基金，每年的投資回報(bào)目標(biāo)也就是5%、6%，購買上述基金進(jìn)行套利，短期資金效率十分驚人。

　　上述人士表示，這種行為實(shí)際上是攤薄了其他基金持有人的利益，對基金市場的規(guī)范發(fā)展十分不利。短贖費(fèi)用開征后，資金短期成本從過去的0.5%驟然增加至1.5%，交易成本大幅增加。

　　此外，對于普通投資者來講，“短炒”基金的交易成本也大幅增加，新規(guī)的實(shí)施有利于培養(yǎng)持有人長期投資的理念。

　　事實(shí)上，無論是機(jī)構(gòu)還是普通投資者，長期持有基金所獲取的收益遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于短期炒作。

　　中國基金業(yè)協(xié)會發(fā)布的相關(guān)報(bào)告顯示，近19年偏股型基金年化收益率為16.18%，投資者持有基金3年賺錢概率接近80%，超出同期上證綜指平均漲幅8.5個百分點(diǎn)，跑贏上證綜指1倍。

　　債券型基金平均年化收益率為7.64%，超出現(xiàn)行3年期銀行定期存款基準(zhǔn)利率4.89個百分點(diǎn)。

　　報(bào)告還顯示，投資者在任意時點(diǎn)買入一只偏股型基金，持有半年獲得正收益的概率為60.53%，持有一年能有68.87%的概率獲得正收益，當(dāng)持有時間達(dá)到2-3年，勝率顯著提升到75.51%-77.79%。

　　對于債券基金來說，如果持有時間達(dá)到兩年，投資者獲得正收益的概率超過100%。