在百花齊放的中國基金業(yè)，作為國內(nèi)首家銀行系基金管理公司，工銀瑞信為投資者和股東交出了一份優(yōu)異的答卷：自2005年6月成立以來，公司累計為客戶分紅逾773億元，位居行業(yè)領先之列，目前管理資產(chǎn)規(guī)模已逾1.3萬億元。

　　在公募基金業(yè)迎來20周年之際，工銀瑞信總經(jīng)理郭特華向中國證券報記者展示了公司取得如此成就的基石，以及她心中資產(chǎn)管理行業(yè)的藍圖。在她看來，這是一個最好的時代，中國資產(chǎn)管理行業(yè)將長風破浪、不斷前行。

　　前瞻性布局養(yǎng)老金業(yè)務

　　3月2日，中國證監(jiān)會正式發(fā)布《養(yǎng)老目標證券投資基金指引(試行)》；4月12日，養(yǎng)老目標基金開始申報；同一天，五部門聯(lián)合發(fā)布《關于開展個人稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險試點的通知》，試點結束后將有序擴大參與的金融機構和產(chǎn)品范圍，將公募基金等納入個人商業(yè)養(yǎng)老賬戶投資范圍……一系列政策有序出臺，標志著醞釀多年的養(yǎng)老金第三支柱建設正式啟動。

　　作為養(yǎng)老金投資專家，郭特華很早就參與相關領域的研究。據(jù)記者了解，早在工銀瑞信成立前，郭特華就曾代表工商銀行參與人社部和世界銀行的養(yǎng)老金課題研究項目，當時就深刻地認識到養(yǎng)老金市場化投資管理的重要性和廣闊發(fā)展機遇。在郭特華看來，公募基金作為養(yǎng)老金投資管理的主力，必將隨著養(yǎng)老金市場的發(fā)展而壯大，養(yǎng)老金資產(chǎn)也將成為公募基金中最長期、穩(wěn)定的管理資產(chǎn)，促進公募基金穩(wěn)健發(fā)展。

　　從國際經(jīng)驗來看，公募基金是養(yǎng)老金的主要投資方向。在我國，公募基金也已成為養(yǎng)老金投資管理的主力。在目前已經(jīng)市場化投資運營的養(yǎng)老金資產(chǎn)中，約60%是由基金公司投資管理。

　　“無論在制度建設、人才建設還是產(chǎn)品管理等方面，公募基金均能更好匹配養(yǎng)老金的投資管理需求。”郭特華表示，首先，在制度建設上，國內(nèi)公募基金的發(fā)展全面借鑒了境外經(jīng)驗，做出雙受托制度、信息披露等制度安排，運作規(guī)范性強，是金融行業(yè)中監(jiān)管最嚴格的行業(yè)，可滿足養(yǎng)老金第三支柱的運作和安全性要求。

　　其次，在人才建設上，公募基金長期服務全國社保、企業(yè)年金，形成了日趨成熟的養(yǎng)老金投研體系和投資理念，擁有一批經(jīng)驗豐富的投資經(jīng)理、服務支持、運營管理、風險管理、產(chǎn)品管理團隊，能夠更好滿足養(yǎng)老金委托人、受托人、托管人等全方位需求，實現(xiàn)長期、有競爭力的投資業(yè)績。

　　再次，在產(chǎn)品管理上，公募基金可充分發(fā)揮產(chǎn)品設計能力方面的優(yōu)勢，有針對性地開發(fā)適合第三支柱投資的養(yǎng)老型公募基金產(chǎn)品、各類FOF產(chǎn)品、絕對收益型產(chǎn)品，滿足養(yǎng)老金客戶個性化的需求；可以發(fā)揮公募基金工具化的作用，使公募基金產(chǎn)品成為養(yǎng)老金投資的標準化工具，進一步推動公募基金的發(fā)展。

　　第四，在銷售管理上，公募基金長期服務中小客戶，建立了自己的銷售隊伍，并與銀行等建立了長期渠道合作關系，擁有超過3億的客戶資源，為助力養(yǎng)老金第三支柱建設打下了良好的客戶基礎和服務能力。

　　作為公募基金行業(yè)的領軍者，郭特華將助力養(yǎng)老金體系建設的使命感落實到具體實踐。工銀瑞信籌建伊始，就前瞻性地將養(yǎng)老金業(yè)務作為公司重要戰(zhàn)略業(yè)務來布局。工銀瑞信具備企業(yè)年金、職業(yè)年金、社保境內(nèi)外委托投資和基本養(yǎng)老保險基金證券投資管理資格等養(yǎng)老金投資管理全牌照。2017年公司專門成立了“養(yǎng)老金投資中心”，建立了以投資為核心，整合銷售支持、客戶服務為一體的養(yǎng)老金管理體系，優(yōu)秀的投資管理業(yè)績和專業(yè)的服務能力得到了客戶的廣泛認可。

　　積極把握對外開放機遇

　　他山之石，可以攻玉。近期，中國金融業(yè)開放的具體舉措密集出臺，由此開啟對外開放的新篇章。

　　在郭特華看來，外資機構的進入將增加市場參與主體，促進行業(yè)更好發(fā)展。“對于本土資產(chǎn)管理機構來講，一是要扎實練好內(nèi)功，充分發(fā)揮本土機構熟悉政策、市場和了解客戶的優(yōu)勢；二是要充分學習國際領先外資機構的先進管理經(jīng)驗，將外資的進入視為學習先進、提升自身的機會。”郭特華表示。

　　在“走出去”方面，工銀瑞信也一直走在國內(nèi)基金公司前列。早在2008年，工銀瑞信就組建了海外市場投研團隊，發(fā)行了首只銀行系QDII基金。2011年7月，工銀瑞信在香港設立了全資子公司——工銀瑞信資產(chǎn)管理(國際)有限公司，注冊資本2.5億元港幣，獲得香港證監(jiān)會的1、4、9類牌照，并獲得了RQFII、QFII、全國社保基金境外委托投資管理等業(yè)務資格。經(jīng)過逾十年的發(fā)展，工銀瑞信國際業(yè)務同業(yè)領先，并以持續(xù)優(yōu)勝的海外投資業(yè)績多次獲得海外投資金牛公司等權威榮譽。

　　談及推進國際業(yè)務布局的經(jīng)驗，郭特華總結道，一是把握政策和市場機遇，走創(chuàng)新發(fā)展之路。例如，工銀瑞信緊抓人民幣國際化和中國資本市場擴大開放的歷史性機遇，香港子公司成立即申請獲得RQFII業(yè)務資格并發(fā)行相關產(chǎn)品，又在政策允許的第一時間取得QFII資格，并首批開展了兩地基金互認；同時深挖客戶需求，加強創(chuàng)新研發(fā)，成立了全球首只離岸人民幣貨幣基金、全球首只跨市場跨時區(qū)的中國指數(shù)ETF，在投資管理上不斷挖掘新的策略。二是依托中外方股東國際化優(yōu)勢，走協(xié)同發(fā)展之路。三是注重風險控制，走穩(wěn)健發(fā)展之路。構筑了嚴密的風險防線，特別注重防范海外不同市場的合規(guī)風險和市場風險。

　　加強制度建設促進行業(yè)發(fā)展

　　世易時移，變法宜矣。可以說，中國公募基金業(yè)的發(fā)展史，正是行業(yè)制度不斷完善的歷史。

　　郭特華表示，公募基金行業(yè)從成立之初就堅持標準化投資，多年來打造了完善的制度、規(guī)范的運作管理和專業(yè)化的投資管理能力。隨著法規(guī)體系的不斷完善，基金行業(yè)逐步形成了“監(jiān)管-機構-市場”三個層面的制度優(yōu)勢。從中長期來看，各項法規(guī)監(jiān)管政策不斷完善，將有利于建立資管行業(yè)公平統(tǒng)一的監(jiān)管政策體系，打造規(guī)范有序的發(fā)展環(huán)境。

　　“經(jīng)濟和社會改革深入推進，也將為基金業(yè)帶來豐富的業(yè)務機會。”郭特華表示，例如，隨著大數(shù)據(jù)、云計算、人工智能等新興技術的逐步成熟，科技金融在資產(chǎn)管理行業(yè)發(fā)展以及公司運營管理中的作用日益凸顯；隨著多層次資本市場的完善、直接融資的加快發(fā)展，資管行業(yè)將獲得更豐富的投資工具、投資策略和投資標的；隨著滬港通、深港通、債券通的推進以及2018年MSCI正式納入A股，雙向跨境資產(chǎn)管理業(yè)務發(fā)展空間進一步打開。

　　在開展多元化業(yè)務的過程中，投研體系建設是根本。工銀瑞信始終秉持“穩(wěn)健投資、價值投資、長期投資”的投資理念，堅持貫徹“研究驅動投資、研究創(chuàng)造價值”的研究理念，構建了覆蓋大類資產(chǎn)市場、橫跨境內(nèi)外市場的投資管理能力，為投資者創(chuàng)造了優(yōu)秀的業(yè)績回報。為了培養(yǎng)優(yōu)秀的人才并打造一體化投研體系，工銀瑞信建立了獨具特色的金字塔式人才培養(yǎng)機制，通過模擬組合和數(shù)據(jù)歸因，識別優(yōu)秀的行業(yè)研究員，同時針對契合未來發(fā)展方向的主要行業(yè)，前瞻性地發(fā)行行業(yè)基金，為優(yōu)秀的行業(yè)研究員提供良好的職業(yè)發(fā)展路徑。優(yōu)秀的行業(yè)研究員成為行業(yè)基金經(jīng)理之后，進一步強化了公司內(nèi)部的優(yōu)勢聚焦和分工合作，并形成外部新的優(yōu)秀行研的“聚攏”效應。隨著多個優(yōu)秀行業(yè)基金的整合，行業(yè)基金經(jīng)理能力逐步完善，公司就有針對性的布局主題基金，進而布局全市場基金，由此形成了業(yè)務與人才穩(wěn)定的金字塔體系。

　　全面的風險管理是資產(chǎn)管理機構能夠持續(xù)為投資者創(chuàng)造持久財富的基石。工銀瑞信秉持“制度先行、程序至上、內(nèi)控優(yōu)先、規(guī)范運作”的風險管理理念，構建了分工明確、相互協(xié)作、彼此制約的風險管理組織結構，形成了由四大防線共同構成的，涵蓋市場風險、信用風險、流動性風險以及操作風險、合規(guī)風險、聲譽風險、子公司管控風險等在內(nèi)的全面風險管理體系。十三年來，完善的合規(guī)制度和良好的合規(guī)文化幫助工銀瑞信基金始終保持了良好的風險管理記錄，得到了市場的高度認可。

　　展望未來的基金行業(yè)格局，郭特華表示，伴隨著我國經(jīng)濟和社會改革的深化、多層次資本市場的完善、直接融資體系的加快發(fā)展、對外開放步伐的進一步加快，基金行業(yè)整體發(fā)展格局將會更多元、更規(guī)范、更專業(yè)、更開放，有望接近或達到國際一流水平，對資本市場的貢獻將進一步提升，在服務實體經(jīng)濟、踐行普惠金融方面將發(fā)揮更重要的作用。