本報記者 張薌逸

　　北京時間12月19日凌晨，美聯儲宣布將基準利率下調25個基點到4.25%至4.50%之間，為美聯儲自今年9月份以來連續第三次降息。

　　美聯儲決議公布后，當日黃金價格一度大幅下挫，現貨黃金價格自11月18日以來首次跌破2600美元/盎司，日內跌幅超2%；COMEX黃金期貨最低曾觸及2596.7美元/盎司。

　　“美聯儲表態未來的降息路徑將取決于通脹的進一步發展，被市場解讀為‘鷹派降息’，市場對美聯儲2025年上半年降息預期減弱。”巨豐投顧高級投資顧問朱華雷在接受《證券日報》記者采訪時表示，受到美聯儲降息步伐和節奏呈現出邊際收縮的影響，黃金價格一度下挫。

　　東方金誠研究發展部副總監瞿瑞表示，市場此前已經對此次降息充分定價，加之美聯儲整體表態偏鷹派，點陣圖隱含的未來降息次數仍低于市場預期的意味，以及市場認為美國經濟仍將保持韌性，上述因素大幅推升美元和美債利率，進而使黃金價格一度承壓下跌。

　　在經歷回調后，黃金價格在北京時間12月19日內出現反彈，走出震蕩上行趨勢。截至記者發稿時，現貨黃金報2620.7美元/盎司，COMEX黃金期貨報2634.5美元/盎司，均重回2600美元/盎司以上區間。

　　“本次降息的影響尚未扭轉黃金上行趨勢。點陣圖顯示明年降息次數將會減半，但美聯儲更多依靠實際經濟數據來做決定，加之特朗普政策落地實施的時間和力度存在不確定性，當前美聯儲鷹派表態對金價擾動有限。加之黃金價格快速下跌刺激投資者交易欲望，帶動成交量和交易頻率上升，令黃金價格保持震蕩。”瞿瑞認為，短期黃金價格會在多空博弈下維持區間震蕩。

　　今年以來，黃金價格持續呈現震蕩上行趨勢。展望2025年，黃金價格的上行趨勢能否持續？

　　世界黃金協會近日預測，2025年黃金走勢積極但更為溫和，黃金潛在的上行空間或來自央行需求強于預期，或源于金融環境迅速惡化而導致避險資金流入。若貨幣政策預期的逆轉導致利率上升，則可能會對黃金造成挑戰。

　　瞿瑞預測，中長期來看，金價將保持高位震蕩態勢，但仍處于上行趨勢中。美聯儲放緩明年降息步伐，疊加特朗普2025年1月份正式上任，對美元和美債利率仍將有一定支撐，進而限制金價上行。不過，當前美國仍處于降息周期中，全球其他主要經濟體的貨幣政策偏寬松，加之地緣政治復雜多變，將提升黃金的避險需求和抗通脹需求，同時，各國央行仍有較強購金需求，金價長期內仍處于上升趨勢之中。