中國經濟網北京2月14日訊 （記者 康博 張桔） 昨日，天弘基金增利寶基金經理王登峰做客中國經濟網《中經在線訪談》欄目，并就互聯網基金未來的發展前景和貨幣基金投資與主持人進行了交流。王登峰表示，互聯網基金領域未來將有更多的參與者進來，這對行業來說是好事，只要大家把風控做好了，這個行業就會扛住更大的風險。而對于投資貨幣基金的人來說，王登峰建議不要只盯著收益，尋找風控能力強的公司更重要。

　　天弘基金增利寶基金經理 王登峰

　　王登峰介紹說，由于節前各市場資金都比較緊張，所以投資貨幣基金的投資者享受到了較高的收益，而節后資金緊張的現象有所緩解，收益率下降也屬正常。對于很多投資者擔心的購買余額寶等會否出現虧損的情況，他解釋說，理論上有這個可能，但現實當中可能性微乎其微。同時，天弘的管理團隊也在背后做了大量的風險控制工作，所以投資者大可不用擔心。

　　對于互聯網基金目前“紅�！钡母偁帒B勢，王登峰認為，天弘還是很歡迎有后續者進來的，作為第一只互聯網基金和最大的單個貨幣基金，天弘此前探了很多路，但這畢竟是一個行業，一片森林遠比一顆樹要更能扛住風險，只有這樣這個行業才能做起來。

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　　以下為文字實錄：

　　李雨嬋：各位好，歡迎收看中經在線訪談，我是主持人雨嬋，馬年新春伊始，我們本期的中經在線訪談節目請到了一位重量級的嘉賓，他就是天弘基金增利寶基金經理王登峰，歡迎你，王總。

　　王登峰：謝謝，大家好。

　　李雨嬋：我們看到2013年互聯網金融似乎是一夜之間風生水起，名目繁多的各寶類基金也闖入到我們普通老百姓的生活當中了，那也可以說互聯網基金正在潛移默化當中去改變著我們的生活。

　　而這一切都是源于余額寶的推出，并取得了非常大的成績，因而持續走高，我們看到收益水平也是讓大家充分地去認可了這種聚沙成塔式的一個投資的方式。那我們這里有一個數據和大家一起來分享一下。

　　我們看到，截止到今年的1月15號，余額寶的規模是超過了2500億，用戶數是達到了4900萬，而春節后最新出爐的數據也顯示，在春節過后，截止到2月6號，余額寶的客戶數已經超過了6100萬，僅僅的二十多天增長了1200萬的用戶。而且我們根據到這個訪間的推斷，目前天弘基金已經憑借著余額寶的傲人的成績一舉超過了華夏基金，而成為了業界排名第一的基金公司了。同時我們看到余額寶背后所掛靠的基金也成為了規模最大的貨幣基金。

　　我們都說，第一個吃螃蟹者的成功效應可以看到是促發了基金公司的集體的效仿，而互聯網金融業從基金行業向整個財富管理行業蔓延擴散開來，那么隨著越來越多的競爭者參與到這個互聯網基金這個大蛋糕當中的時候呢，未來的互聯網基金還將發生怎樣的一個變化呢。那投資者可以選擇的投資產品是否會更加的多樣化呢，大家最關心的就是這個收益率的問題，今天呢我們就和大家非常關心投資話題的老百姓們，我們的網友們，和大家一起聊聊這個話題，和王總一起聊聊這個關于理財的話題，在我們節目的互動平臺上，也有一些網友提了一些問題，今天也希望王總來給我們一個解答。

　　首先我們來說說，大家最關心的就是這個收益率，我們看到其實這個春節前，整個互聯網的基金普遍收益率都是一個，比平時來說要高出了一段，那我們看到春節后，可能稍微有那么一點的回落這樣的一個跡象，王總您覺得這個回落的跡象會繼續地持續發展下去嗎？

　　王登峰：收益率的回落它是一個正�，F象，之所以在春節之前，大家看到收益率比較高，就是因為春節之前資金緊張，大家都過年了，提前回家，所以銀行資金也緊張，進而導致當時的收益率比較高。春節過完之后呢，這些資金就逐漸回，流回銀行體系，因此短期資金的的利率都有所下降，因此這個貨幣基金它的收益是跟短期資金利率高度相關的，所以大家看到收益率有所下降，這是一個正常的現象，是跟短期資金利率高度相關的。

　　李雨嬋：就說大家并不用太多地去擔心這個問題，那其實我們也非常理解，作為老百姓他們去做一些理財產品，最關心的就是“收益”這兩個字。那很多人也說了，其實最開始去關注這個余額寶最擔心的就是它到底會不會讓我們虧錢，可能很多人都說看到的都是余額寶讓我們能賺錢，但是更多老百姓可能保守一點想，那到底會不會讓我們虧錢呢，這種可能性到底有多大呢？

　　王登峰：這個會不會讓大家虧錢，這個也是我每天都在關注、關心，并且每天都在想的一個問題。從理論上來講呢，這是有可能的，但是這種可能性有多大呢，非常非常小，小到幾乎從統計學的角度來講，這個是可以忽略的。但是它這種可能性還是存在的，這個大家可以不用過于去擔心這個事，因為從余額寶這個產品的開發到這個增利寶的投資過程當中，我們每一步都非常謹慎，從我們自己的判斷來看的話，這種出現負收益的可能性幾乎是沒有的。

　　李雨嬋：其實我們都在說，大家現在拼的是各種寶啊，其實在各種寶背后掛靠的都是貨幣基金，實際上我們也可以說比拼的就是貨幣基金的收益率了。在今年，我想問一下王總給我們有一個什么樣的預測，您覺得這個貨幣基金它的發展情況會怎么樣？會是有一個持高或持平或者會有一點點下滑這樣的情況出現嗎？

　　王登峰：可以，首先說一下這個收益率的問題，對于貨幣基金呢對于普通的大眾投資者來講，當然關心收益的問題，但是對于我們的管理團隊來講，更多的是關注風險。風險控制對我們的管理團隊來講是永遠放在第一位的。任何風險事件都不能出現，所以大家在很舒服地享受這個收益的同時，其實我們是做了很多風險控制的工作。舉個例子，我們坐高鐵都覺得很方便，但是高鐵的建設者卻花費了很大的心血，這是一個道理。

　　第二個的話，對于下一步收益的走勢，有可能會有一點回落，各種寶大概都出來了，這個整個的收益，整個大家都在拼收益，這個沒錯，但是我認為最重要的還是要把這個產品管好，要把這個風險控制好，為什么？其實因為“T+年”，實現這種“T+年”收回其實對老百姓來講相當于一個儲蓄的概念了，但是這也不是儲蓄，實際上是一個帶支付功能加電子的貨幣基金產品，理論上存在虧損可能，但是實際上我們不能把它做到虧損，因此的話收益的問題應該對我們來講，對于整個基金行業來講，不應該把它當做一個比拼的工具，而應該更多地去關注這個產品本身的風險，而且對于基金經理和基金管理公司來講，也更多地是要把這個風險把控好。

　　李雨嬋：其實我們都說，投資肯定是有風險的，沒有說誰敢保證說你買我們的產品我們產品百分之百就不會有風險，如果那樣的話，我們就把它歸類，比如說銀行的定期存款，以及保本等等這種，所以我們會在生活當中老百姓經常會把自己的錢，我們說存款分一個類，有一部分可能應該真的是保靠一點的，比如說銀行定期的存款，而另外一部分拿出來可以在你的接受的范圍內去做一些理財，我們說的投資，那王總其實在我們這個生活當中，老百姓其實很重要一點就說我們要會理財，我經常聽到一句話“你不理財，財不理你”。那在這過程當中，就說到一個非常重要的問題，就是這個比例分配，這個倉位，那你給大家一點什么樣一個建議，我們到底應該怎么去比例合理地去分配我們自己手上一點小金庫呢？

　　王登峰：這個確實是一個老大的難題。但是對于資金的配置，我認為要根據各個家庭的風險承受能力來講，比方說對于家庭風險承受能力比較低的，收入也比較一般的，那么我不建議他去購過高風險的資產，因為過高風險的資產它固然能帶來更高的收益，同樣地它業面臨著一個很大的風險，風險和收益永遠是對等的，但是如果說這個家庭比較富裕的，資產相對來說風險承受能力比較強的，可以進行一個，正如你所說的一個比例分配，把一部分，把其中的一部分作為一些保本性的理財或者是一個風險比較低的這種理財產品，這個的話保證你這個本金不會出問題，收益也還行。可以把其中的一部分，假設10%或者20%，做一些風險相對來比較高一點的，假如說像這個股票性的，這個的話它的收益，收益有可能很高，有可能很差。因為它風險系數比較大，但是它還是能夠提供一個比較好的收益，長期來看是這樣。

　　另外可以把一部分，比方說5%或者2%一類，投資一些更高風險的，我認為對于風險承受能力比較強的家庭的話，可以傾向這種組合型的操作去實現自己更好的保值和增值。而對于風險承受能力比較差的，我建議大家做一些穩健型的理財產品，這樣的話比較安全一點。

　　李雨嬋：剛才王總提到了穩健型，其實我也想到我自己親身經歷，就是當我們去買一些理財產品的時候，銀行方面，比如說我們說的為我們服務方會給我們做一個風險的評估，那做這個評估我覺得是非常有必要的，首先你可能就會知道自己應該屬于哪一類型的投資者，這樣對于你合理地去安排一下自己的資金，其實應該說非常有幫助的。我們看到，其實從這個余額寶，就是去年誕生以來，我們現在再回頭去看，可能老百姓不知道中間會遇到一些想象不到的困難和問題。那走到今天，余額寶我們也說是非常成功的，我們用項目來形容吧，這樣一個方式，跟我們分享一下，在這個過程當中，所有的經驗也好或者說在這過程當中遇到了什么樣的困難？

　　王登峰：余額寶這支基金呢，就是增利寶這支基金，從0到現在的2500個億，從國內來看這個是中國最大的單支的貨幣基金，我們也是看著它一步一步長大的，作為基金經理，在這個過程當中感受也確實挺深的，因為這個在管理的過程當中我們不管是經驗也好教訓也好還是什么也好，我覺得有幾點非常重要。第一點的話是理念，我們的理念是穩健，為什么這種理念重要呢？像剛開始的時候，您也說過了，這個關于收益的問題，我們天弘是一個不以收益排名為考核目的，更重要的是，鑒定的是執行這個“穩健”的這個理念，把這個穩健，也就說我們的風險控制要控制好。這個是第一個，這種理念帶著我們整個團隊往前面走，這是第一點。

　　第二點，用戶體驗。用戶體驗我們特別重視的是這么一個東西，因為對于互聯網公司，互聯網金融，用戶體驗是第一位的。昨天發生一件事情，就是這個大家的收益晚到了，這個對我來講也是一件大事情，為什么昨天收益會晚到呢？就是因為春節期間有大量的客戶要申購，新的可要申購，所以的話我們在處理這個大的文件當中，出現點緩慢，因此的話對于整個系統進行了緊急的升級，實際上這個收益的分配，按道理來講是下午三點鐘才分配給大家的，但是我們為了讓大家一大早睜開眼睛的第一時間我能看到我今天賺了多少錢，我們在整個后臺的系統進行了大規模改造升級。

　　從余額寶成立到現在我們系統的升級就從來沒有停止過，也就是為了讓大家能夠更好地感覺，這就是我們對于客戶體驗的重視，這是第二個。

　　第三個的話，是對風險的把握。我們認為，因為對于大基金來講的話，剛才理念上是穩健的，那么我們的操作過程中對于風險的控制，比方說流動性風險、利率風險、運營風險還有這個一系列的其他風險，這些風險的把控在我們操作過程當中是重中之重的。至于收益問題的話，其實不是我們最關心的，與風險管理比起來，最關鍵的還是，與風險比起來的話，最關鍵還是風險控制。

　　李雨嬋：那其實我們看到，這個國內基金創新。我們從以往情況來看，說如果有第一個創新之后，后面就會發現有很多跟風，其實現在作為您，第一個吃螃蟹的人，那您覺得您跟他們這些后來居上的人比起來有哪些方面的優勢，或者說在以后的競爭當中有沒有想過說用什么樣的方式去在競爭當中去突出自己的優勢呢？

　　王登峰：這個優勢呢就是我們探了很多路，因為作為第一個互聯網的基金，然后呢第一個最大的單個的貨幣基金，這是誰都沒有管理過，誰都沒有經驗，不像以前的老基金，我至少還可以跟人家咨詢一下，但現在全靠自己去走，叫做探兩步走一步。對于后續的這些跟風進來的，我們其實是非常歡迎并且鼓勵的態度，為什么？我們認為的話，對于一個貨幣基金來講，這是一個行業，我們只有把這個行業做起來了，才會讓這個行業告別以前的這種一潭死水的狀態，它才會有更好的發展。就相當于一棵樹在一個空曠的地里面，它就被風吹得比較彎，但是呢如果有一片林子，我們就可以扛得起很大的風，這就是我對后來者的意見，我的想法希望他們能夠做好，能夠做大，當然也希望他們能夠把這個貨幣基金的風險控制好，把整個行業做起來。

　　李雨嬋：去年我們都知道，余額寶一出來，好像整個業內都引起了非常大的一個轟動，那今年有什么新的創新或計劃嗎？給我們透露一下。

　　王登峰：創新計劃就從來沒停過，像我們產品設計的這些部門一直在設計新的產品。具體呢可能現在的話我們還是以高風險低流動性的產品為主，當然我們會后續根據互聯網的這些用戶的特點去開發一些具有針對性的產品，比方說我們對于市場進行更加的細分，比方說現在你像我們限制的是100萬以下的，這100萬以上的就不讓進來。我們下一步是不是對100萬以上的，為他們專門開發出一些針對他們的產品，這也是我們在考慮的一些問題�？傊�呢就是要讓所有的用戶都能夠找到他們合適于他們的產品，讓這個平臺上總能找到一款合適你的。

　　李雨嬋：網友有一些問題，我們今天借這么好的機會，問一下王總。有網友說，天弘基金對傳統的金融機構有沒有整合意向？那準備都做了哪些事情？那其它的初衷和目的又是什么呢？

　　王登峰：對于金融機構的整合，這個的話我們到沒有想到這件事。因為什么呢？我認為這個行業是一個專業化分工特色鮮明的，做好一件事情對于這一家公司來講是非常重要的，什么都想做的話精力也就分散了，我們認為的話還是會專業化的專業性的去做好一件事。至于我們不知道別的有什么別的整合呢，我們不太清楚，但是我們現在的做法就是先目前是把現在的工作做好，把目前的產品管好，把我們的公司做得更加規模更好一點，然后產品更健全一些。

　　李雨嬋：那剛才我們也提到了說目前的任務就是把這余額寶規模做的更大一些，那在這過程當中，您作為一個管理者，您覺得現在最大的難度是什么呢？

　　王登峰：余額寶做大是我們的想法，但是我們不片面去追求這個想法，因為余額寶是大家的一個生活產品，它能做成什么樣就是什么樣。對于管理的難題，就是它真的很大，大到誰都沒有經歷過，我們每走一步都很謹慎，其實這是一個最大的難題，我們沒有經驗可以借鑒，全靠自己整個團隊，穩打穩扎一步一步的往前面探，這是第一個。第二個在于投資市場上也會存在一些難題，作為經營活動的話每天都面臨的比較大的投資壓力，因為我們操作比較保守，基本上每天都有資金到期，就是對應可能贖回，如果沒贖回再重新配置出去。這個再投資的壓力其實是比較大的。第三個呢對整個運營，我們一直在升級系統，就是為了滿足不斷增長的客戶需要。

　　但是這個對我們的運營系統也會造成一些壓力，當然我們所有的這些東西我們是先考慮先做，然后等到這個事情真的到這個步的時候，你會發現我們已經能夠很順利的應對了。難處是有的困難是有的，但是我們基本上都提前解決了。

　　李雨嬋：我們再看網友們的一些問題，說余額寶和普遍的貨幣基金到底有什么不同呢？那公司對其未來的規模預期是什么樣的？

　　王登峰：余額寶和別的貨幣基金本質上是一致的，它是一支貨幣基金，但是它還是有它自有的特色，第一個它的持有人是極度分散的，你想我們是四、五千萬的持有人，這種分散的結構我估計在國內沒有哪個基金公司能做到這是第一點，但由于這種極度的分散呢單個人的持有量也大概每個人只有四、五千塊錢，這個呢是我們最大的特點。

　　第二點余額寶它是一個具有支付功能的貨幣基金，它把這個支付寶的這種支付功能和貨幣基金的配置資產功能有機的結合起來，實現了一個比較大的創新。第三個呢我們在這個余額寶這個產品它已經不在簡簡單單的就是一個投資理財的產品，它更多是變成一種生活性的產品。比方說剛才有說到了，大家一早起來的第一件事情就是刷刷自己賺了多少錢，這就是一種生活，然后月初的時候呢有點工資的話，把其中的一部分放到余額寶里面這也是生活，到了月底的時候呢，拿這個余額寶去還信用卡交水電煤氣費這還是生活，當然呢這個拿余額寶去買各種各樣他們喜歡的東西，在淘寶上面這更是生活。

　　所以的話余額寶它已經跟普遍大眾的生活密切的聯系在了一起，這個也是我們跟別的不一樣的地方。最后一點呢就是投資上面的不一樣，因為我們投資的理念呢一直都是秉承這個穩健理念，不搞排名不搞相對收益，把流動性風險放在最首要的位置，這也是我們一大特色。

　　李雨嬋：另外我們再看到這網友說的，在未來貴公司打算如何進一步提高余額寶的客戶轉化率來培養已經轉化了的客戶之間的這個黏性？這是一個挺好的一個問題。

　　王登峰：對，由于剛才我們講的余額寶的一個特色呢就是重視用戶體驗，我們為什么要這么樣的去重視用戶體驗呢？就是讓他們用的舒心用的放心。

　　這樣的話就整個大家的話會用的越來越開心，這樣一來呢就用的人會越來越多，我們實際上余額寶從成立到現在的話大家對于這個產品的認可度也慢慢的在提高，現在的話也越來越多。當余額寶變成一種生活中不可缺少的產品的時候，那么這個黏性就上來了，基于這個黏性我們還是會把這種用戶體驗堅持下去，也會逐漸開發一些新的產品出來，讓客戶的體驗更好，讓理財產品更豐富。

　　李雨嬋：那我們都說其實像余額寶的成功，它這個像你們對這個市場的利率化的過程，在這個過程當中會起到一些影響的作用都有哪些呢？

　　王登峰：利率市場化呢是現在中國整個中國經濟的一個不可逆轉的趨勢，這也是全球經濟發展的一個必然趨勢,利率市場化的話對于整個中國金融業乃至整個中國經濟的發展都具有不可預估的作用。

　　余額寶這個產品呢它只能是順應了利率市場化的大潮流，率先在銀行存款之外的貨幣基金實現的利率市場化。我們覺得我們做的一件事情是呢從一個很細微的一個角度去推動中國利率市場化的發展，這是我們作為基金產品、基金管理人而且作為金融從業人員的義務和必不可少做的事情，我們也希望呢這個利率市場化走的更穩健，走的更好，對于整個中國的經濟做的更好這樣的話我覺得大環境好了我們小環境才會好，落實到微觀環境才會更好，因此利率市場化的話我覺得是一件利國利民的好事，我們還是會在這路上堅持的走下去。

　　李雨嬋：我們再來看這位網友的問題說，余額寶越做越大了，那這個墊資的壓力該如何解決呢？這是一個非常好的問題。

　　王登峰：這確實是一個非常大的問題，我們也一直在關心著這個問題，墊資的壓力，如果說是當時開始發展的時候，像這個墊資壓力相對比較小，然后慢慢的發展越來越大的時候，對于我們也好對于阿里也好這個壓力確實是出現了，所以的話我們在墊資的壓力呢一方面的話就是以前余額寶是不限制申購的，后來就限制申購了，慢慢的限制申購最后到限制100萬的申購，后來呢就是當每天的申購也會限制，這是第一個。第二個呢就是贖回，以前是可以隨便隨意的，后來慢慢把這個量慢慢的砍少，現在只有五萬了。

　　因此的話我們在這個通過這種方式來減輕我們這個墊資的壓力這是第一個。第二個呢我們自己在公司內部也會通過別的一些渠道再融資，也是通過一些方式來解決這個墊資的壓力。在目前的狀況來看的話，墊資還不存在太大的壓力，而且在我們也做過壓力測試，在往上面發展我們還是可以承受的。

　　李雨嬋：和王總說了這么多，我們確實對余額寶又有了一個更深的一個認識了，那節目最后呢王總給我們想投資理財的老百姓們說點什么？

　　王登峰：理財呢這是一個大眾生活當中不可缺少的話題，因為以前的話理財的產品比較少，然后理財的門檻也比較高。

　　普通的老百姓要去理個財真的非常難，所以的話一般就是隨便擱一個地方開一個活期就算了，但是現在金融產品的創意性在一步一步的加快，速度也在加快，品種也在豐富，我覺得理財應該變成生活中不可缺少的一個部分，但是在理財的過程當中不要片面的去追求高收益，而且呢要去防范一些別的風險，在自己的風險承受能力可控的范圍之內，去找到自己合適的理財產品，不要一味的去攀高，最重要的就是要保護好自己的資產安全，大家賺個錢也不容易。

　　李雨嬋：好，謝謝王總今天做客我們節目當中，謝謝您。同時也感謝您的收看，再見。