昨日，中科云網(wǎng)（曾用名：湘鄂情）公告，“ST湘鄂債”兌付日期臨近，但尚有60%以上的資金未能到位。業(yè)內(nèi)人士介紹稱，如果該債券最終不能如期兌付，國內(nèi)公募債券本金“剛性兌付”的神話將隨之破滅，這雖然將帶來低等級利率債收益率的上行，但是可以體現(xiàn)出信用利差，使得市場更為有效。

　　ST湘鄂債瀕臨本金違約

　　中科云網(wǎng)公告稱，“ST湘鄂債”付息日及回售資金到賬日為2015年4月7日，截至4月1日公司通過大股東財務(wù)資助、處置資產(chǎn)、回收應(yīng)收賬款等方式已收到償債資金1.61億元，尚有約2.41億元未籌集到，資金缺口依然很大。為避免股價波動，中科云網(wǎng)股票及“ST湘鄂債”自4月2日開市起停牌，公司股票于4月7日開市起復(fù)牌。如果公司在4月7日按期全額支付債券利息及回售款項，“ST湘鄂債”將在4月7日開市起復(fù)牌，如果不能，“ST湘鄂債”將繼續(xù)停牌，待相關(guān)情形消除后復(fù)牌。

　　ST湘鄂債于2012年4月發(fā)行，總額4.8億元，期限為5年，附第三年末（2015年4月5 日）發(fā)行人上調(diào)票面利率和投資者回售選擇權(quán)。從目前來看，公司需要兌付的債券本息規(guī)模約為4.02億元。

　　業(yè)內(nèi)人士介紹，如果該債券最終不能如期兌付，國內(nèi)公募債券本金“剛性兌付”的神話將隨之破滅。此前，“11超日債”曾于去年年初公告稱，當(dāng)期利息將無法于原定付息日2014年3月7日按期全額支付，從而開了公募債券市場利息違約的第一例。

　　業(yè)內(nèi)：低等級信用債收益率可能上行

　　“實際上每年都有這種違約的風(fēng)險出現(xiàn)，最后都通過非市場手段，由政府協(xié)調(diào)來解決了。”宏源證券首席分析師、固定收益部副總裁范為對記者表示。

　　范為認(rèn)為，ST湘鄂債一旦違約，對債券的投資人而言，本金肯定會受到一定的損失，“但是，對于市場來說，有一次違約，對債券市場的完善是有意義的，現(xiàn)在信用利差沒有得到任何體現(xiàn)，如果真正出現(xiàn)一次違約，債券評級的利差會得到體現(xiàn)，對市場不是一個壞事。”

　　范為同時預(yù)計，一旦違約出現(xiàn)，低等級信用債的收益率將會上行，目前因為股市高漲、預(yù)期通脹反彈等多種因素而低迷的債市可能會更加低迷，但是，從整個債券市場來看，不太可能出現(xiàn)系統(tǒng)性的風(fēng)險，也就是說，債券的兌付危機不可能大規(guī)模出現(xiàn)。