■貴金屬投資

　　近期以來，國際金價一直在1550~1600美元/盎司區間震蕩，形成上有壓力下有支撐的僵持格局。而因為前兩年的黃金牛市，使得國內黃金投資者已經養成了牛市思維，認為金價在從去年高點1800美元/盎司上方連續回調達半年之久后，現在是抄底的好時機。不過，不少專業人士在接受本報記者采訪時都擔憂，黃金的十二年牛市恐已結束，金價后市繼續走低將是大概率事件，因此，在目前價位選擇抄底，很可能會被套。

　　金價持續走低引發抄底潮

　　“本周金價繼續在1570美元/盎司一線震蕩，經過前期持續調整，金價有望夯實底部，并借助歐債、朝鮮半島局勢引發的避險情緒，重新走強。建議投資者逢低分批買入。”廣州某公關公司的市場總監潘先生上周二再次接到其銀行理財顧問發送的短信，建議潘先生買入投資金條或者銀行紙黃金。

　　潘先生告訴本報記者，春節后上班以來，該銀行理財顧問已經給他發過三次抄底黃金的短信。2010年初，潘先生開始投資黃金，先后買入了近2公斤的投資金條，并在去年11月份賣出。盡管沒有賣在最高點，但還是獲得了近30%的回報。春節過后，國際金價持續下跌，并跌破了1600美元/盎司整數關口�！斑@個時候，我也開始關注是否可以抄底了。理財顧問前兩次發給我短信，我都持觀望態度。在第三次收到這樣的短信后，我決定小幅買入0.5公斤的投資金條。我也判斷金價繼續向下調整的空間有限，而反彈的機會則比較多�！�

　　類似潘先生想法的黃金投資者大有人在。本報記者從粵寶黃金、廣東黃金等門店了解到，2月下旬以來，投資者購買黃金的熱情持續高漲�！拔覀冮T店的投資金條，曾多次賣斷貨�！被泴汓S金總經理甄偉鋼此前告訴本報記者。廣州東山百貨周大福金店的銷售人員也透露，2月底3月份以來，由于金價持續下跌，很多消費者也紛紛出手購買金飾品，“這段時間的銷量，甚至和春節前的消費旺季時有得一拼�！�

　　對于市民大舉抄底，很多業內人士都比較擔憂。廣東南方黃金市場研究院研究員黃劍平就指出，后市金價如果跌破1570美元一線，則下方1560美元及1550美元一線的支撐將受到嚴峻考驗，前期抄底買入的投資者很有可能會被套。

　　窄幅震蕩投資空間有限

　　3月份以來，國際金價不斷在1575美元~1590美元這個窄幅區間震蕩，呈現上下兩難的格局。這種走勢也讓很多投資者很糾結：金價到底會不會突破1600美元的壓制？不少在1570美元價位附近入場抄底的投資者，也在選擇繼續持有或者賣出之間徘徊。國際市場上則不斷傳出大機構紛紛減持黃金的消息，讓這些近期抄底的投資者感到不安。

　　“高盛再次唱空黃金，花旗集團在唱空黃金，索羅斯在唱空黃金，全球最大的黃金基金ETF的黃金持倉量不斷下滑……這些大機構對黃金走勢的判斷，顯然值得關注。特別是ETF持倉量不斷下降，這是一個十分明確的信號，表明機構對黃金后市不看好。甚至有觀點認為金價未來幾年將跌到1000美元下方�！辈┬沤疸y業有限公司首席分析師費云青表示，因此，現在這個階段買入黃金，風險較大。

　　國家注冊高級黃金分析師劉賺軍也表示，在震蕩行情下，黃金投資不適合做短線。由于購買投資金條后，如果選擇要變現，需要一定的手續費（國內差不多是每克10元，相當于3%的手續費），如果金價沒有3%以上的漲幅，賣出去是掙不了錢的。以上周五國際金價收盤價1590美元/盎司左右計算，3%左右的漲幅，意味著每盎司價格上漲50美元左右。也就是說，金價要漲到1640美元上方，賣出才有點利潤可圖。而現在金價何時能突破1600美元/盎司，還是個未知數。相對而言，投資紙黃金的手續費則要低不少，單向操作的手續費為0.5~1元每克，如果投資者對短期趨勢判斷準確，窄幅震蕩也有一些可操作的空間，但像前幾年行情瘋狂時那么巨大的盈利空間，已經很難遇到了。

　　窄幅震蕩，對于黃金期貨與黃金T+D投資者而言，也是十分糾結�！皩τ邳S金期貨或者黃金T+D投資而言，最重要的是要有寬幅震蕩。這樣做多或者做空才有空間。目前行情震蕩空間只有不到20美元/盎司，投資者根本就無法操作。”廣州京鑫銀業有限公司高級分析師朱志剛告訴本報記者。

　　短線或有反彈

　　后市或破1000美元/盎司

　　在持續走低半年多之后，近期以來，金價在1550美元處獲得支撐，并不斷試圖向上反彈，目標直指1600美元/盎司關口。上周五，美國公布3月密歇根大學消費者信心指數初值為2011年12月以來最低，這一數據對金價形成提振，國際現貨黃金價格一分鐘跳升約3美元。本周美聯儲將舉辦議息會議，市場普遍預期美聯儲將繼續執行QE3（第三輪量化寬松貨幣政策），因此，不少專業人士都對本周行情謹慎樂觀。朱志剛就表示，受美國財政懸崖以及QE3等因素刺激，近期看多黃金，投資者可以低吸高拋。

　　中國銀行廣東省分行黃金分析師包呼和也指出，從技術圖形上看，金價中期內仍在下降通道中平穩運行，但目前價位離通道底部較為接近，且近幾周以來的金價走勢呈現階段低點不斷抬高的強勢特征，因此，短期內上漲的概率偏高，建議此前建立多頭的投資者可繼續持有。

　　不過，即使是短期看或有反彈，但從中長期看，黃金的下行走勢已經十分明顯，國外投行和大型機構紛紛拋棄黃金資產，足以表明他們看空黃金后市。特別是美元指數和美股雙雙走強，使得資金紛紛涌向美元和股市，對黃金的投資需求相應大幅降低。

　　知名投資人，海斯咨詢公司創始人與總裁Don Hays日前在接受海外媒體采訪時就強調，預計黃金至多也僅會小幅反彈，反彈高點將不會超越前高點，下跌趨勢將會延續�！包S金價格沒有理由站在每盎司1000美元之上。金價不會立即下跌至這一水平，這可能需要兩至三年時間�！�