中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)編者按：6月13日上線(xiàn)的余額寶賺足了市場(chǎng)的眼球：短短10日，用戶(hù)突破100萬(wàn)、新增數(shù)億規(guī)模；近日，監(jiān)管層在肯定產(chǎn)品創(chuàng)新探索的同時(shí)，點(diǎn)名批評(píng)其銷(xiāo)售“違規(guī)”。從高調(diào)發(fā)布余額寶到被點(diǎn)名違規(guī)不足半月，在業(yè)內(nèi)引起不小的震動(dòng)。支付寶會(huì)通過(guò)余額寶掙錢(qián)嗎？相關(guān)人士曾表示余額寶只是為投資者提供一個(gè)購(gòu)買(mǎi)基金的平臺(tái)。而今后，隨著與基金公司合作的增多，支付寶是否會(huì)通過(guò)余額寶盈利呢？我們拭目以待。

    支付寶會(huì)通過(guò)余額寶掙錢(qián)嗎？是否變相“吸儲(chǔ)”？

    如果很多用戶(hù)使用余額寶，支付寶手中圈的錢(qián)會(huì)更多？支付寶公關(guān)總監(jiān)陳亮認(rèn)為，支付寶只是一個(gè)基金支付渠道，用戶(hù)將錢(qián)轉(zhuǎn)入余額寶購(gòu)買(mǎi)基金后，相應(yīng)的資金全部劃到了基金公司賬戶(hù)，由基金公司管理。而在用戶(hù)將支付寶上的余額轉(zhuǎn)到余額寶中時(shí)，支付寶管理的錢(qián)反而少了。

    銀行內(nèi)部人士分析，支付寶如此做法有著降低備付金規(guī)模的意圖。根據(jù)央行相關(guān)規(guī)定，支付機(jī)構(gòu)的實(shí)繳貨幣資本與客戶(hù)備付金日均余額的比例，不得低于10%，其中實(shí)繳貨幣資本是注冊(cè)資本最低限額。這意味著，第三方支付暫存周轉(zhuǎn)的客戶(hù)資金越多，其需要另外準(zhǔn)備的保證金也就越多。

    據(jù)悉，余額寶是為投資者提供一個(gè)購(gòu)買(mǎi)基金的平臺(tái)。作為一項(xiàng)服務(wù)，余額寶通過(guò)技術(shù)手段和基金公司直銷(xiāo)系統(tǒng)對(duì)接，為用戶(hù)提供將碎片化資金做理財(cái)?shù)臋C(jī)會(huì)，讓他們享受零花錢(qián)理財(cái)?shù)目鞓?lè)。

    “余額寶”收益取決于“增利寶”基金

    據(jù)合作雙方阿里巴巴和天弘基金公司介紹，這些錢(qián)都用來(lái)購(gòu)買(mǎi)后者發(fā)行的“增利寶”貨幣基金，收益就是來(lái)自這只基金。既然如此，“余額寶”獲得的收益都取決于“增利寶”基金的運(yùn)營(yíng)狀況。天弘基金客服人員介紹，“增利寶”基金能獲利多少主要看它的七日年化收益率，該收益率是貨幣基金過(guò)去7天每萬(wàn)份基金份額凈收益折合成的年收益率，通過(guò)它可以大概表現(xiàn)近期的盈利水平。計(jì)算方法是將過(guò)去連續(xù)7天的萬(wàn)份收益相加，再除以70000，乘以365天，就得到七日年化收益率的數(shù)值。投資者從基金公司購(gòu)買(mǎi)貨幣基金不需要看二級(jí)市場(chǎng)(如股市)的價(jià)格，直接按1元1份的價(jià)格購(gòu)買(mǎi)，所以“余額寶”里充了多少人民幣，就等于持有了多少基金份額。投資者向“余額寶”充入一定的資金后，未來(lái)實(shí)際獲利多少就用“余額寶”內(nèi)的資金數(shù)額×持有天數(shù)×七日年化收益率÷7天÷365天即可算出。

    目前國(guó)內(nèi)貨幣基金的平均年化收益率在3%左右，而一年期定期存款的稅后利率也大致如此，作為一種流通性和安全性都非常好的現(xiàn)金管理工具，貨幣基金仍是理想的短期儲(chǔ)蓄替代品。而根據(jù)天弘基金公司官網(wǎng)以及其他信息發(fā)布平臺(tái)公布的數(shù)據(jù)來(lái)看，“增利寶”貨幣基金從今年5月27日成立之后，其收益率一直在穩(wěn)步提高，6月19日的七日年化收益率為4.97%，與其他貨幣基金相比更具吸引力。至于具體收益靠不靠譜，還要看它未來(lái)的走勢(shì)。

    多公司欲分享支付寶客戶(hù)資源“大蛋糕”

    余額寶推出后，阿里小微金融服務(wù)集團(tuán)總監(jiān)祖國(guó)明表示，將來(lái)余額寶可能有更多的基金供用戶(hù)選擇，“目前已有20多家基金公司給我們打了電話(huà)，尋求合作。”業(yè)界預(yù)計(jì)更多第三方支付平臺(tái)會(huì)跟進(jìn)效仿支付寶此舉。

    實(shí)際上，余額寶模式的最大創(chuàng)新，在于用戶(hù)可以方便地實(shí)現(xiàn)即時(shí)交易。單從這一點(diǎn)來(lái)講，此類(lèi)創(chuàng)新在基金行業(yè)內(nèi)并非首創(chuàng)，即匯添富基金率先推出“T+0”業(yè)務(wù)之后，華夏、南方、廣發(fā)、易方達(dá)等多家基金公司的貨幣基金都實(shí)現(xiàn)了支付上的“T+0”。即時(shí)交易技術(shù)本就存在，但其他基金公司的規(guī)模雖因此有所增長(zhǎng)，卻增幅有限。

    與支付寶的合作，天弘基金也不是首家。2012年5月，支付寶取得基金第三方支付牌照之后，匯添富和博時(shí)基金是其最早的合作伙伴。

    余額寶也有虧錢(qián)風(fēng)險(xiǎn)

    任何投資都存在風(fēng)險(xiǎn)，雖然天弘增利寶屬于貨幣基金，但也存在風(fēng)險(xiǎn)。天弘基金在“增利寶”發(fā)售公告中提示風(fēng)險(xiǎn)稱(chēng)：“投資者購(gòu)買(mǎi)本基金并不等于將資金作為存款存放在銀行或存款類(lèi)金融機(jī)構(gòu)，基金管理人不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。”

    而支付寶在宣傳該產(chǎn)品時(shí)則表示：“貨幣基金作為基金產(chǎn)品的一種，理論上存在虧損的可能，但從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看收益穩(wěn)定、風(fēng)險(xiǎn)極小。在目前股市等市場(chǎng)低迷的情況下，是零散資金很好的投資方向。”

    雖然天弘基金表示，增利寶上市一年多，從來(lái)沒(méi)有出現(xiàn)過(guò)年度虧損和日虧損。但業(yè)內(nèi)人士指出，貨幣基金的風(fēng)險(xiǎn)主要集中于流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。如果出現(xiàn)投資者集中贖回的情況，貨幣基金會(huì)非常被動(dòng)。此外，如果貨幣基金為了維持收益率，可能借助于其他手段，即通過(guò)交易獲得收益而非自己持有的資產(chǎn)獲得，這會(huì)進(jìn)而放大風(fēng)險(xiǎn)。所以，投資者還需謹(jǐn)慎。

    目前證監(jiān)會(huì)的態(tài)度是，支持“余額寶”創(chuàng)新業(yè)務(wù),但涉及未備案的基金銷(xiāo)售支付結(jié)算賬戶(hù)限期補(bǔ)充備案，逾期未進(jìn)行備案的，將根據(jù)相應(yīng)法律規(guī)定進(jìn)行調(diào)查處罰。