美國公布5月份就業(yè)崗位增加17.5萬個，好于預(yù)期的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)給拋出貴金屬提供了理由。COMEX黃金期貨大跌2.3%，白銀期貨大跌4.2%，均為自4月15日金價崩潰以來的最大跌幅。
伯南克曾表示，就業(yè)市場改善可能會促使美聯(lián)儲在接下來的某次會議中決定放慢第三輪量化寬松（即QE3）腳步。美聯(lián)儲將于6月、7月、9月召開會議，這自然是接下來的市場焦點。
但是，就業(yè)報告中的增長情況并不足以讓美聯(lián)儲本月就開始縮減QE3的規(guī)模。盡管就業(yè)崗位顯著增加，失業(yè)率還是從7.5%上升到7.6%，但這反映人們在回歸就業(yè)市場，是經(jīng)濟(jì)走強(qiáng)而不是走弱的信號。就業(yè)人數(shù)增加，失業(yè)不降反升是因為勞動力參與率從63.3%上升至63.4%，為去年10月以來首次上升。因為人們重返就業(yè)崗位，導(dǎo)致勞動力大軍總數(shù)增加42萬人，失業(yè)率因此不降反升。
在過去的6個月里，總的非農(nóng)就業(yè)崗位已經(jīng)實現(xiàn)了平均每月20萬個的增長，而之前的六個月里，平均每月只有不到14萬個的增長。一方面，17.5萬個低于過去6個月20萬個的平均水平，另一方面，這兩個數(shù)據(jù)都要好于QE3啟動時的水平。如果就業(yè)增長高于20萬個并對過去的數(shù)據(jù)往上修正，同時就業(yè)市場在面臨財政拖累情況下仍然強(qiáng)勁，那么放緩QE的條件就已經(jīng)成熟了。但5月的就業(yè)數(shù)據(jù)并沒有很好地達(dá)到這個效果。美聯(lián)儲可能需要更多的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的證據(jù)才考慮縮減QE規(guī)模。
從美指日線圖上看，受到拋壓后偏空，在84.5點位見頂后持續(xù)下跌，近期形成頭部形態(tài)，而金價日線圖上看，依舊承壓于前高壓力下繼續(xù)偏空。從目前黃金基金的持倉來看，自4月末5月初連續(xù)9個交易日，機(jī)構(gòu)基本處于小幅減持階段，此時市場討論的焦點正是耳熟能詳?shù)摹爸袊髬尅睋尳鸬某醋鳎饍r反彈乏力，走勢上仍然是空頭占優(yōu)勢。
現(xiàn)在金價已經(jīng)展開第三次探底的走勢，試探前期底部1322點位的支撐，前期第二次探底止步于1337點。毫無疑問，敏感區(qū)域的多空價格爭奪戰(zhàn)考驗的不僅僅是能否突破的問題，更多地可能來自于后市市場群體的跟隨行為模式。觀察1795點以來的走勢，每一次主要趨勢下行之后的回抽，然后再次恢復(fù)原來的趨勢所展開的三次調(diào)整時間，基本告一段落，當(dāng)前跌破上升趨勢線，多頭這次的反攻已經(jīng)失敗，從時間周期上決定了這次突破向下的行情已經(jīng)展開。
與此同時，黃金近期一直在帶動白銀價格的運(yùn)行，從兩者的相關(guān)性看，或可預(yù)示后市貴金屬發(fā)展的方向，結(jié)合目前整體黃金和美元走勢來看，美指打壓黃金下行，但力度其實不大，這更多的是主力洗盤。需要注意的是，黃金自2013年一月下旬以來萎靡不振，目前又處于黃金消費(fèi)傳統(tǒng)意義上的淡季，因此多頭仍需謹(jǐn)慎。但技術(shù)上看，下方空間不會太大，目前也許是一個筑底的過程，多頭不必過分悲觀。
(作者系金頂集團(tuán)總裁 李珩迪)
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